2012年1—10月份，聚乙烯累計(jì)產(chǎn)量為819.7萬(wàn)噸，較去年同期略有減少，降幅為1.77%，但進(jìn)口量為650.94萬(wàn)噸，較去年同期增加48.7萬(wàn)噸，增幅為8.08%，整體總量有所增加。2012年1—10月份，塑料薄膜產(chǎn)量較2011年同期增幅達(dá)18.35%，塑料制品產(chǎn)量增幅達(dá)9.54%?？傊?，盡管2012年全球經(jīng)濟(jì)衰退，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，但我國(guó)塑料行業(yè)的需求并未受到較大影響。

截至目前，我國(guó)PE總庫(kù)存指數(shù)觸及近3年來(lái)新低，低庫(kù)存使得2012年四季度的現(xiàn)貨價(jià)格異常堅(jiān)挺。2013年伊始，PE新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)將會(huì)改善市場(chǎng)低庫(kù)存的局面，在今年一季度，低庫(kù)存和新增產(chǎn)能將會(huì)主導(dǎo)PE現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。

目前，連塑主力合約期價(jià)仍較現(xiàn)貨價(jià)格處于貼水狀態(tài)，截至2013年1月11日，貼水為700元/噸，縱觀連塑的期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)，期價(jià)較現(xiàn)貨貼水的狀況很少，也就2012年四季度較為突出。從基差角度分析，在現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺的背景下，期價(jià)的下方空間有限，但臨近春節(jié)，貿(mào)易商的備貨意愿較淡，加之下游工廠的陸續(xù)停車，期價(jià)的上行動(dòng)能亦較為有限。所以，短期內(nèi)塑料期價(jià)或?qū)@現(xiàn)貨價(jià)格窄幅振蕩，并不具備大幅上下的動(dòng)能。

從裂解價(jià)差可知，前期價(jià)差逐步回落的局面在乙烯堅(jiān)挺的背景下，繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大之勢(shì)，石腦油裂解為乙烯的價(jià)差一旦擴(kuò)大，將使得裂解積極性增加，從而使得市場(chǎng)乙烯的供應(yīng)量將會(huì)增加，將會(huì)抑制乙烯價(jià)格的上行。但是國(guó)內(nèi)塑料2012年四季度的走勢(shì)并未緊跟上游乙烯的走勢(shì)，很大程度上直接歸屬到低庫(kù)存的影響，使得國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)異常堅(jiān)挺，所以今年一季度連塑的走勢(shì)受乙烯的波動(dòng)影響或?qū)⑤^小。

綜上所述，目前連塑基本面略顯偏多，PE低庫(kù)存使得年內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下行的可能性不大，加之塑料主力合約期價(jià)較現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)貼水，期價(jià)的下方空間有限，1305合約短期亦有沖高動(dòng)能，一旦較現(xiàn)貨平水，其上方空間則不宜樂觀，投資者可適當(dāng)維持10800—11300元/噸區(qū)間波段操作為主。