期貨中國沈良4：今年9月，上海中期推出“期貨金融超市”這樣一個概念，即通過上海中期研發(fā)部門的研究，集合成研究報告、產(chǎn)品培訓(xùn)以及程序化交易產(chǎn)品幾個版塊，再像超市一樣上架供投資者任意挑選，這種便利客戶的服務(wù)模式是否是上海中期一貫的追求？

　　張總：盡可能地滿足客戶的需求，為客戶提供多種形式的服務(wù)是上海中期一貫堅持的原則。公司幾乎每周都有培訓(xùn)會，為客戶提供培訓(xùn)機會，同時傾聽客戶的訴求，盡可能滿足客戶的需要。而且我們也在不斷探索一些新的方式。比如，前不久推出的程序化交易產(chǎn)品，有七大類投資理念百余種交易模型，就是一種新的探索和嘗試，也受到了上海中期客戶的廣泛歡迎。

　　期貨中國沈良5：未來中期還將會有哪些產(chǎn)品推出，以更好地服務(wù)投資者？

　　張總：當然會，現(xiàn)在還在研究過程中，條件成熟后會推出的。(這屬于商業(yè)機密，現(xiàn)在不便透露)

　　期貨中國沈良6：在網(wǎng)上有很多網(wǎng)友對上海中期的研發(fā)嘖嘖稱奇，在研發(fā)上，上海中期如何保持它強大的生命力和創(chuàng)造力？

　　張總：整個期貨行業(yè)的研發(fā)力量與證券市場還有不小差距。上海中期的研發(fā)本著為公司、客戶服務(wù)的宗旨去設(shè)計產(chǎn)品，開拓渠道。中期研究院的研究模式，能夠起到資源整合，分享成果，加強研發(fā)力量的作用。同時，上海中期會為客戶量身定做各類方案，在公司內(nèi)部，非常重視研發(fā)隊伍的培養(yǎng)，現(xiàn)在研發(fā)中心的隊伍是高素質(zhì)高起點的人才，不少是海外學(xué)習歸來的研究員。公司除了研發(fā)中心，還整合整個業(yè)務(wù)序列的研究力量來更加貼近客戶的需求，組成一個綜合性的研發(fā)平臺。我們也是邊摸索邊實踐，可做的工作還有很多。

　　期貨中國沈良7：可以說，中國期貨行業(yè)目前還處在一個起步階段，目前的期貨公司大部分的收入還是來自于經(jīng)紀業(yè)務(wù)，前面談到程序化交易，這是否是上海中期拓展業(yè)務(wù)模式的一種嘗試？在其他方面還會有動作嗎？

　　張總：與境外成熟的期貨市場相比，現(xiàn)在國內(nèi)期貨公司的收入模式比較單一，還沒有managed futures, futures fund, CPO、CTA等操作模式和專業(yè)投資群體。中國的期貨行業(yè)發(fā)展了十幾年，參與主體越來越多的認識到期貨的作用，也有一些機構(gòu)投資者嘗試著把期貨投資納入到投資組合中去，一些有資金實力但沒有時間自己交易的個人投資者也有委托理財?shù)脑竿?，而期貨行業(yè)的不少從業(yè)人員經(jīng)過十年的交易經(jīng)驗的積累，已有較好的理財能力。如果能夠加強這樣理財方式的研究，建立妥善的監(jiān)管措施，適時推出一些新的理財業(yè)務(wù)，對中國的期貨市場會產(chǎn)生積極的推動作用，對期貨行業(yè)的健康、穩(wěn)定的發(fā)展具有重要意義。

　　程序化交易在境外是廣泛使用的交易技術(shù)，國內(nèi)的發(fā)展和應(yīng)用還很有限，上海中期為適應(yīng)客戶需要，提高客戶交易技術(shù)和盈利能力，成立了專門的程序化研究小組，通過了長時間的研究，推出了7大類投資理念，100多種交易模型，供上海中期的客戶參考使用，相信對客戶會有所幫助。今后還會有新的研究產(chǎn)品推出。

　　(創(chuàng)新的理財方式只要監(jiān)管得當，對中國期貨行業(yè)的發(fā)展是有益的；上海中期的程序化交易有7大類型，100多種投資模型)

