章位福：

我今天就講講做實盤以來的心得分享。做期貨，我一開始就選擇了自動化，因為主要是有實驗，覺得做期貨風(fēng)險很大，最后就選擇做自動化。從09年年底開始接觸，股指期貨一上市就開始做，一直做到現(xiàn)在，這是一個保存數(shù)據(jù)最長的一個賬戶的曲線。將近三年多的時間里，曲線是走出來了，剛好沈總邀請參加這個會議，我也趁這個時間總結(jié)一下三年多的經(jīng)歷。我覺得我這條曲線走出來真的經(jīng)歷了很多，不像有些人，開始就有很多經(jīng)驗，我是一步步摸出來的。第一個階段，一開始我是在期貨大廈隔壁有一個文華財經(jīng)，我在那邊學(xué)了五天，之后拿了一套很簡單的策略回去。我膽子比較大，股指期貨一上來我就開始做，那時的思路就是單策略、單品種、重倉交易。當(dāng)時我用一個非常簡單的突破策略，就這樣搞起來了，搞到這個階段的時候發(fā)現(xiàn)一周時間，資金回撤了13.8%，給我?guī)砹松钏?，就覺得好像不行。接下來，在這個位置我就開始做一些變化，開始改變，多策略單品種，還采用了一個盈利加碼。因為當(dāng)初這里我只用了二十萬資金，進去試水，到了這個位置我又加了二十萬，到了這個位置資金開始有一百多萬在做。但是如果一百多萬還是按前面做，我回撤會非常大，我就想到用不同的策略來做。策略里面分第一次進場，第二次進場，但我的原則就是盈利加碼，然后順勢交易。但我最關(guān)注的就是盈利和回撤的關(guān)系，不是說我賺了多少錢，而是關(guān)注我最大回撤是多少。第三個階段我在這里做了改變，就是多策略多品種和盈利加倉。還有一個就是策略分類互補，順勢交易。這個位置我就開始做商品，大概全市場挑了十個商品，就用一套簡單的策略。一套簡單的策略在一個商品上的曲線很難看，沒想到放到十個商品里面組合，發(fā)現(xiàn)組合曲線還過得去，就這樣上了。最后做一個策略分類互補，就是我把這個策略分成一個進攻型，中性和防守型。當(dāng)我進攻型進去之后，我可能防守型就沒在場，當(dāng)我三個在場的時候，一定出大行情，那我回撤就控制住了。這個階段就又開始做一個調(diào)整，多策略多品種，盈利加碼改良，對市場的理解不一樣后，加倉的手法開始做一些改變，還有一個就是盈利減倉，加倉和減倉都加進去了，還有就是對市場沖擊的完善。以前我感覺沒碰到這個問題，后來發(fā)現(xiàn)資金稍微大一點，滑點也變得很大，歷史的曲線和我跑出來的完全不一樣，原因就是我們進去的時候干擾到市場了，這對我的感觸很大，所以我針對這個做了一個完善。今年我再做了一個完善，多策略多品種加減倉，這些都是引用前面的，我現(xiàn)在做的就是進出點的精細化控制。可能做程序化的感觸會比較大，就是面臨滑點始終是一個很頭痛的問題，我用了一個進出場點精細化控制之后，讓我的滑點大概減少了50%，就是因為考慮了這個東西。逆勢的策略，對沖交易，不再以順勢作為唯一的交易理念。前面這一段我都認為是順著大趨勢去交易，到這個位置為什么會是這樣，因為前面這一段太痛苦了，趨勢一出來它就開始反轉(zhuǎn)向下。我就考慮增加一些震蕩的策略，應(yīng)該說這個逆勢策略對我的整體表現(xiàn)功不可沒。這些曲線如果我沒有震蕩思路，這個曲線一定不是這樣的，應(yīng)該是往下的，在這邊盤整，不是創(chuàng)新高。這個給我?guī)淼挠^念就是不以順勢作為唯一的交易理念，我現(xiàn)在的交易理念是以某個品種的常規(guī)走勢，比如說這個走勢不再像以前那么單純了，不再傻乎乎的上漲或者下跌，那種可能順勢會比較容易做，但是現(xiàn)在經(jīng)常是上去震蕩一下又往下殺，那我就會采用一種抄底摸底的思路，結(jié)合趨勢來做。總結(jié)了一下，我自己就像爬樓梯一樣，經(jīng)過了5個階段，這是我的一個總結(jié)和大家分享一下。還有一個我的交易信條，這是我一開始做這個數(shù)據(jù)的時候，把它寫下來的，五點，第一正期望交易系統(tǒng)，第二交易規(guī)則精簡化，第三同策略組合交易，第四穩(wěn)健的資金管理，第四完全機械化執(zhí)行，還有我的交易目標(biāo)2009年-2019年平均年化收益30%，謝謝大家。

