2012年黃金高峰論壇圓滿結(jié)束

作為貴金屬的代表品種，年初至今，COMEX黃金、白銀分別上漲11.66%和24.78%，報(bào)收于1786美元/盎司、36.85美元/盎司。中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、ST盛達(dá)股價(jià)分別上漲36.49%、32.62%、24.35%、63.77%；但國(guó)際金價(jià)上沖到1792美元/盎司短期頂部后回落，震蕩劇烈，許多機(jī)構(gòu)以及投資者對(duì)黃金的中短期投資持懷疑態(tài)度。上周日，由永安期貨聯(lián)手中國(guó)銀行杭州高新支行、尚澤投資、浙江省MBA聯(lián)誼會(huì)主辦的“財(cái)富天下 點(diǎn)石成金”——2012年黃金高峰論壇在杭州舉行，與會(huì)專家認(rèn)為，今年黃金市場(chǎng)整體處于高位震蕩格局，能否重拾單邊上升行情，關(guān)鍵要看美國(guó)有無(wú)QE3（第三輪貨幣量化寬松政策）推出。

從三維角度看貴金屬走勢(shì)

永安期貨高級(jí)分析師、國(guó)家黃金投資分析師徐加順認(rèn)為，基于國(guó)外資金很寬松支撐金價(jià)、主要國(guó)家實(shí)際利率仍舊處于負(fù)值已有見底信號(hào)、黃金實(shí)物需求回調(diào)之后均有買盤、基金持倉(cāng)已經(jīng)整體處于高位、黃金因?yàn)闅W洲債務(wù)問題受益等五方面的因素，黃金將整體處于高位震蕩格局。他建議從黃金、鉑金、白銀三維的角度看貴金屬走勢(shì)。操作策略上可尋找兩大機(jī)會(huì)：一是買鉑金拋黃金。理由是由于鉑金價(jià)格比黃金價(jià)格低估，首飾替代需求有所刺激；未來(lái)歐洲問題好轉(zhuǎn)概率較大；歐洲鉑金需求沒有出現(xiàn)明顯下降；市場(chǎng)進(jìn)一步恐慌的可能性弱，金價(jià)將下降。二是買黃金拋白銀。理由是白銀的遠(yuǎn)期利率水平不斷走高；其他貴金屬增持的時(shí)候，白銀ETF基金持倉(cāng)沒有明顯增持；國(guó)內(nèi)白銀需求并不強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)白銀進(jìn)口趨緩，進(jìn)口表現(xiàn)疲弱；COMEX白銀的庫(kù)存已經(jīng)接近高位，達(dá)到1.3億盎司。

永安期貨高級(jí)分析師、國(guó)家黃金投資分析師徐加順

環(huán)球金融形勢(shì)與金價(jià)聯(lián)動(dòng)

“環(huán)球金融市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)貴金屬的影響非常大，全球貨幣政策競(jìng)相寬松，金價(jià)后市關(guān)鍵還看美國(guó)有無(wú)QE3?！必?cái)通證券研究所有色金屬行情高級(jí)研究員郭建中表示，寬松的貨幣政策使各國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張。過(guò)去六年時(shí)間里，全球八大央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從5.42萬(wàn)億美元上漲至15萬(wàn)億美元，接近翻了三倍。就中國(guó)而言，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，外匯占款將趨勢(shì)性下降。由于過(guò)去十年來(lái)，外匯占款是中國(guó)貨幣發(fā)行的最主要方式，隨著這個(gè)發(fā)行渠道的慢慢萎縮，央行將不得不通過(guò)降低存款準(zhǔn)備金率來(lái)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，他預(yù)計(jì)年內(nèi)還將下調(diào)2-3次。

財(cái)通證券研究所有色金屬行情高級(jí)研究員郭建中

從供需情況分析，實(shí)物黃金供應(yīng)日漸枯竭，礦產(chǎn)金基本保持穩(wěn)定，而黃金的需求持續(xù)增加。2011年中國(guó)黃金消費(fèi)同比增長(zhǎng)20%至770噸，僅次于印度的933噸。2011年全球黃金需求上升至4067.1噸，價(jià)值約合2055億美元，需求量創(chuàng)下自1997年以來(lái)的最高點(diǎn)。雖然美元走弱，但黃金前期漲幅較大，且受獲利回吐和避險(xiǎn)情緒減弱影響，國(guó)際金價(jià)高位震蕩。全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量今年2月也繼續(xù)增加22.59噸，表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金后市依舊看好。

對(duì)于后市而言，黃金的主要風(fēng)險(xiǎn)在于美元加息和美國(guó)有收緊貨幣政策的出臺(tái)，但基于歐債危機(jī)、地緣政治、通脹壓力等事件在2012年均可能階段性發(fā)生，黃金仍然是屈指可數(shù)的具有避險(xiǎn)保值屬性的投資品種。

期貨高手分享實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)

《期貨日?qǐng)?bào)》第四屆全國(guó)期貨實(shí)盤大賽百萬(wàn)以上組冠軍、尚澤投資董事長(zhǎng)及創(chuàng)辦人丁洪波則向與會(huì)者介紹了期貨交易心得與技巧。他將交易思路和交易理念歸納為三點(diǎn)：看清市況、順勢(shì)而為、物極必反。在實(shí)際操作中，他堅(jiān)持趨勢(shì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，運(yùn)用趨勢(shì)線、均線、波浪理論、道氏理論跟隨趨勢(shì)的工具，跟隨趨勢(shì)力求避開震蕩市。

尚澤投資董事長(zhǎng)及創(chuàng)辦人丁洪波

對(duì)于資金管理技巧，丁洪波認(rèn)為資金管理的目的是要求以有限的風(fēng)險(xiǎn)獲取收益最大化，總體震蕩時(shí)輕倉(cāng)?？傮w趨勢(shì)時(shí)重倉(cāng)，采取漸進(jìn)式資金管理方法。左側(cè)出場(chǎng)多品種組合、適時(shí)增減倉(cāng)等技巧也會(huì)對(duì)資金管理形成有益的幫助。