　　期貨中國沈良8：上海中期在期貨行業(yè)里有很高的知名度，張總是否有進軍浙江這個期貨大省的想法？

　　張總：公司會根據(jù)董事會制定的發(fā)展戰(zhàn)略落實實施。從行業(yè)角度來看，浙江是一個期貨大省，不管是監(jiān)管方面，投資群體的成熟度方面來說，都很有吸引力，但浙江也是競爭很激烈的地方，上海中期會立足于上海，把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)做好，同時也會考慮在條件成熟時適度地進入浙江以及華北、華南等地區(qū)。主要是看行業(yè)發(fā)展情況，人才隊伍的培養(yǎng)儲備情況，在行業(yè)發(fā)展趨勢不變，人才隊伍充足的情況下，公司會考慮適度擴張，培育新的創(chuàng)利中心。

　　期貨中國沈良9：上海中期的股東公司是兗州煤業(yè)，它是中國煤炭行業(yè)龍頭的國有企業(yè)，這是否會使上海中期的目標客戶群較多地集中在國有企業(yè)或者大型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上？

　　張總：上海中期的客戶群體來自不同產(chǎn)業(yè)鏈上，與期貨品種相關(guān)的各類機構(gòu)都有。現(xiàn)在還沒有煤炭方面上市品種，在未來焦炭新品種推出后，公司為股東單位產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供服務(wù)的機會會很多。

　　期貨中國沈良10：既然上海中期有如此強大的股東公司，隨著新品種焦炭期貨有望近期上市，股東公司兗州煤礦對于中期期貨有怎樣的期望？中期又會有怎樣的特殊服務(wù)來回報股東？這是否會讓中期期貨比其他期貨公司在焦炭期貨交易上更有優(yōu)勢？

　　張總：焦炭還在籌備過程中，股東單位的焦炭產(chǎn)量很大，一旦焦炭期貨上市，上海中期肯定有優(yōu)勢。公司會及時把它介紹到股東單位的產(chǎn)業(yè)鏈上，為這些企業(yè)提供服務(wù)。

　　期貨中國沈良11：國慶后期貨市場的大跌行情被業(yè)內(nèi)形容為慘烈。由于國慶長假期間外盤大跌的緣故，長假結(jié)束后第一個交易日國內(nèi)期貨市場就全線跌停。接下來，不少品種連續(xù)三天跌停，甚至少數(shù)品種10來天時間就暴跌30%以上，部分投資者出現(xiàn)穿倉，造成了期貨公司的虧損，在這波行情中，中期有沒有受到影響？

　　張總：這波極端行情是非常罕見的，令人欣慰的是中國的期貨業(yè)隨著監(jiān)管制度的不斷完善，期貨公司經(jīng)過十幾年的發(fā)展，風控能力大大提高，客戶的成熟度越來越高，對風險的認識越來越高，對風險的處理能力增強，在這次行情中，總體來看，期貨公司整體上經(jīng)受住了考驗，沒有出現(xiàn)大面積的穿倉事故，沒有引發(fā)市場的不穩(wěn)定因素。到目前為止，整個系統(tǒng)在安全地運行。雖然上海中期的客戶量大，但整體上未受到什么影響。

　　(隨著監(jiān)管制度的完善、客戶的成熟、期貨公司風控能力的提高，這次極端行情沒有出現(xiàn)大面積穿倉事件)

　　期貨中國沈良12：前不久有統(tǒng)計報告顯示，在這次下跌中，各期貨交易所與期貨公司都采取了相應(yīng)的風險防范措施，期貨投資者穿倉金額低于人們事先的預(yù)計，甚至有部分期貨公司的客戶權(quán)益反而在這波行情中大大提升。這也說明了期貨公司需要合適的風控體系來應(yīng)對各種極端行情，請問張總，中期是否也有著一套完整的風控體系應(yīng)對極端行情？

　　張總：當然有。風險處置不能看一時一事，風險管理是一項常抓不懈、不斷完善的工作。上海中期有一整套的風控體系，從業(yè)務(wù)人員到部門風控員，再到公司的風控中心，分級管理，層層落實，責任到人，也就是說每一個客戶的頭寸狀況、權(quán)益情況都有責任人或者一個團隊在負責，這樣在極端行情出現(xiàn)時，就能夠全方位的控制風險。對風險管理來說，不僅要有一個體系有一套制度，還要制定行之有效風險管理的預(yù)案，就像下棋一樣，走一步，要能夠看到后面幾步、甚至十幾步。對于風險管理，有些方面比較容易做，有些方面是需要多年的經(jīng)驗積累才能做得到。上海中期十幾年的風險控制經(jīng)驗在這次行情中發(fā)揮了重要作用。

　　(上海中期有一個逐級把關(guān)、專人負責的風控體系，能較好地應(yīng)對風險，并根據(jù)風險程度設(shè)計預(yù)案來與應(yīng)對風險)

