在期貨實盤大賽里面，拿到一次冠軍已經(jīng)很不容易，那么連續(xù)兩次拿到同一個組別的冠軍，則是難上加難，可是于紅就做到了。第十二屆全國期貨實盤交易大賽商品期權(quán)組冠軍獲得者是于紅，而第十一屆全國期貨實盤大賽期權(quán)組的冠軍也是他。

于紅認(rèn)為期貨是濃縮的人生，不慌、不忙、不燥、不怕，才能走好期貨路。“市場永遠(yuǎn)是對的，所以大家都知道要順勢而為，但真的順勢是不容易抓住的。而分析理解走勢需要多年的經(jīng)驗和學(xué)習(xí)積累，把‘勢’弄明白是重中之重?！边@是他多年期貨交易經(jīng)歷的經(jīng)驗總結(jié)。

初入期貨市場

于紅，這位兩屆期權(quán)冠軍，其期貨之路始于 2002 年。在此之前，他有著豐富多樣的職業(yè)經(jīng)歷，做過會計，憑借嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢攧?wù)思維處理著賬目往來；當(dāng)過業(yè)務(wù)員，在市場的浪潮中摸爬滾打，跑過農(nóng)資，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供支持，也涉足保險行業(yè)，傳遞著保障與安心 。這些經(jīng)歷為他積累了寶貴的社會經(jīng)驗和商業(yè)洞察力，也讓他對經(jīng)濟活動有了更深刻的理解。

2002 年，于紅踏入期貨經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域，正式與期貨市場結(jié)緣。彼時的他，就像一位站在新世界大門前的探索者，雖已聽聞期貨市場的巨大魅力與風(fēng)險，但真正的挑戰(zhàn)還在后面。當(dāng)時，他僅擁有股票交易的經(jīng)驗，而期貨市場的高風(fēng)險傳說，如同一層厚厚的迷霧，讓他在最初的幾年里一直保持著觀望的態(tài)度。然而，內(nèi)心對未知領(lǐng)域的渴望和探索精神，讓他在 2007 年終于邁出了關(guān)鍵的一步，開啟了自己的期貨交易之旅。

初入期貨市場的于紅，如同被幸運之神眷顧一般，在 2008 年迎來了高光時刻，他曾有過 3 次當(dāng)月翻倍或接近翻倍的輝煌戰(zhàn)績。這讓他迅速品嘗到了期貨交易帶來的巨大成就感，也讓他對這個市場充滿了信心。然而，期貨市場的殘酷性很快就給他上了一課。由于交易情況極不穩(wěn)定，他在后續(xù)的交易中賠賠賺賺，如同坐過山車一般。這種起伏不定的交易成績，讓他的交易之路變得斷斷續(xù)續(xù)，時而信心滿滿，時而又陷入自我懷疑。但也正是這些早期的經(jīng)歷，讓他深刻認(rèn)識到了期貨市場的復(fù)雜性和不確定性，為他日后的成長積累了寶貴的經(jīng)驗。

期權(quán)冠軍之路

時光來到 2017 年，這一年在中國金融市場的發(fā)展歷程中具有里程碑式的意義，被稱為國內(nèi)商品期權(quán)元年。豆粕期權(quán)在 3 月 31 日于大連商品交易所掛牌上市，4 月 19 日，白糖期權(quán)也在鄭州商品交易所正式上線交易 ，開啟了中國商品期權(quán)市場的新篇章。于紅敏銳地捕捉到了這個新興市場所蘊含的巨大潛力，毅然決然地投身其中，開啟了自己的期權(quán)交易之旅。

白糖期權(quán)上市首日，于紅就果斷參與交易，成為了最早一批吃螃蟹的人。那一天，白糖期權(quán)共掛牌 8 個合約月份的看漲、看跌共 176 個期權(quán)合約，市場交易相對理性，各合約成交平穩(wěn)。于紅站在這個全新的交易舞臺上，懷揣著期待與緊張，仔細(xì)觀察著市場的每一個細(xì)微變化，尋找著屬于自己的交易機會。對他而言，這不僅是一次簡單的交易嘗試，更是一次對未知領(lǐng)域的勇敢探索，他深知，在這個充滿機遇與挑戰(zhàn)的期權(quán)市場中，每一次交易都可能成為改變自己交易生涯的關(guān)鍵一步。

