俗話說，天下大勢，合久必分，分久必合。這句話其實不止在分與合上適用，在行情交易上，也同樣適用。牛熊市更替，行情熱點輪換，朝去夕來，年復(fù)一年。

行情雖然千奇百怪，但是行情背后的始終是人，每個人都有獨立的思想、性格、行為模式，但是在市場氛圍的驅(qū)動下，又會按照群體性的模式在運作。

太陽之下無新鮮事，了解本質(zhì)，一切都可以回歸基點。

◆股指模擬、仿真、實盤的區(qū)別

◆本篇重點

跋

◆股指期貨的流水分析交易方法

流水分析的思路我們已經(jīng)清楚了，但是在什么品種，什么市場下運用？怎么運用？我們需要更進一步的探討。

本書既然是在探討股指期貨，自然要討論一下股指期貨的流水分析的有效性問題。對于股指期貨來說，流水分析的特點是?

1、流水分析對于股指期貨的適用性很高。

前面分析過了，在大江大海之中，流水的規(guī)律性高。相對于其他一般的商品期貨或者個股股票來說，股指期貨是300只大盤股的綜合體，能夠反映滬深股市2000多只股票的總體走勢，市場容量大、參與度高、市場也較成熟，所以流水理論非常適用。

除了股指期貨以外，商品期貨之中，比較活躍的大品種，一般都符合流水理論的特點，如白糖、塑料、橡膠 （2011年以前，每手5噸時）等，個股當(dāng)中的大盤股也符合。

國際上越是成熟的大市場，對流水分析法的適用性越高。例如外匯市場的走勢，目前最匹配流水分析。

2、流水分析法主要分析當(dāng)日行情走勢

目前行情軟件只提供一天之內(nèi)的價量分布報表，使得我們在一天以上的行情中缺乏分析數(shù)據(jù)。

實際上，流水分析法在一天之內(nèi)的市場最有效，因為期貨是T+0交易，流水分析又恰是對短期細微精準的點位進行分析的，所以對長周期的分析匹配度不高。

長期分析來說，也應(yīng)該符合價格的流水規(guī)律，但是期貨合約牽涉換月等問題，使得用于分析長期走勢的標的并不清晰。同時由于精確的長周期價量數(shù)據(jù)缺失，長周期的流水分析只能分析大概，無法做到精準。

3、流水分析只適用于主力合約

流水分析適用于主力合約的邏輯與流水分析只適用于活躍的大品種原理一致。所以，當(dāng)主力合約換月時，應(yīng)該及時更換分析標的。

4、股指期貨漩渦的界定值應(yīng)該在100左右。

股指期貨一天成交270分鐘，平均每天運行50個指數(shù)點，即250個價位，按每天交易量250000手（單邊）計算，每個價位平均應(yīng)該成交1000手。如果平均成交量的1/10都不到，即低于100手的成交價位，都可以當(dāng)成漩渦來對待。

另，要注意的是，當(dāng)日價格最高點與最低點附近由于成交混亂，總會存在幾個價位低于100手的情況，這個屬于價格的尾端，我們不需要將最高以下5個價位、最低點以上5個價位作為漩渦來對待。

在了解了流水理論的基礎(chǔ)名詞設(shè)定之后，我們就可以比較形象的了解其思維邏輯了。

流水理論的主要觀點是：

1、水往低處流。

水往低處流是自然規(guī)律，在價格形態(tài)上也一樣。價格在流淌過程中會形成很多漩渦和谷，這樣的價位就對價格有天生的吸引力，價格在絕大多數(shù)情況下會去填補市場的低洼和漩渦。

當(dāng)然，自然界有時候也會出現(xiàn)水往高處流的情況。比如地震、臺風(fēng)之類的劇烈變化，海水攀上陸地，形成海嘯、洪水。在盤面上也一樣，如果出現(xiàn)大級別的單邊趨勢，市場的低洼和漩渦則無暇彌補。但是，請?zhí)貏e記住一點，地震臺風(fēng)不是每天都發(fā)生的，屬于偶爾的情況，市場的單邊大趨勢也是偶爾出現(xiàn)的。市場90%的時間還是處于非常糾結(jié)的盤整行情以及緩慢的上漲與下跌狀態(tài)。

生活中，如果在比較平靜的狀態(tài)，要實現(xiàn)“水往高處流”的結(jié)果，也可以利用水分子的表面張力，帶來的能量。比如我們常見的“虹吸效應(yīng)”?！昂缥?yīng)”產(chǎn)生的前提，是水有一定的密集區(qū)，可以產(chǎn)生分子的相互吸引。

從這點上來說，價格大部分時間符合“水往低處流”的規(guī)律。這為該理論提供了很高的研究價值，可以發(fā)掘出價格一般的運行軌跡。而在行情出現(xiàn)單邊大趨勢的時候，要注意識別與過濾，控制好風(fēng)險。

