今年是改革開放30周年，也是我國期貨市場開始研究設(shè)計、建設(shè)和發(fā)展20周年，在這特殊的歷史時刻，我們應(yīng)該用理性的眼光回顧我國期貨市場的發(fā)展歷程?；厥孜覈谪浭袌鎏剿鲗嵺`和取得很大發(fā)展的這20年，自始至終都是一個貫穿著理論創(chuàng)新指導(dǎo)實踐創(chuàng)新的過程。我國期貨市場能有過去輝煌的發(fā)展成就，在很大程度上得益于理論創(chuàng)新；今后，我國期貨市場的新發(fā)展也必將在與時俱進的理論創(chuàng)新指導(dǎo)下取得更大進步。

　　第一，我國期貨市場的理論創(chuàng)新，說到底就是一種能夠反映國情并有效借鑒國際經(jīng)驗的，有效作用于我國期貨市場建設(shè)、發(fā)展和管理的理論思維和觀念。

　　建立期貨市場，發(fā)展期貨市場，在中國是前無古人的事業(yè)，而且世界上也沒有任何一個國家能夠在體制轉(zhuǎn)換的過程中建立期貨市場，只有我國走出了一條從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的過程中也能夠建立和發(fā)展期貨市場的道路?；仡櫄v史我們不難發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)時復(fù)雜的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型體制下，理論創(chuàng)新在建立和發(fā)展我國期貨市場的過程中是非常重要的。

　　這里所說的理論創(chuàng)新，并不是指有什么新的大理論或處于經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)先地位學(xué)說的出現(xiàn)，而是指遵循經(jīng)濟規(guī)律，參照國際經(jīng)驗，面對我國實踐而得出的能夠解決我國改革發(fā)展中實踐問題的中國經(jīng)濟學(xué)的理論。對于期貨市場而言，就是順應(yīng)期貨市場發(fā)展規(guī)律，參照國際慣例，從中國國情出發(fā)，來解決我國期貨市場產(chǎn)生和發(fā)展的重大實踐課題的理論思維和觀點。從這個意義上講，我國期貨市場20年發(fā)展確實得益于理論創(chuàng)新。

　　第二，在我國建立期貨市場遇到的第一個理論問題，就是在雙軌制的條件下是否有充分的條件建立期貨市場，并使期貨市場正常運行。

　　計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的價格形成機制迥然不同，在計劃經(jīng)濟條件下，價格是由政府部門決定的，價格水平的調(diào)整也是由政府部門進行的，市場參與者沒有發(fā)言權(quán)，供求關(guān)系不起作用；而在市場經(jīng)濟條件下，價格由市場的參與者通過公開公平的競爭來形成，供求關(guān)系起決定性作用。期貨市場只有在市場經(jīng)濟條件下才能有充分必要的條件運行，決定和發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)價格，在雙軌制條件下，按照一般的理論，是不可能有充足條件建立期貨市場的。

　　當(dāng)時，圍繞這一問題大家進行了深入研究，認為在雙軌制條件下完全有條件建設(shè)期貨市場：期貨市場發(fā)揮作用的范圍僅限于放開價格管制的市場部分，對計劃價格不起任何作用，由于放開價格管制的部分商品流通量有一定規(guī)模，所以建立期貨市場有現(xiàn)貨基礎(chǔ)；放開部分的商品完全滿足期貨市場上市品種的要求，即有大量的現(xiàn)貨貿(mào)易、價格波動頻繁、商品品質(zhì)容易劃分、耐儲存、能交割；計劃一軌調(diào)控的商品是沒有增量的，因而不對市場一軌放開的商品有影響，所以能夠滿足期貨市場運行的基本條件。

　　正是在這樣的理論思維影響下，1988年有關(guān)部門向國務(wù)院遞交了一份具有歷史意義的報告，提出了在我國試辦期貨市場的動議，并很快得到國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)批示同意，由此拉開了我國期貨市場探索實踐的序幕。

