近期我們看到美豆市場出現了大幅的上漲，一度上沖至8個月以來的高點，最高觸及12.49美元/蒲式耳，多數分析師認為美豆的上漲是源于基本面的支撐，南美大豆(資訊,行情)減產觸發(fā)中國的進口需求轉向美國，促使美國舊作庫存吃緊；天氣的潮濕延遲了新季作物的種植，對新作大豆產量產生憂慮等等，但是我們認為，近期美豆價格上漲的另外一個不可磨滅的因素是美元貶值。
 
        此前，美聯儲采取量化寬松的貨幣政策來引導經濟復蘇，市場中的資金迅速增加，引發(fā)了股市大漲，以美元為標價的大宗商品價格飛速上行，原油由50美元/桶迅速爬升至69美元/桶，美豆站上12美元/蒲式耳整數關口。

同時，國內方面市場也出現了跟隨外盤的上漲走勢。特別是大連商品交易所的豆粕(資訊,行情)合約表現特別搶眼，不但連續(xù)攀升，而且成交量創(chuàng)出了歷史新高，6月4日大連豆粕成交量為253.2萬手，持倉也達到74.3萬手，為18個月以來的新高。那么豆粕近期的強勢上漲引發(fā)資金進場主要是什么原因呢？

美豆上漲是資金青睞于豆粕的主要原因之一。目前國內豆粕市場價格已經脫離了基本面的支撐，現貨市場需求依舊疲軟的現狀仍然沒有發(fā)生任何改變。但是，由于美豆的連續(xù)上漲為投機客提供了做多的理由，于是大量資金涌入豆粕市場，使粕價跟隨外盤的走勢，走出強勢上漲的態(tài)勢。

多數人會問資金從何而來呢？

資金主要來自于信貸領域，美國采取的量化寬松的貨幣政策，為市場提供了大量美元，導致以原油為代表的大宗商品價格上漲，而國內連續(xù)增長的信貸數據也可以看到資金的來源。各國采取適度寬松的貨幣政策，目的在于擴大內需，拉動經濟。國內3月新增貸款創(chuàng)歷史天量的1.89萬億元，盡管4月有所回落，但是市場中的資金總體來說還是在增多的。但是，從目前的國內市場狀況來看，實體經濟并沒有完全顯現底部跡象，最能說明企業(yè)生產狀況的是發(fā)電量指標，5月，全國發(fā)電量2897.19億千瓦時，同比減少3.54%。這一降幅數字與4月份全國發(fā)電量3.55%的下降幅度基本持平。可見實體經濟并沒有好轉，不難看出，大部分資金可能還沒有流入實體經濟，資金主要還是在金融市場領域。

那么，此后豆粕市場會出現怎樣的走勢呢？

近期蓋特納來華訪問，美元指數出現了企穩(wěn)走勢，預計隨后中國可能將進一步增持美國國債，在這樣的背景下，美國很可能將資金繼續(xù)用于推動內需，促進經濟增長。那么，潛在的通貨膨脹憂慮可能將進一步被激發(fā)，引發(fā)商品市場在回調后還將出現上行，原油價格上行至80美元/桶，美豆上沖至14美元/蒲式耳，大連豆粕觸及3500元/噸整數關口也是很可能實現的。