報告品種：菜油、菜粕、花生

調(diào)研背景

在近期國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)以及宏觀事件的共同影響下，國內(nèi)油脂油料市場走出一輪強勢行情。為了解油脂油料價格大幅上漲背景下產(chǎn)業(yè)端的變化，此行來到華南地區(qū)展開菜系花生的調(diào)研，華南市場是油脂油料重要產(chǎn)區(qū)與消費區(qū)，對于相關商品定價具有較大的指導意義。此次調(diào)研將有助于更清晰掌握菜粕、菜油以及花生的基本面情況。在此鳴謝鄭州商品交易所的大力支持。

調(diào)研路線：廣州-東莞-陽江-茂名

調(diào)研內(nèi)容

企業(yè)J

1、企業(yè)概況：該企業(yè)2018年投產(chǎn)，有壓榨、精煉、浸出、包裝幾方面業(yè)務，壓榨工藝有大榨和小榨，目前是廣東產(chǎn)業(yè)鏈最大的花生油生產(chǎn)企業(yè)。花生壓榨產(chǎn)能為100噸/天， 其中80%熱榨，20%冷榨，小榨四成多，大榨五成多。該企業(yè)也從別的油廠采購其他油脂，即分裝其他品種油脂、調(diào)和油，以中小包裝形式出售。往年花生油不夠賣而沒有做貿(mào)易，今年開始做散油貿(mào)易，月貿(mào)易量2000噸，并包括800噸進儲備輪換。

2、壓榨情況：看好廣東花生壓榨產(chǎn)能的發(fā)展前景，行業(yè)每噸加工成本，壓榨兩三百元，精煉三四百元，兩者相加要六百元。

3、花生油情況：該企業(yè)花生油主要銷往陽江、茂名、湛江等地，前幾年花生油銷量增幅尚可，今年增速放緩，自家有做少量中包裝花生油供應當?shù)鼐频辍Ｔ撈髽I(yè)認為規(guī)模油廠和小油坊的市場份額為三七開，小油坊權重大是因為產(chǎn)品價格相對便宜，目前小油坊比重正在下滑，規(guī)模油廠發(fā)展迅速。

4、廣東地區(qū)花生油消費情況：該企業(yè)稱廣東月餅、魚丸對花生油的用量較大。一是粵西地區(qū)人口2000萬，外出務工人口占兩成左右，逢年過節(jié)回家會去油坊買花生油作為禮品帶走。花生油消費今年增速放緩，主要是粵西人口不增、消費降級。該企業(yè)認為，全國花生油消費300多萬噸，廣東占比30%，預計消費可達70-80萬噸。

5、花生麩粕：該企業(yè)小榨線產(chǎn)出花生麩，相比大榨線產(chǎn)出的花生粕更有營養(yǎng)，應用主要體現(xiàn)在粕的油脂含量上。目前花生麩賣得動，花生粕賣不動?；ㄉ杀榷蛊啥?/span>4個蛋白，當前一個蛋白約60塊錢。

6、花生麩粕需求情況：廣東花生粕年產(chǎn)量不到10萬噸，而豆粕可達700多萬噸，花生粕銷路主要還是受豆粕主導?；浳魉a(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)達，9-10月份是花生麩和花生粕的消費旺季。華南在11月份以后停止投放魚苗，等到來年2-3月份再開始投苗，而華東則是溫度8℃以下停止投放魚苗。最近飼料廠購買漁粉的價格腰斬，漁粉的替代效應強于花生粕。最近花生麩售價3500元/噸，花生粕售價2800-2900元/噸。二者正常情況是1000元/噸的差價。今年若花生麩跌破3200，會有飼料廠和貿(mào)易商囤貨，相當于低價換需求。

企業(yè)K

1、企業(yè)概況：企業(yè)于2022年7月投產(chǎn)，生產(chǎn)線設計壓榨產(chǎn)能70萬噸，實際壓榨能力60萬噸，其中設有2500噸/日的菜籽壓榨線和一條1000噸/天的精煉線。該企業(yè)2023年共進口菜籽62萬噸，年內(nèi)滿負荷壓榨。2024年進口同比減少，主要是受周邊電廠檢修影響。截至目前，2024年年內(nèi)該企業(yè)已經(jīng)落地52萬噸，已經(jīng)到位7條船共45萬噸，還有1條船在途，目前菜籽加工完成共40萬噸。該企業(yè)的倉儲能力為8個1萬噸的筒倉，貨倉共9000噸，油罐5萬噸。企業(yè)定位為集團原料供給基地，為岳陽、重慶等工廠提供原料。

2、集團與企業(yè)關系定位：該企業(yè)集團有60%的菜油由自身壓榨生產(chǎn)，剩余40%為進口菜油，該企業(yè)絕大多數(shù)菜油是以散油的形式通過專列火車集裝箱運往湖南和川渝，運費大致在200-300元/噸，少部分包裝油在當?shù)丶爸苓叺貐^(qū)銷售。

3、菜油情況：目前該工廠庫存無壓力，菜油由于直接交付給集團并不存在提貨問題，遠期來看，菜油依舊是供內(nèi)部消化，菜油一般國內(nèi)過節(jié)前的需求對會比較好，淡季一般是春節(jié)之后，該集團包裝菜油消費和去年相比基本持平。近些年由于兩湖等地來廣東務工人群較多，對菜油也有明顯的需求增量，后市相對看好當?shù)匦“b菜油消費，但需要時間來還取銷量的增長。

4、菜粕情況：菜粕有1300噸庫存，近期提貨良好不愁銷，主要原因在于當?shù)亓_非魚等水產(chǎn)養(yǎng)殖消費較好，全年溫度適宜。菜粕11月銷售完畢，菜粕12月近銷售60%，主動剩下40%待價而沽，相對看好菜粕后市價格。

5、該企業(yè)市場預期：11-12月買船已經(jīng)逐步減少，2024年一季度受政策影響下菜粕菜油供應預期相對偏緊。并且該企業(yè)認為即便是沒有對加拿大菜籽依法反傾銷調(diào)查的事件，當前菜粕、菜油基差也是處于較低位置，比較看好后市菜粕、菜油基差。

企業(yè)L

1、企業(yè)概況：該企業(yè)為外資糧油綜合體?；ㄉ仔≌ゾ€加工產(chǎn)能100噸/天，花生年加工能力月3萬噸，花生油主要以小包裝進行銷售，花生粕則是供應當?shù)厮a(chǎn)飼料企業(yè)。

2、銷售：年銷售量幾萬噸水平，近年穩(wěn)步增長。

3、花生粕：近期花生餅粕售價約3560元/噸，溢價來自小榨壓榨原料成本。

4、庫存：存花生米也存花生油，全年使用冷庫存米，庫存保底一兩個月使用量。

企業(yè)M

1、企業(yè)情況：某小型花生壓榨公司。

2、價格與銷售模式：約11.5元/斤，去年高的時候14-15元/斤，跟隨原料價格波動。線下+線上結合，包裝油消費在增加，自榨在減少。

3、出油率：按照不同品類，44-46%。

4、原料：過篩和色選東北308通貨為主，香味更好，河南米偏少，原來魯花八為主，308用量少，河北天府三少量。

5、消費特點：小作坊榨油為主，大品牌占比30-40%，季節(jié)性消費大一些。本土品牌香味沒有土榨濃郁。中秋節(jié)消費好轉，價格偏低。整體經(jīng)濟下行后，消費出現(xiàn)一定下滑。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢

更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解