在 2017 年和 2018 年，于紅迎來了自己期權(quán)交易生涯的高光時刻。他在這連續(xù)的兩年里，憑借著出色的交易技巧和穩(wěn)定的心態(tài)，連續(xù)兩屆奪得全國期貨實盤大賽期權(quán)組冠軍。這一成就，在高手如云的期貨實盤大賽中，顯得尤為耀眼。畢竟，在全國眾多優(yōu)秀的參賽選手中，能夠連續(xù)兩年斬獲同一組別的冠軍，其難度可想而知，這不僅需要卓越的交易能力，更需要對市場有著深刻的理解和精準(zhǔn)的判斷 。

如何捕捉百倍行情？

于紅有著自己獨特的交易風(fēng)格。他時常采用重倉交易的策略，這種策略雖然伴隨著高風(fēng)險，但也能在正確判斷市場趨勢時帶來豐厚的回報。他鐘情于做趨勢空單，一旦看準(zhǔn)了趨勢，就會堅定地持倉，不為短期的市場波動所動搖。在他看來，趨勢一旦形成，就具有強大的慣性，順著趨勢交易，盈利的概率會大大增加。比如在白糖期權(quán)交易中，他通過對市場趨勢的精準(zhǔn)把握，在合適的時機重倉出擊，獲得了可觀的收益 。

他也偶爾會在頂部做空，抓住市場反轉(zhuǎn)的機會。不過，他極少做反彈交易，因為在他的交易理念里，反彈行情往往難以把握，風(fēng)險較大。他就像一位耐心的獵手，等待著最佳的時機，一旦看準(zhǔn)獵物，便會果斷出手，重倉突擊，然后迅速撤離，正如他自己所比喻的，他就像是一個狙擊手，只做符合自己交易系統(tǒng)的行情，不符合就耐心等待 。

在交易過程中，于紅還特別注重計劃的執(zhí)行和趨勢的確定。他通過多年的交易經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，盈利的交易大多是提前準(zhǔn)備和計劃充分的，而虧損的交易則大部分是隨機和沒有按計劃做的。所以，他在每次交易前都會制定詳細(xì)的計劃，對市場趨勢進行深入的分析和研究，只有在一切都準(zhǔn)備就緒后，才會果斷下單。這種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰讘B(tài)度和對交易系統(tǒng)的嚴(yán)格執(zhí)行，也是他能夠在期權(quán)市場中取得成功的關(guān)鍵因素之一 。

在期權(quán)交易中捕捉百倍行情，于紅的經(jīng)驗?zāi)芴峁┎簧俳梃b。從他的理念出發(fā)，要捕捉這種大行情，投資者首先得有充足的準(zhǔn)備。在交易心態(tài)上，務(wù)必保持極度的耐心與冷靜，這是捕捉大行情的基石。因為百倍行情不會頻繁出現(xiàn)，往往需要長時間的等待與觀察。

在策略選擇上，買方策略在捕捉大行情時具有天然優(yōu)勢。于紅強調(diào)買方不能頻繁交易，需耐心等待合適時機。而這種百倍行情的出現(xiàn)，通常伴隨著市場的重大轉(zhuǎn)折或者明確的趨勢形成。比如在市場經(jīng)歷長期盤整后，突然出現(xiàn)重大基本面變化，導(dǎo)致趨勢明確向上或向下突破，此時果斷買入期權(quán)做買方，就有可能抓住百倍行情。因為期權(quán)買方的盈利空間巨大，一旦行情走勢符合預(yù)期，收益倍數(shù)可能超乎想象。

對標(biāo)的資產(chǎn)的深入分析也必不可少。于紅提到要從時間、空間、位置、指標(biāo)等多維度分析標(biāo)的資產(chǎn)。在捕捉百倍行情時，更要精準(zhǔn)把握這些維度。例如從時間維度看，某些行業(yè)的周期性變化可能孕育著大行情的爆發(fā)點；從空間維度，關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)價格所處的歷史區(qū)間位置，判斷其突破的可能性；從指標(biāo)維度，借助技術(shù)分析指標(biāo)，如 MACD、KDJ 等，確認(rèn)趨勢的強度與持續(xù)性。通過綜合分析這些維度，能大大提高捕捉到百倍行情的概率。

交易策略與技巧

于紅在期權(quán)交易中，總結(jié)出了一套行之有效的交易策略與技巧，這些策略和技巧不僅是他多年交易經(jīng)驗的結(jié)晶，也為廣大期權(quán)交易者提供了寶貴的參考。

