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期貨中國(guó)1：感謝丁洪波先生在百忙中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)，在2010年4月19日-8月31日《期貨日?qǐng)?bào)》第四屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽中，您以413.28%的業(yè)績(jī)，獲得百萬(wàn)以上組冠軍，請(qǐng)問(wèn)本次大賽您取得好成績(jī)的主要原因是什么？

丁洪波：第一，可能這一次運(yùn)氣的成分比較大一些，因?yàn)榫捅荣惗裕膫€(gè)月當(dāng)中獲得百分之四百的收益并不算很高。對(duì)于我個(gè)人的目標(biāo)來(lái)看，這個(gè)成績(jī)也是不夠的。第二，相對(duì)于其他的比賽來(lái)說(shuō)，這次比賽我投入了比較多的精力，尤其是后期進(jìn)入前10名的時(shí)候，我還是傾注了比較大的精力在里面，這可能就使得收益更好一些。第三，當(dāng)然還有我本身這么多年交易的經(jīng)驗(yàn)，在交易中形成的一些方法，這都是贏利的基礎(chǔ)。我想是因?yàn)檫@幾點(diǎn)促成了我這個(gè)成績(jī)。

在比賽中痛快淋漓的行情沒(méi)有抓到，這是我最遺憾的一件事情。我感觸比較深的就是一次做空黃金和銅，抓得比較精準(zhǔn)，而且倉(cāng)位比較重，做了一天到三天的行情。還有鋅的上漲行情也抓到了一些，這些就是主要的利潤(rùn)來(lái)源。其他則是出現(xiàn)一些小虧小賺，也出現(xiàn)過(guò)一些差錯(cuò)，這些差錯(cuò)主要還是由于心態(tài)原因造成的。因?yàn)檫^(guò)程中沒(méi)有抓到比較好的行情，心里面就急了，對(duì)盈利增長(zhǎng)操之過(guò)急，就導(dǎo)致了一種煩亂的交易狀態(tài)，也造成了一些無(wú)謂的交易，這在交易時(shí)我也是明確感覺(jué)到的，有時(shí)一段時(shí)間會(huì)無(wú)法控制自己。

期貨中國(guó)2：我們看到您比賽賬戶(hù)的倉(cāng)位比較重，通常情況下都是滿(mǎn)倉(cāng)交易的，您為什么選擇滿(mǎn)倉(cāng)交易？滿(mǎn)倉(cāng)交易能帶來(lái)什么好處？

丁洪波：因?yàn)橹挥袧M(mǎn)倉(cāng)交易才會(huì)帶來(lái)高收益，這是根本的原因。同時(shí)滿(mǎn)倉(cāng)交易也是為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制與高收益率這個(gè)雙重目標(biāo)的不二選擇，不然就很難實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)目標(biāo)。滿(mǎn)倉(cāng)交易不是不顧及風(fēng)險(xiǎn)，很多人把滿(mǎn)倉(cāng)交易和高風(fēng)險(xiǎn)畫(huà)上等號(hào)，我覺(jué)得兩者并不相等。而恰恰相反，因?yàn)槭菨M(mǎn)倉(cāng)交易，所以你更加要顧及風(fēng)險(xiǎn)，更要把本金風(fēng)險(xiǎn)的控制放在第一位。滿(mǎn)倉(cāng)交易剛開(kāi)始的時(shí)候需要小心一點(diǎn)，有了盈利之后，這些盈利就可以作為以后滿(mǎn)倉(cāng)交易的止損成本，去做下一步的動(dòng)作，這樣可能會(huì)更好一些。所以說(shuō)滿(mǎn)倉(cāng)交易也有一些原則，不能隨隨便便地去做。

所以滿(mǎn)倉(cāng)交易給我們帶來(lái)的好處就是：第一：能夠?yàn)槲覀儙?lái)高收益，實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。第二：在控制住本金風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)收益率最大化。

期貨中國(guó)3：您覺(jué)得投資者在什么情況下可以選擇重倉(cāng)交易？

丁洪波：我覺(jué)得，第一，賬戶(hù)資金占你全部資金的比例不能太大，最大不超過(guò)20%，這樣的情況下才可以考慮去做滿(mǎn)倉(cāng)交易，因?yàn)楫吘勾嬖跇O端風(fēng)險(xiǎn)。第二，必須要有判斷交易機(jī)會(huì)的能力。本金收益率在30%以上的時(shí)候，可以考慮選擇一些低風(fēng)險(xiǎn)、高成功率的機(jī)會(huì)去做滿(mǎn)倉(cāng)交易，這樣可以把整個(gè)賬戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，回撤也會(huì)相對(duì)小一點(diǎn)，如果成功的話(huà)，收益率也會(huì)比較大。

期貨中國(guó)4：我們同時(shí)也看到，雖然你本次的參賽賬戶(hù)幾乎都是滿(mǎn)倉(cāng)交易，但最大回撤只有20%左右，應(yīng)該說(shuō)您在滿(mǎn)倉(cāng)情況下風(fēng)險(xiǎn)控制得還是比較好的，請(qǐng)您說(shuō)說(shuō)如何在重倉(cāng)之下控制風(fēng)險(xiǎn)？

丁洪波：選擇低風(fēng)險(xiǎn)高成功率的機(jī)會(huì)去做滿(mǎn)倉(cāng)交易，回撤會(huì)小一點(diǎn)，機(jī)會(huì)是可以等出來(lái)的，一旦滿(mǎn)倉(cāng)交易，一有風(fēng)險(xiǎn)馬上就要跑，不管風(fēng)險(xiǎn)是真是假。就要像一只兔子一樣豎起耳朵，一有風(fēng)吹草動(dòng)趕緊就跑，或許只是風(fēng)吹了一下，并沒(méi)有狼過(guò)來(lái)，但這樣至少可以保命。滿(mǎn)倉(cāng)交易時(shí)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較敏感，這一點(diǎn)很重要。所以做到了這一步才可以考慮滿(mǎn)倉(cāng)交易。

