要點

1、經(jīng)濟環(huán)境概述：美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，近期數(shù)據(jù)多好于預(yù)期。歐盟經(jīng)濟溫和衰退，意大利、西班牙等國失業(yè)率高企，歐洲債務(wù)危機尚存在較大不確定性。中國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，PMI數(shù)據(jù)連續(xù)回升，通脹回升。

2、各國政策取向：美聯(lián)儲推出QE4，2013年1月開始，每月購買450億美元國債，但美聯(lián)儲官員評論說2013年將退出量化寬松。歐洲各國無重大消息，近期無實質(zhì)性重大政策出臺。中國政策基調(diào)“穩(wěn)增長”，降息降準操作依舊謹慎，央行采取逆回購方式注入流動性。

3、銅價運行主要動因與制約：中國經(jīng)濟企穩(wěn)反彈，市場情緒偏暖，支撐銅價。國內(nèi)資金偏松，融資銅需求下滑，庫存流入市場，交易所庫存高企，產(chǎn)量較高，壓制銅價上行。實體經(jīng)濟需求大幅反彈尚需時日。

4、其他指標驗證：美元指數(shù)整理，黃金小幅回落，白銀價格繼續(xù)反彈，投資者避險情緒略有下降。螺紋鋼和中國股市開始整理，說明投資者對中國高層宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性持有樂觀態(tài)度，但對政策刺激力度不抱有太高期望。

5、現(xiàn)貨價格：1月23日，上海電解銅現(xiàn)貨報價貼水240元/噸至貼水120元/噸，平水銅成交價格57900-57950元/噸，升水銅成交價格57980-58050元/噸。滬期銅高開低走，持貨商心態(tài)各異，報價一度紊亂，部分逢高急于換現(xiàn)，貼水擴大，現(xiàn)銅市場整體供應(yīng)充裕，5萬8元上方中間商及下游參與度下降，謹慎對待銅價走勢，成交再次陷入僵局。

6、近期重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：今日9點45分，中國1月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值。今日16點58分，歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值。今日21點30分，美國截至1月19日初請失業(yè)金人數(shù)。

7、重要行業(yè)新聞：海關(guān)總署周一公布，中國2012年年精煉銅進口量同比增20%，至創(chuàng)紀錄的340萬噸。2012年銅精礦進口同比增22.7%至780萬噸。

結(jié)論

美國眾議院周三批準了將債務(wù)上限延長至5月19日的議案，從而允許政府繼續(xù)支付其賬單，并暫時推遲了政府債務(wù)和支出問題上一場更大的斗爭。債務(wù)上限問題延后，投資者風險情緒偏少上升，美國股市繼續(xù)上漲。銅因為庫存高企，供應(yīng)充足，表現(xiàn)較差。維持震蕩上行的判斷，策略上，還是之前的思路，急漲之后可賣出，急跌之后可買入。重點關(guān)注今日公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)。