（一）買方策略

對于期權(quán)買方來說，于紅認(rèn)為把握時機是關(guān)鍵。買方最大的損失僅限于權(quán)利金，但盈利空間卻非常巨大，所以不能頻繁交易，而要像狙擊手一樣，耐心等待最佳時機。當(dāng)市場行情發(fā)生轉(zhuǎn)折，趨勢變得明確時，就是買方出手的好時機。比如在市場從下跌趨勢轉(zhuǎn)為上漲趨勢的初期，買入看漲期權(quán)，一旦市場走勢符合預(yù)期，就能夠獲得豐厚的利潤 。

在實際操作中，于紅會通過對市場趨勢的分析、技術(shù)指標(biāo)的研究以及對基本面的了解，來判斷市場轉(zhuǎn)折的時機。他會關(guān)注市場的各種信號，如價格的突破、成交量的變化等，只有當(dāng)這些信號都指向一個明確的趨勢時，他才會果斷買入期權(quán)。他也會合理控制倉位，避免因為過度投入而導(dǎo)致風(fēng)險過大。

（二）賣方策略

期權(quán)賣方的策略與買方有所不同。于紅將賣方比作保險公司，需要不斷尋找并鎖定客戶，因此在交易中不能過于保守或懶惰。賣方應(yīng)積極地管理倉位，頻繁進行加倉、平倉和減倉操作 。

在趨勢不明朗或者持倉不利的情況下，賣方要果斷止損，通過平倉來減少損失。比如在市場波動較大，方向不明確時，賣方如果發(fā)現(xiàn)自己的持倉風(fēng)險逐漸增大，就應(yīng)該及時平倉，避免損失進一步擴大。而當(dāng)市場走勢有利于自己的持倉時，賣方可以通過適當(dāng)加倉來增加收益。

于紅還會根據(jù)市場的變化，靈活調(diào)整自己的賣方策略。他會關(guān)注市場的波動率、利率等因素的變化，因為這些因素都會影響期權(quán)的價格和風(fēng)險。當(dāng)市場波動率較高時，期權(quán)的價格也會相應(yīng)提高，此時賣方可以適當(dāng)增加賣出期權(quán)的數(shù)量；而當(dāng)市場波動率較低時，賣方則要謹(jǐn)慎操作，避免承擔(dān)過高的風(fēng)險。

做賣方期權(quán)的誤區(qū)：做賣方期權(quán)習(xí)慣于做虛值四五檔，因為到不了，所以是100%收益。但是在做期權(quán)賣方的情況下，我們的目的是要吃掉時間價值，時間價值最多的一般都是平值期權(quán)。也就是說，做期權(quán)賣方，最好的情況就是在吃掉時間價值的同時也吃掉內(nèi)在價值。在有趨勢行情的情況下，可以賣一點實值期權(quán)，目的是讓權(quán)利金歸零，同時吃掉時間價值和內(nèi)在價值，不一定非要做那種虛六檔的期權(quán)，收益比較低。需要注意的是，以上建議的前提是有趨勢行情，沒有趨勢行情的情況下不建議賣實值期權(quán)，可以選擇賣虛值期權(quán)。

（三）關(guān)注細(xì)節(jié)與突破方向

于紅強調(diào)，在期權(quán)交易中，關(guān)注交易標(biāo)的的細(xì)節(jié)至關(guān)重要。交易過程中往往隱藏著許多容易被忽視的細(xì)節(jié)，這些細(xì)節(jié)如果被忽略，可能會帶來意想不到的風(fēng)險 。他曾舉例，有一次白糖盤面一根大陰線曾下探至 6000 點附近，最終收盤于 6004 點，但下一個交易日白糖開盤后下探至 6000 點就迅速反彈。如果交易者沒有關(guān)注到這個細(xì)節(jié)，未能及時做出反應(yīng)，就可能會錯失這一波反彈行情，甚至將原本的盈利回吐，產(chǎn)生浮虧。