2、壩能擋水。

在河流中豎起水壩，可以阻擋水流的運動，我們眾所皆知。在市場價格中的變現(xiàn)也極其相似。所謂壩，就是某個或某些成交量特別大的價位。這樣的價位，在圖形上就是成交的密集區(qū)，對市場價格能構(gòu)成支撐或者阻力。

壩一般來說能擋水，但是如果水比較急，突然越過了壩，就會受到一個很大的推力，向前流的更急，更遠。在價格上的表現(xiàn)就是，價格漲破某個壓力位，就會形成突破，壓力位變成了支撐位；反之，價格跌破了某個重要的支撐位，支撐位就會成為阻力位。

水的另一種越過壩的方式是，抬高整體水位，把壩抹平，這樣，水滿則溢。這樣越過壩的方式，與前面跳過去相比，雖然緩慢，但是更加踏實。

3、漩渦吸水

水中的漩渦，是價格跳躍運動中的產(chǎn)生的空當(dāng)，這樣的空當(dāng)，就像我們在水中看到的漩渦一樣，有極大的吸引力。市場價格產(chǎn)生漩渦的時候一定會竭盡所能去彌補。

漩渦不補的情況，是在價格出現(xiàn)單邊趨勢，水流已經(jīng)去向某個方向，離漩渦較遠的情況下發(fā)生的，統(tǒng)計上來看，這樣發(fā)生的概率低于10%。

水，在常溫常壓下為無色無味的透明液體，是地球上最常見的物質(zhì)之一，是包括人類在內(nèi)所有生命生存的重要資源，也是生物體最重要的組成部分。水在生命演化中起到了重要的作用。人類很早就開始對水產(chǎn)生了認識，東西方古代樸素的物質(zhì)觀中都把水視為一種基本的組成元素，水是中國古代五行之一；西方古代的四元素之一。

水是生命的源泉、工業(yè)的血液、城市的命脈。老子的《道德經(jīng)》說道：“上善若水。水善利萬物而不爭，處眾人之所惡，故幾于道。居善地，心善淵，與善仁，言善信，政善治，事善能，動善時。夫唯不爭，故無尤。 ”水是至柔的，無孔不入；水是至剛的，冰能舉起千鈞之力；水是至銳的，水滴石穿；水是至善的，上善若水；水是至謙的，水往低流；水是至堅的，抽刀斷水水更流；水是至信的，覆水難收；水是至新的，流水不腐；水是至恒的，流年似水；水是至能的，水可載舟亦可覆舟；水是至理的，水火無情；水也是至大的，海納百川。仔細想想，水的精神、水的品質(zhì)，不就是我們在交易中需要修煉出的品格嗎？

流水，流動的水，即活水。流水一詞最早見于《詩經(jīng)?小雅?沔水》：“ 沔彼流水，朝宗于海。” ，意即漫漫水溢，共同傾注大海。所謂流水，就是不停流動的水，一如我們行情中不斷變化的價格。萬事萬物皆相同，從流水之中重窺市場真貌，也許能另辟蹊徑、豁然開朗。

◆水與金融市場的淵源

什么是流水理論？

首先我們講講水與價格的淵源。

在投資市場，其實與水有莫大(博客,微博)的聯(lián)系。比如

1、價格的變化，叫“波動”。

為什么叫波動呢？其實是因為，價格就像流水一樣，一波一波的運動。

“波動”有兩層含義，一個是“動”。在市場上，價格的“動”是所有人參與的理由，如果價格恒定不動，投資人就不會參與進來博取市場價差（因為沒有變化，就沒有價差）。“動”同時又是所有人參與的結(jié)果。因為市場有廣泛的人群在看漲看跌，做多做空，市場就形成了運動。

在投資市場上，有時候價格也會不動。什么時候一定會動，什么時候會不動？其實我們想象一下水的原理就知道了。如果是杯中水，盆中水，只要不去觸碰，很快就會靜下來；而大河、大湖，以至大海，只要是容量大的水，無論你是否觸碰，都會有不小的波動，所謂“無風(fēng)三尺浪”。在投資里也是一樣，小盤股、不活躍的期貨品種、冷僻的期貨合約，常常波動很小甚至靜止，但是，上證指數(shù)大盤，每分每秒都在變化，而且會變成永不停止的波動，這就像大海一樣。所以想要在投資市場長期穩(wěn)定的大額獲利，光靠在不活躍的期貨品種或者不活躍的ST小盤股里撿錢包，是不可行的，因為容量小，參與少，市場很難“動”起來。如果這些品種真的動了起來，就好比你不小心打翻了水杯，水花亂濺，你很難把這些水裝起來。盤面的特征就是，價格跳躍式變化，或者高度隨機變化，使得操作難度很大，系統(tǒng)性風(fēng)險很高。所以，交易活躍的大品種（比如股指期貨），這種“弱水三千，取一瓢飲”的做法，只要方法得當(dāng)，從大江大海中打點水上來有何困難？

