隨著新基金法的頒布和相關(guān)規(guī)定的陸續(xù)出臺(tái)，私募公開發(fā)行產(chǎn)品的步伐正在加快。一直以來(lái)需要借助信托、基金專戶等通道才得以陽(yáng)光化的私募，有望擺脫目前“拄著拐杖走路”的產(chǎn)品發(fā)行困局，與公募、券商等機(jī)構(gòu)站在同一起跑線上競(jìng)爭(zhēng)，真正靠業(yè)績(jī)說(shuō)話，打造一個(gè)全方位、多樣化的資產(chǎn)管理平臺(tái)。

去年12月28日，修改后的基金法正式公布。根據(jù)新基金法，擔(dān)任非公開募集基金的基金管理人，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)，報(bào)送基本情況；非公開募集基金募集完畢，基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案；專門從事非公開募集基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人，其股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。這意味著一直以來(lái)處于法律監(jiān)管模糊地帶的私募被正式納入監(jiān)管體系，并將通過(guò)準(zhǔn)入登記制、產(chǎn)品事后備案制的管理模式，進(jìn)入公募基金管理領(lǐng)域。

政策的松綁來(lái)得比想象中要快。僅兩天之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)便公布了《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定(征求意見稿)》，擬允許符合條件的證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募開展公募基金管理業(yè)務(wù)。1月3日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱基金業(yè)協(xié)會(huì)）發(fā)布《資產(chǎn)管理類特別會(huì)員入會(huì)工作指引》，同時(shí)公布了首批25家資產(chǎn)管理類特別會(huì)員名單，上海重陽(yáng)、上海彤源、上海朱雀、北京星石等19家業(yè)內(nèi)知名私募在列。

“開展公募基金管理業(yè)務(wù)必須要先成為基金業(yè)協(xié)會(huì)的特別會(huì)員，我們近日已拿到了相關(guān)申請(qǐng)表。”上海一家從事量化對(duì)沖的私募負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，私募業(yè)對(duì)新政興趣頗濃，基金業(yè)協(xié)會(huì)也在近期約見了多家私募，探討私募開展公募基金管理業(yè)務(wù)的相關(guān)事宜。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的特別會(huì)員入會(huì)指引，私募只需最近1年的資產(chǎn)管理規(guī)模不低于1億元即可申請(qǐng)成為特別會(huì)員。然而，證監(jiān)會(huì)對(duì)可開展公募基金管理業(yè)務(wù)的私募機(jī)構(gòu)的要求是，連續(xù)3年盈利、最近3年管理資產(chǎn)規(guī)模均不低于30億元，這對(duì)大部分還在起步階段的對(duì)沖私募而言是一個(gè)不小的門檻。

“在基金業(yè)協(xié)會(huì)首批特別會(huì)員中，也有不少私募沒(méi)有達(dá)到監(jiān)管層的資產(chǎn)管理規(guī)模要求。而對(duì)于如何認(rèn)定資產(chǎn)管理規(guī)模，還需要等待更進(jìn)一步的細(xì)則出臺(tái)?！鄙鲜鏊侥钾?fù)責(zé)人表示，當(dāng)前可以直接認(rèn)定資產(chǎn)管理規(guī)模的陽(yáng)光私募產(chǎn)品主要是信托產(chǎn)品，但陽(yáng)光化的路徑并不局限于信托，利用基金專戶、券商資管等平臺(tái)運(yùn)作的陽(yáng)光私募產(chǎn)品也不在少數(shù)，這些產(chǎn)品如何來(lái)認(rèn)定規(guī)模，尚不清晰?！盁o(wú)論最終是否可以開展公募基金管理業(yè)務(wù)，政策的松綁都有利于私募的發(fā)行、運(yùn)作及風(fēng)險(xiǎn)控制”。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)私募基金市場(chǎng)比較混亂，大多數(shù)私募都依托信托、基金專戶、券商資管等通道發(fā)行產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，責(zé)任追究較為復(fù)雜。準(zhǔn)許私募進(jìn)入公募基金管理領(lǐng)域，有利于監(jiān)管層的管理，也有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。同時(shí)，公募基金管理業(yè)務(wù)的放開，也意味著原先公募基金的牌照紅利將逐漸喪失?！叭绾螢榭蛻籼峁┱嬲齼?yōu)質(zhì)的服務(wù)和業(yè)績(jī)，是未來(lái)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵所在。”上述私募負(fù)責(zé)人表示。

去年發(fā)行了數(shù)只對(duì)沖基金信托產(chǎn)品、并取得不俗業(yè)績(jī)的世華創(chuàng)贏投資董事總經(jīng)理成健認(rèn)為，準(zhǔn)許私募開展公募基金管理業(yè)務(wù)，有助于推動(dòng)私募擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模、設(shè)計(jì)多元化的產(chǎn)品?！靶抡某雠_(tái)對(duì)于擁有完善法人機(jī)構(gòu)、分工明確、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和人才配置都有優(yōu)勢(shì)的私募而言是一次歷史性機(jī)遇。私募利用公募業(yè)務(wù)平臺(tái)，將大大降低客戶的投資門檻，有利于擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模。規(guī)模擴(kuò)大了，人才就會(huì)有所擴(kuò)充，收入來(lái)源也會(huì)相應(yīng)增加?！背山”硎?，若未來(lái)世華創(chuàng)贏投資可以開展公募基金管理業(yè)務(wù)，他們將會(huì)針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶設(shè)計(jì)出如穩(wěn)健收益類等更多樣化的產(chǎn)品，以滿足不同投資者的資產(chǎn)配置需求。