選擇突破方向進行交易也是于紅非常重視的一點。他認(rèn)為，當(dāng)市場處于盤整階段，價格在一定區(qū)間內(nèi)波動時，選擇突破方向進行交易往往更為穩(wěn)妥。比如當(dāng)價格向上突破阻力位時，可以選擇買入認(rèn)購期權(quán)或者賣出認(rèn)沽期權(quán)；當(dāng)價格向下突破支撐位時，則可以買入認(rèn)沽期權(quán)或者賣出認(rèn)購期權(quán) 。通過這種方式，可以更好地把握市場的趨勢，提高交易的成功率。在判斷突破的有效性時，他會結(jié)合多種技術(shù)分析方法，如成交量、趨勢線等，確保自己的判斷準(zhǔn)確無誤。

對期權(quán)市場的見解

（一）商品期權(quán)的特性

于紅對商品期權(quán)有著獨特的見解，他認(rèn)為在眾多期權(quán)類型中，商品期權(quán)最接近期權(quán)的本質(zhì) 。這一觀點的依據(jù)在于商品期權(quán)與商品期貨之間緊密的聯(lián)系。商品期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是各類大宗商品，其價格走勢與對應(yīng)的商品期貨高度相關(guān)，這使得投資者在交易商品期權(quán)時，更容易計算其價格位置、盈利倍數(shù)以及合理設(shè)定止損點 。

例如，當(dāng)投資者交易豆粕期權(quán)時，由于豆粕期權(quán)與豆粕期貨的價格走勢緊密相連，投資者可以通過對豆粕期貨價格的分析，更好地判斷豆粕期權(quán)的價格變化趨勢，從而更準(zhǔn)確地計算出在不同價格水平下的盈利倍數(shù)。這種明確的關(guān)聯(lián)性使得商品期權(quán)交易相對更加清晰和可預(yù)測，讓投資者在交易過程中有更明確的方向感 。

盡管某些商品期權(quán)的成交量可能相對較少，但完善的交易制度確保了交易的可行性。以做市商制度為例，做市商通過不斷地提供買賣報價，為市場提供了充足的流動性，有效地填補了交易量少的缺口，使得投資者無論在何時都能較為順利地進行買賣操作，為投資者提供了豐富的交易機會 。

隨著期貨市場的不斷發(fā)展，新的商品期權(quán)品種陸續(xù)上線。于紅認(rèn)為，這一趨勢意味著未來將有更多的商品期權(quán)供交易者選擇，為交易者提供了更為廣闊和豐富的交易空間。當(dāng)多個品種共存時，交易者可以根據(jù)市場趨勢和自身的判斷，靈活地選擇適合自己的交易機會 。比如，在市場對農(nóng)產(chǎn)品需求旺盛時，投資者可以選擇交易農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的期權(quán)品種；而當(dāng)能源市場波動較大時，投資者則可以將目光轉(zhuǎn)向能源類商品期權(quán)。這種多樣性使得商品期權(quán)交易更具吸引力和挑戰(zhàn)性，也為投資者提供了更多實現(xiàn)盈利的途徑 。

（二）期權(quán)操作要點

在探討期權(quán)操作要點時，于紅強調(diào)，關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)的方向是重中之重。他認(rèn)為，在特定的時刻和位置，期權(quán)的變動可能會呈現(xiàn)出不同的態(tài)勢，關(guān)鍵在于投資者如何準(zhǔn)確地把握這些變動，并找到合適的時機和點位進行交易 。這需要投資者對市場有深入的理解和敏銳的洞察力，以便在關(guān)鍵時刻做出正確的決策 。

以黃金期權(quán)為例，從日線圖表分析，當(dāng)黃金價格位于 550 元 / 克左右，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢時，投資者需要綜合考慮多方面因素來判斷黃金的未來走勢。整體而言，如果黃金大均線趨勢向上，表明市場仍有一定的上漲動力；當(dāng)前的調(diào)整行情相對橫向，并未出現(xiàn)大幅下跌，且距離前期高點并不遙遠(yuǎn)，這些信號都暗示市場可能仍有上升空間 。但同時，投資者還需要關(guān)注黃金的屬性，以及美債和美元指數(shù)等重要參考指標(biāo)。因為黃金作為一種特殊的貴金屬，其價格受到多種因素的影響，美債和美元指數(shù)的波動會直接影響黃金的價格走勢 。

