12月3日,中國證監(jiān)會副主席姜洋表示,QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)參與股指期貨交易即將進(jìn)入操作實施,允許境外投資者依法受讓、認(rèn)購內(nèi)資期貨公司股權(quán),外資持股比例最多可達(dá)49%。外資加速進(jìn)入期貨行業(yè),將進(jìn)一步加速期貨公司洗牌。 QFII參與股指期貨 短期對交易沖擊有限 據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計,2011年,中國期貨交易行業(yè)的營業(yè)收入高達(dá)135億元,3家大宗商品期貨交易所的交易量進(jìn)入全球十五強(qiáng)之列。 期貨市場保持著良好的發(fā)展勢頭。今年前十個月,我國期貨市場總成交達(dá)到了11.5億手和134.73萬億元,同比分別增長32.5%、18.4%。 如此“錢景”,外資垂涎已久。 12月1日起實施的《期貨交易管理條例》規(guī)定,符合條件的境外機(jī)構(gòu)可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易,境外會員和境外投資者進(jìn)入中國期貨市場的合規(guī)通道打開。 12月3日,證監(jiān)會副主席姜洋在第八屆中國(深圳)國際期貨大會上表示,“目前我國期貨市場已經(jīng)是一個同國際市場高度關(guān)聯(lián)的市場,外資通過境內(nèi)公司參與國內(nèi)期貨交易初具規(guī)模,批準(zhǔn)了31家符合條件的國有企業(yè)到境外開展套期保值業(yè)務(wù)。對香港澳門的開放穩(wěn)妥推進(jìn),已有三家港資機(jī)構(gòu)參股內(nèi)地期貨公司,6家內(nèi)地期貨公司在香港設(shè)立子公司,推動解決了參與股指期貨交易過程中人民幣賬戶的開立問題,參與股指期貨交易即將進(jìn)入操作實施?!?/div> “金融市場全球化、期貨市場國際化是未來中國資本市場改革的重要方向,符合條件的QFII參與股指期貨乃大勢所趨?!敝型额檰柦鹑谛袠I(yè)研究員霍肖樺也告訴記者,股指期貨是期貨市場的重要組成部分,對股票市場的穩(wěn)定有重要作用,QFII的涉足能夠為期貨市場增加龐大的資金供應(yīng),有利于國內(nèi)期貨市場的長期發(fā)展。 “對股指期貨市場是好事情。”上海某券商系期貨公司分析師告訴本報記者,更多不同背景的參與者進(jìn)來后,他們的訴求不一樣,有利于市場的活躍度和流動性,壯大機(jī)構(gòu)投資者團(tuán)體。同時,以價值投資著稱的QFII帶來了長期資金,從目前國內(nèi)股指期貨的資金量來看,短期也不會對整個交易產(chǎn)生太大的沖擊。 “QFII參加股指期貨,機(jī)構(gòu)投資者增加了,對整個市場的健康和良性發(fā)展會形成比較好的影響,有助于形成一個多元化的投資格局?!敝衅谘芯吭航鹑谘芯坎控?fù)責(zé)人宋楚平則告訴本報記者,但是,短期來看,現(xiàn)在整個市場處于偏空氛圍之中,可能會對行情產(chǎn)生偏負(fù)面的影響。 參股比例提高 有利于改善競爭環(huán)境 目前,國內(nèi)有12家證券公司、38家基金管理公司是中外合資。但是僅有三家中外合資期貨公司,即銀河期貨、摩根大通期貨和中信新際期貨,分別成立于2005年12月、2007年9月、2008年1月。 至今近五年的時間里,再無合資期貨公司成立。 11月3日,姜洋透露,“允許境外投資者依法受讓、認(rèn)購內(nèi)資期貨公司股權(quán),外資持股比例最多可達(dá)49%?!?/div> “股權(quán)比例提高到49%后,外資會更有積極性,加大對合資公司的投資、投研支持力度?!鄙鲜鋈滔灯谪浌痉治鰩煴硎荆壳皣鴥?nèi)市場上有161家期貨公司,競爭逐漸在加劇,中外合資期貨公司會進(jìn)一步加劇競爭,市場會有一個加速淘汰的過程。 “目前國內(nèi)期貨市場的競爭很多時候還處于初級階段,如果容許外資參股比例提高到49%,會改善國內(nèi)期貨公司的競爭環(huán)境,提高期貨公司在研發(fā)、風(fēng)控、結(jié)算、技術(shù)等方面水平,能引進(jìn)國外更豐富的管理經(jīng)驗、風(fēng)控經(jīng)驗來提高公司治理結(jié)構(gòu)?!彼纬奖硎荆谪浌静豢赡芡耆阅壳案偁幮蝿轂橹?,服務(wù)、人才、戰(zhàn)略的競爭將是期貨公司以后重點(diǎn)考慮的部分。同時還會更多的把目標(biāo)投向機(jī)構(gòu)投資者,國外的一些機(jī)構(gòu)可能在這方面有更多的經(jīng)驗。 霍肖樺表示,毋庸置疑,49%的最高持股比例對于吸引外資加入中國期貨行業(yè)有巨大幫助,沒有超過50%的規(guī)定避免了外資直接絕對控股合資期貨公司的情況出現(xiàn),這體現(xiàn)了我國加強(qiáng)期貨市場開放程度的決心。不過,49%的持股比例仍然過高,目前國內(nèi)企業(yè)在期貨領(lǐng)域難與國際成熟企業(yè)正面抗衡,這一比例的設(shè)定多半還是為國內(nèi)參股企業(yè)在股權(quán)方面提供“正面庇護(hù)”。
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