從2001年開始，黃金開始了長(zhǎng)達(dá)13年的牛市周期。而隨著今年4月15日的暴跌，以及隨后近一個(gè)半月的震蕩反彈局面的來臨，可以說長(zhǎng)達(dá)13年的黃金超級(jí)牛市周期已經(jīng)結(jié)束。我們不難發(fā)現(xiàn)，黃金與美元是一對(duì)天敵，在黃金這輪超級(jí)牛市中，美元恰逢熊市。正是美元的熊市周期推動(dòng)黃金一度逼近2000美元/盎司的歷史高點(diǎn)。

當(dāng)前，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯好過其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家，美元指數(shù)近來呈現(xiàn)走強(qiáng)勢(shì)頭，黃金承受的壓力是顯而易見的。綜合各類因素考慮，可以說美國(guó)因素才是決定黃金牛熊的核心要素。

黃金價(jià)格與美國(guó)經(jīng)濟(jì)之間具有驚人的對(duì)應(yīng)關(guān)系。首先要指出，美元指數(shù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的化身，關(guān)注美元指數(shù)基本等同于關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越亮麗，美元指數(shù)也就越高，黃金價(jià)格就越低。反之，則是另一番景象。

1、美元指數(shù)20年間歷經(jīng)牛熊交替。

（1）克林頓時(shí)期。在克林頓執(zhí)政8年間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了難得的“高增長(zhǎng)、低通脹”局面，克林頓給美國(guó)留下了新經(jīng)濟(jì)條件下高速發(fā)展的奇跡。同一時(shí)期，美元指數(shù)從80點(diǎn)水平漲至120點(diǎn)，上漲幅度足有50%。

（2）小布什時(shí)期。2001年后，小布什接替克林頓入主白宮。小布什依仗克林頓留下的豐厚財(cái)力，先后發(fā)動(dòng)伊拉克、阿富汗兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，耗費(fèi)國(guó)防經(jīng)費(fèi)數(shù)萬億美元之巨，令美國(guó)元?dú)獯髠?。加之同一時(shí)期美國(guó)金融業(yè)過度杠桿化，到2008年終因次貸危機(jī)而引發(fā)百年一遇的金融危機(jī)。同一時(shí)期，美元指數(shù)從120點(diǎn)高位大幅回落。2001年，美元指數(shù)在高位橫盤一年時(shí)間，區(qū)間大約在110-120點(diǎn)之間。而2002年、2003年、2004年三年間大幅下跌，從120點(diǎn)高位跌至80點(diǎn)附近。2005年從80點(diǎn)附近反彈到92點(diǎn)。2006年開始美元指數(shù)繼續(xù)單邊下跌，至2008年3月跌至70點(diǎn)這一歷史低點(diǎn)。

（3）奧巴馬時(shí)期。2009年開始，奧巴馬接替小布什，為挽救深陷金融危機(jī)泥潭的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，奧巴馬先后授意美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了三期量化寬松政策。終于在2013年讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)搶先于歐盟、日本呈現(xiàn)復(fù)蘇局面。

在此期間，美元指數(shù)呈收斂三角形震蕩形態(tài)，高點(diǎn)89點(diǎn)，低點(diǎn)70點(diǎn)，由于振幅不斷縮小，突破方向也日漸清晰。從月均線圖形可以看出，美元指數(shù)在月均線級(jí)別已出現(xiàn)向上突破跡象。

2、黃金價(jià)格20年間歷經(jīng)熊牛轉(zhuǎn)換。

（1）克林頓執(zhí)政期間，倫敦現(xiàn)貨黃金呈熊市形態(tài)，最高418美元/盎司，最低252美元/盎司，2000年底收盤價(jià)為272.25美元/盎司。

（2）從2001年以后，倫敦現(xiàn)貨黃金從2001年初的大約254美元/盎司，一路上漲到2008年3月的1032.65美元/盎司，同年10月最低下探到682美元/盎司。而2008年11月開始，黃金開始了自2001年以來的第二波上漲，至2011年8月最高漲至1921美元，創(chuàng)下歷史高點(diǎn)。

（3）而從2011年9月至2013年3月間，黃金一直在1530美元/盎司至1800美元/盎司之間進(jìn)行高位震蕩。2013年4月的暴跌終于打破了高位震蕩格局，至2013年5月底，倫敦現(xiàn)貨黃金20月均線連續(xù)3個(gè)月下行，而從2001年12月至2013年2月間，現(xiàn)貨黃金20月均線從未下行過。我們不難看出，黃金長(zhǎng)線走熊信號(hào)是何等的清晰。