【導(dǎo)語(yǔ)】春節(jié)過(guò)后，玉米市場(chǎng)延續(xù)漲價(jià)趨勢(shì)，主要是產(chǎn)區(qū)基層尚未售糧，階段性供應(yīng)緊張；而需求方面，下游深加工企業(yè)積極補(bǔ)貨；疊加挺價(jià)心態(tài)，共同支撐玉米價(jià)格上漲。隨著春節(jié)氣氛消散，2月下旬到3月份氣溫逐步回升，農(nóng)戶售糧恢復(fù)正常，供應(yīng)量增加或利空市場(chǎng)，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，且有小幅回落可能。

基層售糧意向不高，主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格整體上漲

春節(jié)過(guò)后，東北、華北、西北主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格主流漲60-100元/噸，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截止到2月17日，全國(guó)玉米均價(jià)是2098.17元/噸，較春節(jié)前（1月26日）漲57.35元/噸，漲幅2.81%；較上月同期漲幅3.21%。一方面，產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，且農(nóng)戶處于春節(jié)氣氛中，賣(mài)糧意向較低，導(dǎo)致貿(mào)易商收購(gòu)量低位。其二，春節(jié)前雖然部分貿(mào)易商少量建庫(kù)，但成本支撐下，對(duì)看漲預(yù)期較強(qiáng)，挺價(jià)心態(tài)濃厚，在未達(dá)到預(yù)期價(jià)位情況下，貿(mào)易商謹(jǐn)慎出貨。其三，春節(jié)期間深加工企業(yè)庫(kù)存逐步消耗，節(jié)后企業(yè)陸續(xù)積極補(bǔ)貨，在到貨量低位情況下，積極提價(jià)收購(gòu)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有拉動(dòng)。

深加工企業(yè)庫(kù)存相對(duì)低位，行業(yè)開(kāi)工率逐步提升

春節(jié)過(guò)后全國(guó)深加工企業(yè)玉米平均庫(kù)存天數(shù)繼續(xù)減少，截止到2月13日，華北地區(qū)深加工企業(yè)平均庫(kù)存11天，環(huán)比下降8.33%；東北深加工企業(yè)平均庫(kù)存28天，環(huán)比下降3.45%。產(chǎn)區(qū)基層玉米購(gòu)銷陸續(xù)恢復(fù)，但受玉米價(jià)格持續(xù)上漲影響，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，整體出貨積極性偏低，企業(yè)總體到貨量低位，難以滿足日常生產(chǎn)需求，需消化部分庫(kù)存，企業(yè)玉米平均庫(kù)存繼續(xù)減少。

春節(jié)后玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)上升，地區(qū)之間略有差異。截止到2月13日當(dāng)周，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷為61.71%，環(huán)比上周回升1.94個(gè)百分點(diǎn)。隨著春節(jié)假期影響的減弱，春節(jié)期間停產(chǎn)或者減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常開(kāi)工，雖然個(gè)別企業(yè)因電廠檢修出現(xiàn)減產(chǎn)，但整體行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)回升。玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率提升，疊加庫(kù)存下降的影響，企業(yè)對(duì)玉米采購(gòu)需求增加，從而利多玉米價(jià)格。

基層余糧逐步減少，利多后市看漲心態(tài)

從售糧進(jìn)度來(lái)看，華北和東北地區(qū)售糧進(jìn)度同比去年偏快，基層余糧較去年同期減少，其中華北地區(qū)余糧45%左右，東北地區(qū)余糧36%左右。余糧減少，支撐貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)，對(duì)玉米價(jià)格有利多支撐。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，截止到2月13日，東北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度64%，同比去年偏快18個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度55%，同比去年偏快18個(gè)百分點(diǎn)。

飼料企業(yè)玉米陸續(xù)補(bǔ)貨，采購(gòu)需求利多市場(chǎng)

元宵節(jié)過(guò)后，下游飼料企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)貨階段，春節(jié)前飼料企業(yè)玉米庫(kù)存基本備至2月底或3月上旬，進(jìn)入2月中下旬，企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)貨階段。另外，產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲，下游企業(yè)對(duì)后市存看漲預(yù)期，拉動(dòng)企業(yè)采購(gòu)積極性。短期來(lái)看，企業(yè)節(jié)后補(bǔ)貨在一定程度上對(duì)價(jià)格有支撐。但是長(zhǎng)線看，3月份飼料養(yǎng)殖需求相對(duì)疲軟，消費(fèi)需求對(duì)市場(chǎng)利多支撐預(yù)計(jì)不足。

2月下旬糧源有效供應(yīng)或逐步增加，難以支撐玉米價(jià)格持續(xù)上漲

2月下旬來(lái)看，產(chǎn)區(qū)氣溫將陸續(xù)回升，預(yù)計(jì)農(nóng)戶售糧進(jìn)度逐步提升；且下游企業(yè)價(jià)格漲至相對(duì)高位，部分春節(jié)前存糧的貿(mào)易商有出庫(kù)意向，供應(yīng)面利空市場(chǎng)。需求面來(lái)看，2月中下旬飼料企業(yè)將進(jìn)入采購(gòu)補(bǔ)貨階段，對(duì)產(chǎn)區(qū)有一定支撐，但目前飼料養(yǎng)殖需求疲軟，企業(yè)在安全庫(kù)存基礎(chǔ)上維持滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)居多，采購(gòu)支撐或有限。

綜上所述，供應(yīng)量增加，而需求增量有限，2月下旬玉米價(jià)格上漲空間或有限，3月份或止?jié)q回落，但因基層余糧同比偏少，預(yù)計(jì)回落幅度較小。

（卓創(chuàng)資訊 唐曉霄）