全球最大鉛鋅消費國中國和美國將推出更多經濟刺激舉措的可能性增加，周一倫鋅盤中再創(chuàng)近期新高達到2024美元/噸，終收報于2009美元/噸，上漲47美元/噸，漲幅2.40%，成交量增加4305手為18343手，持倉量減少591手至26.2萬手；倫鉛達到2150.75美元/噸，盤中小幅回落，終報收于2122美元/噸，上漲24美元/噸。受外盤提振，料今日滬市鉛鋅仍將高位震蕩，漲幅或收窄。

新湖點評：

基本面方面來看，鋅供應寬松格局不改，近期倫鋅庫存繼續(xù)走低，注銷倉單量再度回升，顯示出鋅錠的融資需求依然旺盛。國內主要市場現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)為減少，華東市場減少0.2 萬噸至42.34 萬噸，華南市場減少400 噸至8.78 萬噸，而華北市場則保持0.8 萬噸。國內高企的庫存狀況短期難改，而天量庫存依然能滿足任何短暫的鋅需求，國內各地傳出減產背景下，鋅無緊張之憂慮。下游消費方面， 2012年1-7月, 鍍鋅板產量約為2000萬噸,鍍鋁鋅板為110萬噸,這兩大鍍層板品種產量僅為中國鋼鐵總產量的不到4%,但其出口比例卻高達14.3%和35.3%。2012年9月5日，澳大利亞海關與邊境保護署發(fā)布公告，決定對中國鍍鋅板和鍍鋁鋅板立案進行反傾銷調查，中國鍍鋅板出口受到沖擊，消費進一步受阻。

從消息層面來看，8月CPI同比漲幅反彈，PPI增速則創(chuàng)下34個月以來新低，顯示在物價反彈的同時，需求依舊不足。但同時也為寬松政策預留了空間。美國方面，由于上周五公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，市場對美聯(lián)儲即將推出第三輪量化寬松措施(QE3)的預期進一步升溫。美國經濟仍面臨考驗，企業(yè)招聘活動難以迅速復蘇，疲弱的就業(yè)報告為美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松措施提供了進一步支撐；歐元區(qū)購債也進一步為歐債解決提供了政策支持。目前來看，三因素政策預期形成共振效應，市場因此受到積極信號刺激，大幅上揚，鉛鋅也攀升至近期高位。但對于后市我們仍維持謹慎樂觀態(tài)度不改，鉛鋅價繼續(xù)向上修正，倫鋅下一目標位2100美元/噸，倫鉛2150美元/噸，滬鋅15700元/噸，滬鉛16000元/噸，達到則建議適量逢高沽空。目前倫鋅核心波動區(qū)間1900-2100美元/噸，國內滬鋅或在14800-15500元/噸間波動，倫鉛2050-2250美元/噸，滬鉛15600-16000元/噸。