期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后,變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉(zhuǎn)現(xiàn)過程中,買方和賣方不需要等到合約到期就能進入現(xiàn)貨交易環(huán)節(jié),對于需要提前買/賣貨物的客戶來說,期轉(zhuǎn)現(xiàn)極為便利。

達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議的雙方協(xié)商一致并向交易所提出申請,獲得交易所批準后,可分別將各自期貨持倉按照雙方達成的平倉價格由交易所代為平倉,同時,按照雙方達成的現(xiàn)貨買賣協(xié)議進行與期貨合約標的物種類相同、數(shù)量相當?shù)默F(xiàn)貨交換。其中,現(xiàn)貨的買方在期貨市場應(yīng)當持有多頭部位,現(xiàn)貨的賣方在期貨市場應(yīng)當持有空頭部位。

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期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)點

1.期轉(zhuǎn)現(xiàn)具有較強的靈活性。買賣雙方可以協(xié)商選擇交貨地點、交貨時間和交割品級,這對貿(mào)易雙方來說更具便捷性,可滿足多樣化的貿(mào)易需求。

2.期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以提高資金利用率。如果買方到期集中交割,必須一次性拿出大量的資金,且集中交割增加了庫存量。而期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以根據(jù)企業(yè)實際需求,分批、分期地購入原材料,減輕企業(yè)資金壓力。

3.降低買賣雙方的倉儲成本和資金占用成本。

4.可以規(guī)避現(xiàn)貨違約風(fēng)險。

02

期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程

1.期貨合約自上市之日起至該合約最后交易日期間,均可以進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

2.買賣雙方可以通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。持有同一交割月份合約的買賣雙方達成協(xié)議后,可以在每個交易日下午2:30之前向交易所提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請。

3.交易所批準期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請當日下午閉市之后,由交易所按照買賣雙方達成的平倉價格對買賣雙方持有的期貨持倉進行平倉。買賣雙方達成的平倉價格應(yīng)當在審批日合約價格限制的范圍內(nèi)。

4.用標準倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的,需注意以下事項:

(1)買方提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請前應(yīng)當有20%以上的貨款,貨款不足的不予批準或者辦理。

(2)期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請批準后的下一交易日,交易所為平倉成功的期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方辦理標準倉單過戶手續(xù)。

(3)買賣雙方也可以委托交易所進行貨款劃轉(zhuǎn),賣方客戶按照雙方協(xié)商的交貨價格向買方客戶開具增值稅專用(普通)發(fā)票,貨款劃轉(zhuǎn)及發(fā)票流轉(zhuǎn)參照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

(4)買賣雙方的相應(yīng)持倉平倉后,交易所辦理標準倉單過戶手續(xù)時,賣方未能如數(shù)交付標準倉單,或者委托交易所進行貨款劃轉(zhuǎn)的買方未能如數(shù)解付貨款的,由交易所按照買賣雙方達成的交貨價格代扣違約方違約部分的20%作為違約金支付給守約方。

期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程見圖1。

圖1 期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程

資料來源:鄭州商品交易所。