從10月17日開始，美國陸續(xù)有三筆巨額債券到期，如果不能及時(shí)提高債務(wù)上限，美國財(cái)政“舉新債還舊債”的模式將出現(xiàn)斷裂，美國政府也面臨著債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。理論上，具備避險(xiǎn)作用的現(xiàn)貨金銀將是危機(jī)最大的受益者，但銀價(jià)并未復(fù)制2011年的走勢。

目前，美國兩黨仍未能就債務(wù)上限問題達(dá)成一致，距離可能發(fā)生違約的時(shí)間僅剩2個(gè)交易日，但二級市場恐慌氣氛遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資者預(yù)期，上周五VIX指數(shù)不升反降報(bào)收15.72為近5年較低水平，似乎投資者對于“驢象”兩黨達(dá)成短期和解仍抱有信心。

2011年，共和黨攪局令債務(wù)談判逐漸失控，迫使標(biāo)普在美債實(shí)際違約發(fā)生前首次下調(diào)其評級，這造成包括華爾街在內(nèi)的全球資本市場巨震，奧巴馬連續(xù)發(fā)表公開演講才勉強(qiáng)穩(wěn)定局勢。在此期間避險(xiǎn)資金回流貴金屬市場，推動(dòng)現(xiàn)貨黃金、白銀短期上漲。

近期，多個(gè)評級機(jī)構(gòu)又一次對美國發(fā)出警告，相信在美股創(chuàng)出新高后，下調(diào)評級對美國資本市場造成的影響將遠(yuǎn)超2011年。在這一背景下，投資者反而有些信心十足，避險(xiǎn)情緒低迷使得現(xiàn)貨白銀受到壓力，國慶結(jié)束后現(xiàn)貨白銀自4441點(diǎn)一路下行。

盡管奧巴馬執(zhí)政期間令政府停擺，但其支持率僅微弱下降。相反，在NBC10月7日至9日在線調(diào)查表明，美國國會(huì)支持率下降至24%，占其多數(shù)議席的共和黨支持率大幅下滑，2014年中期選舉調(diào)查中，共和黨支持率下滑至39%。這一數(shù)據(jù)經(jīng)媒體廣泛報(bào)道后，被投資市場解讀為反對黨繼續(xù)以債務(wù)上限做籌碼已經(jīng)喪失政治意義，10日現(xiàn)貨白銀擊穿4240點(diǎn)平臺出現(xiàn)破位跡象。

投資者也不應(yīng)因此過分悲觀，即使兩黨就短期提高上限達(dá)成一致也并不意味著談判就此結(jié)束。11月上旬，聯(lián)邦政府將有大筆的社會(huì)保障稅、醫(yī)療保險(xiǎn)稅、金融機(jī)構(gòu)債務(wù)稅到賬。這意味著，只需要度過10月份違約危機(jī)，聯(lián)邦政府就有望在2014年預(yù)算通過后保持一段時(shí)期運(yùn)轉(zhuǎn)。此前共和黨提出“為期六周的短期調(diào)解方案”也將時(shí)間指向這一節(jié)點(diǎn)。

在排除量化寬松（QE）退出問題后，美債上限也會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)間或影響白銀，形成助漲抗跌的作用。