滬指2400—2500點(diǎn)區(qū)域套牢盤(pán)沉重

技術(shù)上三重支撐制約空頭力量的發(fā)揮

上周滬指30日均線(xiàn)上穿半年線(xiàn)形成金叉，表明市場(chǎng)仍處于中期強(qiáng)勢(shì)格局，但在無(wú)實(shí)質(zhì)利好的情況下，短期振蕩格局或難改變。

央行連續(xù)10周停發(fā)央票，公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)凈投放使得短期資金面比較寬松，一周Shibor創(chuàng)去年下半年以來(lái)新低。2月國(guó)內(nèi)CPI同比上漲3.2%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅降至20個(gè)月以來(lái)新低，給寬松貨幣政策的實(shí)施提供了更多空間。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川近期提到，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整并不是表明貨幣政策是松或者是緊。這說(shuō)明貨幣政策基調(diào)沒(méi)有改變，一定程度上打擊了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的寬松預(yù)期。但鑒于去年第四季度國(guó)內(nèi)GDP增速為8.9%，和今年7.5%的預(yù)期相比仍有下降空間，在GDP、CPI雙降的背景下，貨幣政策進(jìn)一步放松是早晚的事。

資金監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，A股前三周市場(chǎng)流入資金和主力流入資金變化不是很大，分別穩(wěn)定在1800億—1900億和400多億水平，但是場(chǎng)內(nèi)流出資金及主力流出資金增加，這將制約近期反彈的持續(xù)性。

目前滬指還在2400—2500點(diǎn)區(qū)間盤(pán)整，突破2478點(diǎn)需要量能配合。兩會(huì)結(jié)束以后國(guó)內(nèi)政策消息面就會(huì)出現(xiàn)真空期，大盤(pán)放量有一定難度。近期消息面不乏實(shí)質(zhì)利空，2月新增信貸7107億，低于市場(chǎng)預(yù)期，表明企業(yè)需求不足，宏觀經(jīng)濟(jì)仍不樂(lè)觀。另外，2月貿(mào)易逆差314.9億美元，為近10年來(lái)單月貿(mào)易逆差最大值。

技術(shù)上，上周滬指的調(diào)整在時(shí)間和空間上都略有不足，目前上有壓力，下有支撐，振蕩格局難改。一方面，前期高點(diǎn)2478點(diǎn)已經(jīng)觸及3067點(diǎn)至 2132點(diǎn)下跌中0.382修復(fù)位，而2400點(diǎn)—2500點(diǎn)區(qū)域套牢盤(pán)沉重，出現(xiàn)回調(diào)屬于合理休整。另一方面，針對(duì) 2132—2478上漲的回調(diào)，0.382回吐位是2346點(diǎn)。2478點(diǎn)和2469點(diǎn)雙頭的技術(shù)量度跌幅在2358點(diǎn)，而半年線(xiàn)在2366點(diǎn)附近，這三重支撐也制約了空頭力量的發(fā)揮。

值得注意的是，根據(jù)滬深交易所安排，本周解禁市值比前一周減少21.85億元，減少幅度為9.92%，處于2012年年內(nèi)偏低水平。昨日，9家公司合計(jì)解禁市值111.30億元，占全周解禁市值56.09%。解禁壓力集中，與昨日盤(pán)中指數(shù)下挫產(chǎn)生了一定程度的呼應(yīng)，收盤(pán)K線(xiàn)顯示長(zhǎng)下影也暗含市場(chǎng)的一絲信心。策略上，期指在放量突破2700以前，保持振蕩思路，日內(nèi)輕倉(cāng)短線(xiàn)操作。