　　第三，在設(shè)計我國期貨市場時，遇到的另一個重大理論問題就是如何建設(shè)有中國特色的期貨市場。

　　例如，有人提出我國的期貨市場應(yīng)以套期保值者為主，要對市場參與者進行限制，但這會使期貨市場缺乏流動性，不能發(fā)揮正常的功能。還有人提出來，期貨市場的參與者應(yīng)以公有制(企業(yè))為主體，民營企業(yè)只能作為補充，讓國有企業(yè)來定價，但事實上，國有企業(yè)不太關(guān)注價格變動，而民營企業(yè)則對價格變動非常關(guān)注。我當(dāng)時堅持認為，有中國特色的期貨市場是指以期貨市場運行的基本規(guī)律、基本規(guī)則和國際通行慣例為基礎(chǔ)，結(jié)合我國國情在形式上尋找容易實踐的過渡方式，且能夠使得市場發(fā)揮正常功能的期貨市場。實際上，當(dāng)時試辦的期貨交易所正是按照這樣的機制和規(guī)則組織交易活動的，并取得了成功。

　　第四，在建立期貨市場初期，還存在一個重大理論問題就是投機問題。投機是我國嚴禁的一種交易行為，因此，必須從理論上對投機予以正面的說明。當(dāng)時我們寫了大量文章，主要圍繞投機的概念、什么是合法投機和非法投機、合法投機的實質(zhì)、合法投機在證券和期貨市場上的作用等問題進行了理論和政策的研究。最后，將證券和期貨市場的投機交易與投機倒把嚴格區(qū)分開來。這樣才解決了這一理論和現(xiàn)實中的重大難題，使投資者能夠進入期貨市場，在受法律保護的前提下進行交易。

　　諸如此類的理論創(chuàng)新，使我國期貨市場的建立有了充分的理論和政策條件，才使得我國期貨市場在上世紀90年代建立并迅速發(fā)展起來。

　　第五，期貨市場的理論創(chuàng)新是與實踐緊密結(jié)合的，并在實踐中被賦予鮮活的生命力。

　　在我國期貨市場的發(fā)展過程中，關(guān)于規(guī)范與發(fā)展的理論探討就是理論創(chuàng)新與實踐相結(jié)合的一個很好的例子。這一問題的理論研究持續(xù)時間很長，對我國期貨市場的監(jiān)管影響很大，處理不好可能會阻礙期貨市場的發(fā)展，甚至?xí)`背期貨市場發(fā)展的一般規(guī)律性。政策也好，監(jiān)管也好，其目的都是為了期貨市場的發(fā)展，實踐才是檢驗真理的唯一標準。各種規(guī)范措施只有在實踐中才能得到檢驗，只要這些規(guī)范措施能夠促進我國期貨市場健康穩(wěn)健的發(fā)展，那么這些規(guī)范就是實踐要求的規(guī)范，否則所謂的規(guī)范就不是真正意義上的規(guī)范。正是按照這樣的理論思維開展監(jiān)管并不斷調(diào)整完善監(jiān)管制度，才使得我國期貨市場在提高規(guī)范化水平和夯實基礎(chǔ)的同時，獲得了長足發(fā)展。

　　從我國期貨市場產(chǎn)生和發(fā)展的歷史來看，基于實踐的理論創(chuàng)新，從實踐出發(fā)為了解決實踐中出現(xiàn)的問題而出現(xiàn)的理論創(chuàng)新，都是有生命力的。

　　第六，我國期貨市場在取得輝煌成就的同時，也進入到新的發(fā)展階段，在新情況和新挑戰(zhàn)面前，需要在理論創(chuàng)新的支持下取得新突破、新發(fā)展。

　　我們應(yīng)當(dāng)直面現(xiàn)實的挑戰(zhàn)，從國際國內(nèi)兩個層面，科學(xué)分析和積極研究穩(wěn)妥可行的應(yīng)對之道。中國期貨市場雖然探索實踐了20年，但在中國的市場體系和產(chǎn)業(yè)體系中還是一個新興的領(lǐng)域，中國期貨市場在當(dāng)前復(fù)雜艱難的國際環(huán)境下，需要承擔(dān)重要的經(jīng)濟使命，這在客觀上對理論創(chuàng)新提出了新的更高的要求。中國期貨市場的發(fā)展實踐離不開理論創(chuàng)新，中國期貨市場的繁榮強大離不開理論研究的繁榮。