期貨中國(guó)5：請(qǐng)問(wèn)您目前的資產(chǎn)有多少比例投在期貨市場(chǎng)？其他的資產(chǎn)主要分配在哪些領(lǐng)域？為什么這么分配？

丁洪波：期貨市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比較高的市場(chǎng)，雖然說(shuō)可以控制一些風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在我也在用各種系統(tǒng)來(lái)降低期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)。目前我會(huì)在期貨市場(chǎng)里做比較高的資金配置，因?yàn)槲艺J(rèn)為這兩年期貨的投資機(jī)會(huì)比較好。期貨市場(chǎng)容易做彈性的風(fēng)險(xiǎn)控制，你可以把風(fēng)險(xiǎn)做得很高，也可以把風(fēng)險(xiǎn)做得很低，它的伸縮性是比較大的。如果運(yùn)作得好，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可以比其他投資領(lǐng)域還要低，就看你如何去操作，我這樣分配也是出于這個(gè)考慮。其他資金我還投資到股票市場(chǎng)上，剩余的一小部分資金我會(huì)去買(mǎi)一些商鋪。政府現(xiàn)在主推消費(fèi)，3至5年以后消費(fèi)就會(huì)起來(lái)，消費(fèi)一啟動(dòng)商業(yè)就會(huì)跟著起來(lái)，那時(shí)商業(yè)地產(chǎn)就會(huì)搶手，現(xiàn)在它可能是一個(gè)“價(jià)值洼地”。

期貨中國(guó)6：您主要交易哪些品種？在一個(gè)階段，您選擇做一個(gè)品種的標(biāo)準(zhǔn)是什么？您有沒(méi)有個(gè)人比較偏愛(ài)的品種？

丁洪波：到現(xiàn)在為止我沒(méi)有比較偏好的品種，主要交易一些相對(duì)活躍的品種，基本所有的品種我都在關(guān)注。有些品種成交量比較低，不適合我去進(jìn)出操作，因?yàn)樗c(diǎn)比較大，但是我會(huì)階段性地選擇，就是某一階段我會(huì)做某一個(gè)或某幾個(gè)品種多一點(diǎn)。選擇的標(biāo)準(zhǔn)就是：行情是從震蕩到趨勢(shì)，從趨勢(shì)再到平衡，平衡和趨勢(shì)之間相互轉(zhuǎn)換的，一般在震蕩后期我就會(huì)選擇做這個(gè)品種，一旦它進(jìn)入一個(gè)大幅的趨勢(shì)之后必然會(huì)形成又一個(gè)震蕩，那時(shí)我就會(huì)逐步退出這個(gè)品種的交易。就像09年的大豆或豆粕，趨勢(shì)性非常小，主要是一種震蕩行情，我參與地非常少，然而2010年后期像豆油、白糖我就參與得比較多一點(diǎn)，因?yàn)橼厔?shì)性已經(jīng)顯示出來(lái)了。所以說(shuō)我主要還是抓趨勢(shì)，做小波段，我覺(jué)得還是要形成一定的方法。

現(xiàn)在的量化寬松也好，貨幣緊縮也好，都使商品的金融屬性比較強(qiáng)，這種情況下往往會(huì)發(fā)生商品同漲同跌的現(xiàn)象，這時(shí)應(yīng)選擇趨勢(shì)性比較強(qiáng)的，震蕩幅度比較大的，風(fēng)險(xiǎn)比較低的品種，同時(shí)應(yīng)盡量避免同質(zhì)性（相關(guān)性強(qiáng)）的品種一起買(mǎi)入（比如銅、鋁、鋅可以只買(mǎi)一個(gè)），以此來(lái)做一個(gè)分配，這樣相對(duì)來(lái)說(shuō)資金曲線(xiàn)就會(huì)平滑一點(diǎn)。

期貨中國(guó)7：您一筆單子的持倉(cāng)周期一般是多久？聽(tīng)說(shuō)您的交易是看中線(xiàn)趨勢(shì)、做日線(xiàn)小波段，是不是這樣的？為什么要這么處理單子？

丁洪波：我一筆單子的持倉(cāng)周期平均是3至5天，我看得比較遠(yuǎn)，做得比較近，主要還是怕資金回撤。因?yàn)槊總€(gè)月我都看作從頭開(kāi)始做，這就要求我在運(yùn)作的時(shí)候資金曲線(xiàn)要比較平滑，不要有大起大落，不然就會(huì)有個(gè)別賬戶(hù)受到傷害，所以我更傾向于短期風(fēng)險(xiǎn)不要太強(qiáng)。單子出來(lái)后，你可以看得更清楚一點(diǎn)，出來(lái)一下并不是說(shuō)我放棄了這個(gè)趨勢(shì)，我出來(lái)之后可能還會(huì)再進(jìn)去，這樣做可以回避一些太大的回撤。就像2010今年1月初就出現(xiàn)一個(gè)較大的回撤，2010年11月中旬回撤也比較大，那至少這些我都躲過(guò)了，資金最大回調(diào)都不到15%，因?yàn)槲冶容^敏感，一有風(fēng)吹草動(dòng)我就先跑了，如果再看看沒(méi)有危險(xiǎn)我就再進(jìn)去，這樣我就回避了一些太大的風(fēng)險(xiǎn)，因此我的持倉(cāng)就會(huì)比較短一些。