就 8 月份黃金期權(quán)而言，若距離到期日還有一個多月，交易時間相對充裕。但從當(dāng)前的市場情況來看，如果黃金價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，無論是上漲還是下跌的趨勢都不明顯，這就會導(dǎo)致短期內(nèi)黃金的方向難以預(yù)測，投資者在進行交易時需要格外謹(jǐn)慎 。在這種震蕩的市場環(huán)境下，黃金權(quán)利金（即期權(quán)價格）相對偏高，尤其是 550 元 / 克的平值期權(quán)，其權(quán)利金價格在 9 元 / 克左右。這反映了市場的不確定性和投資者對于黃金未來走勢的謹(jǐn)慎態(tài)度 。此時，投資者更需要通過對市場的深入分析，結(jié)合自己的交易策略，來決定是否參與交易以及如何進行交易，避免盲目跟風(fēng)或沖動下單 。

經(jīng)驗分享與建議

（一）新手入門

一般情況下，新手先要研究期權(quán)到底是什么。要從期權(quán)買賣雙方去研究，買方希望權(quán)利金無限大，賣方希望權(quán)利金歸零。權(quán)利金又包括兩個方面，一是時間價值，二是內(nèi)在價值。作為買方，要研究內(nèi)在價值如何增加，要彌補時間價值的損失。作為賣方，內(nèi)在價值減少，時間價值也減少就夠了。建議新手先研究期權(quán)標(biāo)的的方向，然后做平值期權(quán)的買方，之后再做虛值期權(quán)的買方，接著再做一點偏虛值的賣方，再做實值的賣方，幾個過程都了解一下，就有感覺了。研究期權(quán)是一個系統(tǒng)性工程。

（二）交易心態(tài)

于紅深知交易心態(tài)在期權(quán)交易中的重要性，他認(rèn)為，對交易結(jié)果保持平常心是在市場中立足的基礎(chǔ)。在期權(quán)交易中，盈利和虧損都是常態(tài)，投資者不能因為一時的盈利而沾沾自喜，也不能因為短期的虧損而灰心喪氣。就像他自己在比賽中，即使面對巨大的盈利或虧損，他都能保持冷靜，不被情緒左右。

對交易生涯抱有進取心也是他一直強調(diào)的。市場在不斷變化，投資者不能固步自封，要不斷追求進步，提升自己的交易水平。于紅在交易之余，會不斷學(xué)習(xí)新的交易策略和技巧，關(guān)注市場的最新動態(tài)，努力讓自己跟上市場的節(jié)奏 。

他也強調(diào)了好奇心的重要性，對新事物懷著好奇心，能夠讓投資者不斷探索新的交易機會和方法。在期權(quán)市場中，新的交易策略、新的期權(quán)品種不斷涌現(xiàn)，只有保持好奇心，才能及時發(fā)現(xiàn)并抓住這些機會 。

于紅還提到，要有不怕犯錯的勇敢的心。在交易中，犯錯是難免的，關(guān)鍵是要敢于承認(rèn)錯誤，及時改正。他自己在交易生涯中也犯過不少錯誤，但他從不逃避，而是從中吸取教訓(xùn)，讓自己變得更加成熟和穩(wěn)健 。

（三）學(xué)習(xí)與成長

在學(xué)習(xí)與成長方面，于紅有著自己獨特的見解和方法。他坦言，在比賽期間不忘學(xué)習(xí)經(jīng)典書籍是他取得好成績的重要原因之一。他特別推薦《博弈論》和《道德經(jīng)》這兩本書 。

《博弈論》讓他從策略和競爭的角度去理解市場，幫助他在交易中更好地分析對手的行為和市場的走勢。通過學(xué)習(xí)博弈論，他明白了在期權(quán)交易中，不僅要關(guān)注市場的基本面和技術(shù)面，還要考慮其他投資者的策略和行為，從而做出更明智的決策 。

而《道德經(jīng)》則給他帶來了更深層次的哲學(xué)思考，讓他懂得了順應(yīng)自然、無為而治的道理。在交易中，這意味著不要強行去預(yù)測市場，而是要順應(yīng)市場的趨勢，當(dāng)市場沒有明顯的趨勢時，不要強行交易，要學(xué)會等待 。

除了學(xué)習(xí)經(jīng)典書籍，于紅還注重在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗。他會對自己的每一筆交易進行復(fù)盤，分析交易成功和失敗的原因，從中吸取教訓(xùn)。通過不斷地實踐和總結(jié)，他逐漸完善了自己的交易系統(tǒng)，提高了交易的成功率 。他也會關(guān)注市場上其他優(yōu)秀交易者的經(jīng)驗分享，學(xué)習(xí)他們的優(yōu)點和長處，不斷豐富自己的交易知識和技巧 。