期鋼主力合約1305自2012年12月初反彈以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，僅在3900~4000元/噸的區(qū)間進(jìn)行短暫調(diào)整，至1月30日多頭再次發(fā)力，1305合約成功站上4100元。雖然現(xiàn)在是鋼鐵的消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情不高，但是社會(huì)庫(kù)存偏低，供給壓力不大，成本支撐強(qiáng)勁。加之市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后預(yù)期樂(lè)觀，期鋼仍將在節(jié)前維持震蕩偏強(qiáng)格局。

2012年11月底，重點(diǎn)城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存率開(kāi)始增長(zhǎng)，預(yù)示著一年一度的冬儲(chǔ)備貨啟動(dòng)。但目前全國(guó)35個(gè)重點(diǎn)城市的鋼材庫(kù)存不足1500萬(wàn)噸，和去年同期26個(gè)重點(diǎn)城市的鋼材庫(kù)存基本持平，在統(tǒng)計(jì)口徑擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，即便經(jīng)過(guò)冬儲(chǔ)備貨，庫(kù)存連續(xù)增加，目前社會(huì)庫(kù)存總量仍處于正常偏低水平。

隨著春節(jié)長(zhǎng)假的到來(lái)，市場(chǎng)備貨力度或?qū)⒓哟?，由于目前?kù)存基數(shù)偏低，庫(kù)存的增加不僅不會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格造成打壓，反而會(huì)因下游用戶或鋼貿(mào)商的采購(gòu)需求而對(duì)鋼材價(jià)格起到支撐甚至是拉動(dòng)作用。

從成本角度來(lái)看，目前品位為61.5%的澳洲PB粉礦報(bào)價(jià)在148美元左右，有力地支撐著鋼材價(jià)格，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，原因主要有如下兩點(diǎn)：

首先，目前港口鐵礦石庫(kù)存仍在繼續(xù)下降，庫(kù)存總量在7000萬(wàn)噸左右，比去年同期減少了2800多萬(wàn)噸，對(duì)于進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)明顯壓力。

其次，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)進(jìn)口鐵礦石仍維持高配比。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)樣本鋼廠的調(diào)查，全國(guó)范圍內(nèi)樣本鋼廠燒結(jié)礦中進(jìn)口礦配比在70%以上，而作為鋼鐵生產(chǎn)集散地的唐山地區(qū)，這一比例高達(dá)93%。雖然進(jìn)口礦石價(jià)格已經(jīng)不低，接近150美元，但由于進(jìn)口礦性價(jià)比依然較高，中小企業(yè)愿意使用，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格的高位運(yùn)行起到了推波助瀾的作用，進(jìn)而強(qiáng)烈支撐鋼材價(jià)格。

從下游需求來(lái)看，受2012年12月底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳達(dá)城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，以及發(fā)改委大力推進(jìn)基建設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的影響，市場(chǎng)對(duì)春季行情感到樂(lè)觀。

基建方面，鐵路建設(shè)仍是今年拉動(dòng)鋼材市場(chǎng)的亮點(diǎn)。自去年三季度末開(kāi)始，鐵路基建投資連續(xù)保持高位，投資力度不斷加大，同時(shí)重點(diǎn)項(xiàng)目也相繼開(kāi)工，而從鐵道部今年的計(jì)劃安排來(lái)看，2013年鐵路固定投資總額6500億元，投資高潮有望延續(xù)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，自2012年3月開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，并且一直持續(xù)到年底，各地成交量不斷攀升，開(kāi)發(fā)商拿地?zé)崆楦邼q，房地產(chǎn)行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資在二季度開(kāi)始筑底，新開(kāi)工面積雖然繼續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)，但是降幅逐月縮窄，銷售面積也結(jié)束了連續(xù)9個(gè)月同比下滑的態(tài)勢(shì)，下游需求回暖或可期待，只是由于今年1月份樓市量?jī)r(jià)齊升，調(diào)控風(fēng)聲再起，因此需要密切關(guān)注后期的政策變化。

總體來(lái)看，目前基本面仍然偏多，春節(jié)前后期鋼1305合約仍將維持震蕩偏強(qiáng)格局，或?qū)_擊4300元，中期建議投資者關(guān)注天氣轉(zhuǎn)暖后下游工地的具體施工狀態(tài)及政策變化。