“波動”的第二層含義，在于“波”。波的意思，就是水面振蕩起伏的運動。詞語里面有波浪、波濤、波瀾、波光、波紋等等。波有起伏的意思，代表價格的隨機性，不穩(wěn)定性；波也有持續(xù)的意思，如“一波接一波”、“推波助瀾”，代表價格的持續(xù)性、趨勢性；波還有傳遞的意思，如“波及”，代表價格的規(guī)律性、博弈性。簡而言之，簡單一個“波”字對于市場的形容，其實將“隨機漫步理論”（認為市場價格是隨機游走的，無趨勢的）、“技術(shù)分析”（認為市場價格呈現(xiàn)趨勢運動）以及“行為金融學(xué)”、“博弈論”（市場參與者的行為在影響、傳導(dǎo)市場價格走勢）這三大流派的理論完整的糅合在一起且作了最清晰的解釋。我們之后還會詳細解釋這些奇特的性質(zhì)。

2、 價格上下變化，叫“漲跌”。

為什么價格上升叫“漲”呢？“漲”的意思是水量增加，水面高起來。內(nèi)在的涵義是，價格如果要上升，需要大量的水（資金）灌注、堆積，同時，過程也是艱難的；而價格向下的話，就像從高處跌落，相對簡單，速度也較快。拙著《期貨策略（上）》的“多空法則”列舉了多和空的十大差別，講述的也就是“漲”和“跌”的不對稱性。所以價格上升叫做“漲”是非常精確且富有哲理的表述。

3、 市場的資金規(guī)模，叫“容量”。

市場的資金規(guī)模限制被比喻成一個容器，那么資金，自然就是容器當(dāng)中的水。而且每天資金進入市場和退出市場，也被叫成“資金的流入”或者“資金的流出”

4、 成交的難易程度，被稱為“流動性”

投資者參與或退出市場，開倉或平倉，交易過程中的難易程度，被稱為“流動性”。如果看對行情，但是市場的交易清淡，買賣盤口提供不了足夠的申報單，結(jié)果就是無法入市交易，這與水的溶解、承載性是一樣的。如果遇到極端行情、價格劇烈跳空或者漲跌停板封死，就好比水流中斷，我們叫做“流動性中斷”或者“持倉擱淺”。

5、大資金進出市場，叫“沖擊”

在大資金參與市場交易的時候，最需要清楚的就是會對市場產(chǎn)生怎么樣的影響，是否改變了其生態(tài)環(huán)境，而進出市場產(chǎn)生的對市場影響帶來的損失，被叫做“沖擊成本”。

僅次，只是從專業(yè)術(shù)語上來看，投資市場就與水有莫大的聯(lián)系。甚至可以認為，市場價格的屬性，就是水的屬性。如果再從交易思想、哲學(xué)、系統(tǒng)構(gòu)架上來延伸探討，水與交易的關(guān)系就更加密不可分了。

6、價格突然暴跌，叫“跳水”

“跳水”一方面形容行情下跌很快，另一方面，由于跳下去碰到的是“水”，水可以消弭沖擊，并一定程度反彈沖擊。所以在跳水行情中，一旦市場恐慌過后，都會從價格底部出現(xiàn)迅速的強勢的反彈。

7、買入一個標的，賣出另一個標的的行為，叫“對沖”。

可以想象一下，本來是兩股流動的水，相互一對，互相沖擊，則水流減緩下來，風(fēng)險降低了。

◆流水理論基礎(chǔ)設(shè)定

從以上的分析來看，可以試圖將價格按照“水”的模式進行分析。

用行情軟件上的“價量分析”可以將調(diào)出每個合約，每天在所有成交價位上的成交量，而這個價量分析圖，我們將其逆時針旋轉(zhuǎn)90度，就得到了一張市場流水的剖面圖。

在市場上，我們一般看的K線圖，或者分時圖，其本質(zhì)，是價格在時間軸上的軌跡；而流水圖，代表的是，成交量在價格軸上的軌跡。即這樣的分析方法淡化了時間的影響力。我們要分析的并不是多久要達成什么樣的行情，而是行情會走成什么樣。

在流水分布圖上，我們設(shè)定這樣幾個名詞

1、 水位。

某個價格上的成交量大小

2、 壩。

有相對較高的某個價位或者某幾個連續(xù)價位。直觀上是河流當(dāng)中樹立起的水壩。

3、 漩渦。

與相鄰幾個價位比，水位特別低的價位。直觀上，像水中形成的漩渦

4、 峰。

水位較高的一片價格區(qū)域。

5、 谷。

水位較低的一片價格區(qū)域。

6、潮。

壩一側(cè)某個區(qū)域水位均衡升高。直觀上就是漲潮。是大流水沖破壩的前兆。