國(guó)內(nèi)期貨公司的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)圍，有望融合經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、資產(chǎn)管理、自營(yíng)四項(xiàng)業(yè)務(wù)從而發(fā)展成為更加綜合的金融機(jī)構(gòu)。

近日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)就《期貨公司設(shè)立子公司開展期現(xiàn)結(jié)合為主的期貨市場(chǎng)配套服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引》（下稱《工作指引》）征求部分期貨公司的意見，此舉被期貨公司視為放開期貨公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的重要信號(hào)。

此外，包括永安期貨、浙商期貨、華泰長(zhǎng)城期貨、中證期貨等在內(nèi)的8家期貨公司已經(jīng)在9月3日向證監(jiān)會(huì)遞交了資管業(yè)務(wù)申請(qǐng)，截至10月底申請(qǐng)資管業(yè)務(wù)的期貨公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到19家。根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，證監(jiān)會(huì)將在受理申請(qǐng)之日起2個(gè)月內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。以此推算，最早一批試點(diǎn)公司名單有望在本周出臺(tái)。

根據(jù)今年7月證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨公司的分類測(cè)評(píng)結(jié)果，現(xiàn)貨系、券商系和傳統(tǒng)系期貨公司“三足鼎立”格局并未發(fā)生明顯的改變，但三類期貨公司的發(fā)展卻呈現(xiàn)不同態(tài)勢(shì)，其中現(xiàn)貨系期貨公司實(shí)力下滑明顯。

證監(jiān)會(huì)測(cè)評(píng)結(jié)果還顯示，在現(xiàn)貨排名前20的期貨公司中，券商系期貨公司和傳統(tǒng)期貨公司分別有10家和8家，現(xiàn)貨系期貨公司進(jìn)入前20的公司數(shù)量進(jìn)一步減少為2家。因此，允許期貨公司設(shè)立子公司開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)是現(xiàn)貨系期貨公司發(fā)展壯大的有利機(jī)會(huì)。

隨著期貨公司包括資管和自營(yíng)等一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和分化將會(huì)加劇，品種創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新將成為期貨公司相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵著力點(diǎn)。

根據(jù)《工作指引》，期貨公司須符合最近兩次分類監(jiān)管評(píng)級(jí)在B類BBB級(jí)以上，凈資本不低于3億元，最近6個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合規(guī)定等條件，滿足以上三項(xiàng)要求的期貨公司才可以設(shè)立子公司。同時(shí)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)將實(shí)行備案制，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合規(guī)定的期貨公司，可以向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出設(shè)立子公司開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)試點(diǎn)的備案申請(qǐng)。

《工作指引》還要求，期貨公司對(duì)期現(xiàn)服務(wù)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)累計(jì)投資金額不得超過(guò)期貨公司凈資本的20%。期貨公司以出資額為限承擔(dān)子公司的責(zé)任，不得為其提供融資，不得提供擔(dān)保，期貨公司子公司不得從事期貨公司業(yè)務(wù)。期貨公司要通過(guò)子公司董事會(huì)對(duì)其期貨頭寸的敞口進(jìn)行嚴(yán)格的限額管理，應(yīng)當(dāng)控制單合約或單品種的投資上限，防止出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中；同時(shí)經(jīng)過(guò)對(duì)沖后的敞口期貨頭寸合約價(jià)值原則上不超過(guò)子公司凈資產(chǎn)的30%。