　　期貨中國沈良13：在這輪行情中，多頭損失極其慘重，多頭資金的流出和空頭資金的流入，使得不同期貨公司的客戶權(quán)益在短期內(nèi)發(fā)生翻天覆地的變化。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析這將是期貨公司的一次洗牌，而期貨公司的排名也將會由此產(chǎn)生變化，請問張總是否認為期貨行業(yè)應(yīng)該出現(xiàn)洗牌？

　　張總：到目前為止，從期貨公司目前的風控情況看，還不至于到洗牌的程度。每一輪行情都有可能造成不同的影響，單項或某個指標排名可能有變化，但就排名而言，中國期貨業(yè)協(xié)會的綜合評價指標會更客觀一些。

　　期貨中國沈良14：這次行情給行業(yè)帶來的影響是及其巨大的，無論從期貨公司本身的營銷模式，競爭模式還是從監(jiān)管部門的運行機制來講，都應(yīng)該引起人們的反思。對此，張總有什么看法？

　　張總：我想主要有一下5方面的反思：

　　1、一定要進一步提高風險意識，進一步加強風險管理能力和風險處置能力。

　　2、一定要進一步加強客戶的風險教育和培訓(xùn)，使客戶通過這次極端行情意識到期貨市場的風險和對待風險的解決方法，充分認識期貨投資的特點，對市場不能有恐懼和僥幸心理。

　　3、期貨公司也要更多關(guān)注客戶的信用程度，客戶能不能承擔自己的風險責任，這是客戶的信譽問題，有道德風險，也有資金風險，通過這次行情，期貨公司應(yīng)對客戶的信譽度進行評價，對客戶群體做一個分析，這是今后市場營銷過程中需要關(guān)注的問題，對風險管理有意義。

　　4、長假機制的問題，行業(yè)內(nèi)都已經(jīng)認識到了，現(xiàn)在全球市場有較強的聯(lián)動效應(yīng)，期貨市場不可能封閉運行，如果境外的期貨市場出現(xiàn)動蕩，我們放一個長假后，相當于是風險積聚之后集中釋放，這是值得注意的問題。至于怎么處理，很多人都提出如電子交易、夜盤等操作方式。市場的參與主體也都意識到這個問題了，應(yīng)該積極探索解決辦法。

　　5、一定要加強國際市場的研究，提高把握全球金融經(jīng)濟動態(tài)的能力，期貨作為一種風險對沖工具，其作用怎么發(fā)揮，需要有全球視野的深入研究。分析判斷到位，在面對風險時能夠采取更好的措施。就是說要減少“被動地接受風險”，更多去“主動地應(yīng)對風險”。

　　(本次大跌行情，更讓我們意識到：提高風險意識、加強客戶的風險教育和培訓(xùn)、關(guān)注客戶的信用程度、完善長假機制、提高把握全球金融經(jīng)濟動態(tài)能力等方面的需要)

　　期貨中國沈良15：中國期貨行業(yè)有一種特有的崗位——期貨居間人，他們是游離于現(xiàn)行期貨監(jiān)管體制之外的，非期貨經(jīng)紀公司或從業(yè)人員，卻從事招攬、開發(fā)客戶，提供交易咨詢、指導(dǎo)，甚至代客理財?shù)绕谪浗灰字薪榉?wù)的群體。作為非經(jīng)紀公司的人員，卻做著經(jīng)紀業(yè)務(wù)，居間人的管理一直備受爭議。那么您覺得對于居間人的管理，應(yīng)該由哪些團體牽頭？是期貨公司，還是行業(yè)協(xié)會，抑或者是監(jiān)管部門？

　　張總：這是行業(yè)中研究了很長時間的問題，居間人之所以能存，說明有市場需求，有其存在的道理，但是如何對這個群體進行監(jiān)督管理和規(guī)范，大家都在探索，最近相關(guān)部門也在嘗試出臺一些管理辦法。居間人不是期貨公司的職工，期貨公司不具備管理他們的條件，但可以在業(yè)務(wù)規(guī)范上對他進行規(guī)范和培訓(xùn)。至于政府監(jiān)管部門還是行業(yè)協(xié)會來管理，要看怎么界定這個群體，如果單純從行業(yè)參與者的群體來看，協(xié)會可以從自律的角度進行管理。不管哪個方面來管，希望能夠盡快制定管理規(guī)范，這樣既維護了期貨市場的有序發(fā)展，同時也是對這個群體規(guī)范開展業(yè)務(wù)的一種保障。

　　(居間人這個群體之所以存在，必然有其存在的道理，對他們的規(guī)范和管理不管由主體來管，都應(yīng)該盡快出臺管理辦法)