本周行情回顧：

上周股指依然保持多頭趨勢，除周二上下波動劇烈收出一根帶長上下影線的 K 線外其余 K 線都表現(xiàn)出良好的上漲形態(tài)，本周收盤價格處于 5 日均線上方。但成交量和持倉量均有所萎縮。周二的激烈震蕩也暗示后市多空雙方分歧加大，從技術上看，KDJ 等指標處于高位，需要技術上的調整。

基本面分析：

從政策和消息面來看，總體而言，經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象。五一期間，出臺四大政策。4 月 27 日，證監(jiān)會降低期貨交易手續(xù)費，并研究減少股票交易費用；28 日，證監(jiān)會公布新股發(fā)行改革指導意見，取消網(wǎng)下機構 3 個月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作；29 日，滬深兩大交易所同時發(fā)布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見稿；30 日，證監(jiān)會降低 A 股交易的相關收費標準。這一套組合拳的連續(xù)發(fā)力，對整個市場制度的完善都具有里程碑意義，對股市長期形成利好。但是從短期看，4 條政策對股市有打有壓，更多的可能是多空因素平衡。

從股市自身的供需來看，2012 年 5 月份股改限售股的解禁市值為 66.49 億元，比 4 月份的 56.72 億元增加了 9.77 億元，增加幅度為 17.22%。首發(fā)、增發(fā)等部分的非股改解禁市值為 526.15 億元，比 4 月份的 788.87 億元減少了 262.72 億元，減少幅度為 33.30%。2012 年 5 月份合計限售股解禁市值為 592.64億元，比 4 月份的 845.59 億元減少了 252.95 億元，減少幅度為 29.91%。5 月份解禁市值環(huán)比減少三成，但目前計算為 2012 年全年最低水平。

技術面分析：

MACD 的紅柱放大，向上動能依舊。KDJ 目前處于高位，但尚未有向下拐頭跡象，RSI 依舊未到調整的點位，短線依然向上，但是中線趨勢向上不變。

持倉分析：

本月移倉較早，籌碼已經(jīng)分散到 6 月合約中去，多空雙方或對本月行情不是很期待。伴隨著股指價格的上漲，空頭的進場和離場更加靈活，總體來說，目前凈空依然是 5000 多手，處于歷史平均水平。但是可以很明顯的發(fā)現(xiàn)，一旦期指價格反彈，空單的撤離也是非常迅速的，顯示空方信心不足。

下周展望：

股指中線上漲趨勢不變，短期由于技術指標處于高位，可能會面臨一定的壓力，政策面上，出臺四大股市新政，短期對市場有打有壓，但中期來看，對市場長期利好，是股市發(fā)展的重要里程碑。市場利空利多因素互相交織。持倉方面，空單維持在平均水平，且已經(jīng)開始向 6 月合約移倉。節(jié)后走勢可能比較復雜。總體來說，趨勢依舊向上。