9月17日，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯管理局五部委聯(lián)合發(fā)布了《金融業(yè)發(fā)展與改革“十二五”規(guī)劃》（下稱《規(guī)劃》），明確了“十二五”期間金融業(yè)發(fā)展和改革的重點任務，也為期貨公司未來的發(fā)展指明了方向。

《規(guī)劃》明確指出，要推動期貨市場由數(shù)量擴張向質量提升轉變，這一目標符合當前期貨市場的發(fā)展現(xiàn)實。結合中國證監(jiān)會主席郭樹清歷次講話反復強調的“堅持期貨市場服務實體經(jīng)濟的本質要求”，期貨公司應在完善多層次的期貨市場結構、設計推出符合經(jīng)濟發(fā)展需要的創(chuàng)新產(chǎn)品、積極探索服務“三農”模式三個方面認真貫徹落實。

完善多層次的期貨市場結構

《規(guī)劃》指出“要著力推動經(jīng)濟結構調整。通過健全金融機構體系和市場體系增強金融服務能力，推動經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉變?！?這與郭樹清提出的“建立多層次的資本市場體系”不謀而合。

1.細分市場構成

期貨市場只能承擔期市本身的工作，無法承擔經(jīng)濟運行過程中的全部風險管理職能。一直以來，宣揚期貨公司可以幫助企業(yè)規(guī)避市場風險的言論是不嚴謹?shù)?。為了實現(xiàn)《規(guī)劃》提出的“堅持資本市場服務實體經(jīng)濟的本質要求”，首先應明確市場風險的劃分，再細分風險中的風險構成，并利用期貨市場的基礎功能去防范和化解風險。既然單一的期貨市場無法規(guī)避企業(yè)所有的風險，為滿足經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需求，就需要建立起以期貨市場為中心的風險防控體系，用以填充、彌補和匹配企業(yè)的多層次、多方位的市場需求。

2.打造多層次市場服務體系

《規(guī)劃》指出“在加強管理、嚴防風險的前提下，穩(wěn)步發(fā)展場外信用衍生品市場，逐步形成有效地市場定價和風險管理機制?！卑凑铡兑?guī)劃》要求，可以考慮建立這樣的期貨市場體系：最頂級是期貨市場，其次是場外信用衍生品市場，最后是現(xiàn)貨市場，通過不同側重、不同層級的市場體系來防范和化解風險。企業(yè)可以通過在期貨市場、場外市場和現(xiàn)貨市場的運作來滿足自身需求。由此形成一個相輔相成的價格傳導機制，不同交割品級、不同交割狀態(tài)的產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)都可以參與其中，最終形成整個行業(yè)的權威價格，進而實現(xiàn)《規(guī)劃》“逐步形成有效的市場定價和風險管理機制”的發(fā)展目標。

設計推出符合經(jīng)濟發(fā)展需要的創(chuàng)新產(chǎn)品

1.通過創(chuàng)新產(chǎn)品提升期市服務國民經(jīng)濟的能力

《規(guī)劃》強調“繼續(xù)推動經(jīng)濟發(fā)展需要、市場條件具備的大宗商品期貨品種上市，推動發(fā)展商品指數(shù)期貨、商品期權、原油期貨、碳排放期權等。繼續(xù)加強金融期貨市場建設，在確保股指期貨平穩(wěn)運行的基礎上，適時推出國債期貨，以及利率、外匯期貨期權產(chǎn)品等金融衍生品?！备鶕?jù)《規(guī)劃》，未來期貨市場將在不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提下，迎來新的創(chuàng)新高潮。

2.通過創(chuàng)新產(chǎn)品滿足行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需求

隨著《規(guī)劃》細節(jié)的逐步落實，特別是在相對復雜的期權創(chuàng)新推出之后，期貨市場的專業(yè)性特征將進一步凸顯。要想更好地履行期貨公司服務實體企業(yè)的歷史責任，就必須在《規(guī)劃》指引下，在嚴守風險底線的基礎上開展創(chuàng)新。

期貨市場屬于風險管理市場，需要參與者具備相對較高的基礎條件和風險管理能力。小型、微型企業(yè)以及廣大農戶親自參與期貨市場規(guī)避風險是不現(xiàn)實的。對他們而言，最需要的不是直接參與期貨市場，而是通過購買期貨市場衍生的創(chuàng)新產(chǎn)品實現(xiàn)套期保值或對沖風險，即借助期貨公司提供的差異化產(chǎn)品來滿足自身的需要。為此，期貨公司必須通過創(chuàng)新產(chǎn)品滿足行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需求。

積極探索服務“三農”模式

針對“三農”問題，《規(guī)劃》提出要以服務“三農”為根本方向，積極探索服務“三農”模式，加大對“三農”的支持力度，拓展期貨市場服務“三農”的渠道和模式?！兑?guī)劃》對服務“三農”經(jīng)濟的要求既是期貨公司服務農業(yè)經(jīng)濟的出發(fā)點和立足點，也是考量期貨公司服務能力的重要指標。為了更好地落實《規(guī)劃》要求，期貨公司應進一步開展服務與產(chǎn)品創(chuàng)新，加大服務“三農”的投入力度，通過創(chuàng)新產(chǎn)品幫助農業(yè)企業(yè)利用期貨市場規(guī)避風險。實踐證明，通過創(chuàng)新產(chǎn)品服務“三農”經(jīng)濟是一條行之有效的發(fā)展途徑。以銀河期貨為例，在監(jiān)管機構的指導下，公司通過實踐總結出期貨市場服務“三農”的全新模式，即“銀、企、期”三方合作模式。自2004年項目開展以來，為近30億元貸款提供了規(guī)避風險的保障，幫助企業(yè)累計實現(xiàn)凈利潤近1.2億元，涉貸農業(yè)企業(yè)未發(fā)生一起風險事故，真正達到了零風險。

《規(guī)劃》的推出，為期貨公司指明了發(fā)展方向和奮斗目標。為更好地履行企業(yè)的社會責任，期貨公司應在堅持期貨市場服務實體經(jīng)濟的本質基礎上，在牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提要求下，認真貫徹落實《規(guī)劃》中提出的各項要求，利用期貨市場，為國民經(jīng)濟的健康發(fā)展保駕護航。