昨日，北京產權交易所同時掛出兩則期貨公司參股股東轉讓期貨公司股權的消息。一宗是中糧地產出售金瑞期貨4.9%股權，另一宗是蚌埠投資集團轉讓江海匯鑫期貨34%股權。據(jù)期貨日報記者了解，參股股東退出期貨公司，可能意在收回期貨投資，專心經營主業(yè)。從較為合理的轉讓溢價看，退出期貨公司并非參股股東不再繼續(xù)看好期貨業(yè)發(fā)展前景，而是自身發(fā)展的一種戰(zhàn)略選擇。

“中糧地產欲退出金瑞期貨始于監(jiān)管層對期貨公司股東"一參一控"的要求?！币晃恢槿耸繉τ浾弑硎尽８鶕?jù)中國證監(jiān)會《關于規(guī)范控股、參股期貨公司有關問題的規(guī)定》，同一主體控股和參股期貨公司的數(shù)量不得超過兩家，不符合條件的公司必須在2010年6月1日前達到上述要求。2010年，當時控股、參股多家期貨公司的中糧地產放棄增資金瑞期貨，并擬轉讓公司所持股權，其參股比例由10%稀釋至4.90%。中糧地產證券代表當時就對媒體表示，轉讓金瑞期貨股權主要是為專心致志做好主業(yè)。

“中糧地產去年就啟動了退出金瑞期貨的程序，現(xiàn)在才進入股權轉讓程序，可能并不是在刻意選擇退出時機，而是與國企復雜的流程有關?！鄙鲜鲋槿耸恐赋觥?/P>

北京產權交易所提供的資料顯示，以2011年8月31日為評估基準日，金瑞期貨賬面價值為46448.49萬元，評估價值為58082萬元，評估溢價為25%?，F(xiàn)在中糧地產掛牌轉讓價為3256.83萬元，相對于評估價值溢價410.81萬元。考慮到從評估基準日到現(xiàn)在的時間差，金瑞期貨在持續(xù)盈利下給予股東中糧地產一定的股權溢價是必然的。

資料顯示，金瑞期貨去年實現(xiàn)凈利潤7345.9萬元，今年前5個月盈利4182.88萬元。若將去年和今年的凈利平攤到每個月，截止到今年8月底，金瑞期貨在去年8月底評估基準日的基礎上還可增加凈利潤9141萬元，其中中糧地產可分配近448萬元。這一數(shù)據(jù)與評估價值溢價410.81萬元大致相當，可見中糧地產退出的溢價也就是評估溢價。

另一家在北京產權交易所預掛牌交易的是由江海證券控股的江海匯鑫期貨股權，公司第二大股東——蚌埠投資集團將轉讓期貨公司34%的股權。根據(jù)中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)，截至2011年年底，江海匯鑫期貨注冊資本金1億元，凈資本8756.35萬元，凈資產10150.74萬元，客戶權益超過4億元，2011年公司虧損303.29萬元。蚌埠投資集團沒有明確標明掛牌價，將準備根據(jù)詢價和報價情況進行價值評估。“股東可能是不想再投資期貨了，他們希望能有一家做實業(yè)的公司來受讓這部分股權?！庇兄槿耸客嘎墩f，今年該公司每月都是盈利的。

金瑞期貨的大股東顯然更看好公司的長遠發(fā)展。據(jù)悉，金瑞期貨原有股東將不放棄行使優(yōu)先購買權，江銅集團接盤已成定局。金瑞期貨另一股東——深圳江銅南方總公司，也是江銅集團的全資子公司?！敖y(tǒng)一股權將為金瑞期貨后續(xù)的公司運作創(chuàng)造便利條件?！庇惺袌鋈耸糠治稣f。

另據(jù)了解，江銅集團擬通過增資或轉增股本的方式，將金瑞期貨的注冊資本金增加到5億元，以達到期貨公司資產管理業(yè)務的資金門檻，后續(xù)還將視業(yè)務發(fā)展需要，進一步增資或引進戰(zhàn)略股東。與此同時，金瑞期貨IPO也正在謀劃之中。