紀(jì)翔：

我在做程序化的時候發(fā)現(xiàn)，很多程序的回撤如果都加全杠桿的話肯定是很大的。在這個過程當(dāng)中，我覺得自己做的都很平穩(wěn)，我這個做下來，按總資金回撤，從來沒有超過20%，15%都沒有超過，就是這樣子很平穩(wěn)。因為我覺得我能駕馭得住，就是我們控制得住它，剛才空余時間我也總結(jié)了幾點，第一點剛才講過，自身比較堅決，然后把利潤放大，也就是說在提高勝率的同時，把你的盈虧比放大。我在帶隊人這個過程當(dāng)中，經(jīng)常有學(xué)生對我說，不是他們沒賺錢，或者怎么樣，而是他們沒有在趨勢出來之后，確定性比較大的時候放重倉位，我覺得在這個時候放重倉位，勝率又高，這個時候按百分比來說，可以達到百分之六七十的勝率，再加上你盈虧比如果能達到1比5、1比6以上的話，這時候風(fēng)險都比較小。這時當(dāng)然應(yīng)該重倉，賺一大截的錢，而不應(yīng)該在可能會漲可能會跌模棱兩可的時候瞎交易，我覺得這個是一點。另外我自己總結(jié)出來，其實在一些資金的管理上，我覺得自己無非就是在盈利的時候加倉，虧損的時候減倉，這其實也很符合我們的心態(tài)，做亂的時候不容易掰回來，會越做越亂，但是做順起來的時候，你反正是用盈利的錢賺更大的錢，這個我覺得應(yīng)該是更好一些。其實大家都聽過一句話，會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉的是祖師爺，這才是最重要的。在主觀交易上來說，很多情況下是看不了的。其實一路走來，經(jīng)常會碰到各種各樣的問題，心態(tài)的問題，技術(shù)的問題，資金容量的問題。我覺得做到最后，我覺得我們大家討論來討論去，沒有說哪個技術(shù)一出來，放眼四海皆準(zhǔn)，都是特別對的，我覺得沒有存在這種技術(shù)。最重要的，打比方mcd最常用的指標(biāo)來說，什么時候是背離成立，什么時候是背離失效，那最重要的就是盤感。打進去對的，主力的對決，確實向那個方向發(fā)展，你覺得有那種盤感加進去的時候，成功率就會變大，失效就更少。任何一套指標(biāo)，測算下來，它的成功失敗，沒有說哪一個指標(biāo)一定占百分之七八十，百分之五十幾的指標(biāo)都很少，關(guān)鍵是要加?xùn)|西進去，那你就能使他的成功率更高。在這個過程當(dāng)中，正如我所說，不斷的碰到各種問題，以前我看過一部電影《神辮》我小時候看的，但印象很深。說是他祖上是練鐵頭功的，到清朝的時候必須留辮子，沒辦法，他祖上鐵頭功很厲害，到他這一代就會了辮子功，很厲害，怎么樣使都行，算是一絕，后來參加了太平天國，在戰(zhàn)火中，辮子被燒沒了，他蘇醒的時候，辮子都沒有了，他痛不欲生。但是幾年后，我們看到了一個神槍手。在這個市場當(dāng)中，市場是不斷在變的，要做的就是隨著市場不斷地改變我們自己，最重要在這個改變當(dāng)中，它不是說今天市場是這樣的風(fēng)格，明天又是另外一個樣子，后天又換一個樣子，它是有一個過程的，這個過程最重要的就是找到我們的平衡點，也就是我剛才所說的，既想要高收益，又想要低回撤，兩個沖突點當(dāng)中找一個平衡點，這是我想說的，大致就是這樣。

期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn

李婷、葉曉丹整理

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)