【導(dǎo)語】1月份小麥?zhǔn)袌鰞r格跌勢暫止，主產(chǎn)區(qū)小麥均價（折二等）在2353-2361元/噸區(qū)間震蕩，漲跌空間均有限。2月春節(jié)后市場供需或階段性偏緊，價格存在低位上漲可能。

1月份糧商騰倉回籠資金需求減少，低價出貨積極性不足，部分有逢低補(bǔ)庫心態(tài)，疊加部分糧食儲備庫積極采購，且春節(jié)前面粉企業(yè)開工負(fù)荷提升，支撐小麥價格底部。但2025年輪換銷售啟動，且部分市場主體對后市仍缺乏信心，挺價意愿不強(qiáng)，價格反彈不易。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2025年1月27日，主產(chǎn)區(qū)小麥均價2358.25元/噸，月環(huán)比上漲4.5元/噸，漲幅0.19%，同比跌幅13.95%。

新糧市場流通量環(huán)比減少，輪換糧持續(xù)投放市場

供應(yīng)方面，部分糧商還款壓力減輕，低價出貨積極性下降，加上春節(jié)臨近，部分糧商盈利不足，購銷積極性下降，1月份新糧市場流通量環(huán)比上月減少。但新一年度輪換銷售開啟，部分儲備庫積極競價銷售或采取購銷雙向競價交易，陳糧貨源對市場供應(yīng)起到有效補(bǔ)給作用。

制粉需求季節(jié)性增加，輪換采購活躍

需求方面，隨著春節(jié)臨近，面粉企業(yè)面粉訂單出現(xiàn)不同程度增長，開工負(fù)荷環(huán)比提升，制粉需求有所增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，1月份主產(chǎn)區(qū)中小企業(yè)月均開工負(fù)荷47.62%，環(huán)比12月份提升7.7個百分點。同時，小麥價格處于階段性底部，1月份市場價格較2025年產(chǎn)小麥最低收購價偏低，部分儲備庫積極輪換采購，對小麥價格底部起到有效支撐。

市場主體心態(tài)出現(xiàn)分化

心態(tài)方面，主流市場主體對小麥后市依然缺乏看漲預(yù)期，但對當(dāng)前小麥?zhǔn)袌鲆呀?jīng)處于價格底部基本達(dá)成共識，甚至少部分市場主體心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，對小麥后市出現(xiàn)一定向好預(yù)期，部分糧商惜售情緒增加，市場出現(xiàn)逢低補(bǔ)庫操作，心態(tài)面對小麥價格影響方向由利空轉(zhuǎn)利多。

2月份市場供應(yīng)或階段性偏緊，利好小麥價格

2月春節(jié)之后，元宵節(jié)之前，基層購銷積極性或維持低位，且物流運(yùn)輸仍相對偏緊，但以大型企業(yè)為首的面粉企業(yè)陸續(xù)復(fù)收、復(fù)工，基層購銷活躍度恢復(fù)進(jìn)度或滯后于面粉企業(yè)復(fù)收復(fù)工進(jìn)度，市場散糧供需或階段性錯配，對小麥價格起到利多影響。但面粉企業(yè)春節(jié)后開工負(fù)荷或下降，且輪換糧繼續(xù)補(bǔ)給市場供應(yīng)，或限制價格漲幅。元宵節(jié)后，隨著基層購銷活動以及物流運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)正常，市場供應(yīng)量增加，小麥價格存在漲后回落可能。

（卓創(chuàng)資訊 張婷婷）