油脂

國際方面：周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場收盤下跌，主要原因是國際原油期貨走軟。周三，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤大幅下跌，原因是馬來西亞股市暴跌，國際原油期貨走軟，全球經(jīng)濟恢復前景暗淡。周三，ICE 旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽市場收盤下跌，主要原因是基金拋空。

國內方面：

大連 豆油 棕櫚油：G8會議召開之際，各國領導人認為全球經(jīng)濟仍然疲軟，并將討論是否需要采取進一步的措施來支持銀行系統(tǒng)。因對經(jīng)濟的擔憂，外圍市場走低，打壓了整體商品市場走勢。國內豆油期價大幅下跌，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)恐慌心態(tài)。油廠報價大幅下調，市場詢價清淡，油廠基本無成交，部分貿(mào)易商低價少量出貨。在現(xiàn)貨市場跌下7000元/噸的支撐后，又迎來了整個商品市場大幅下跌的打壓，目前市場看空氛圍濃重，下一個支撐位6500元/噸能否支撐，還需關注低價位的棕櫚油能否企穩(wěn)?！队褪澜纭奉A估，中國可能進一步削減對昂貴的舊作大豆的采購量，取代的是用光庫存并重點采購未來幾周交割的較為低廉的新作大豆。 他們預期中國大豆進口量在8月和9月將大幅下滑。由于全球市場上近月大豆價格非高，中國顯然已決定削減一些創(chuàng)紀錄的庫存量。若這一趨勢持續(xù)，舊作美國大豆期貨較新作合約較高的價格升水將會走軟；因棕櫚油產(chǎn)量大幅超過裝運量，馬來西亞6月棕櫚油庫存可能較5月增加4.6%至143萬噸，為2月以來的最高,且為連續(xù)第二個月上升四個月高位,棕櫚油的裝運量似乎已經(jīng)停滯。種植商預估,產(chǎn)出料增加6.1%至148萬噸,因去年的濕熱天氣令棕櫚樹花期更加繁盛。 目前的天氣狀況也十分有利,早晨干燥的天氣更加利于收割,今后幾個月的午后降雨又將

提高收成。同時到目前為止,中國、印度和巴基斯坦還沒有為下半年節(jié)日儲備庫存的跡象。從消息面上而言，市場現(xiàn)在缺乏有利支撐，短期仍應謹慎操作。鄭州 菜籽油：當前24度棕櫚油價格在5600-5700元/噸附近，且還未吸引買家積極入市，而其與四級菜油的正常價差在500-1500元/噸附近，也就是說菜油在6200-7200元/噸附近波動才較為合理，而當前菜油報價和成本都在7500元/噸以上，因此在棕櫚油當前還不能強勁反彈的情況下，菜油有較大的補跌壓力。

鄭糖

【國際市場】

ICE糖市:逆市強勁反彈。道瓊斯紐約消息：盡管在包括原油在內的外圍市場以及股市下跌，但在技術買盤的推動下，本周三ICE糖市原糖期貨價格下探2周最低點后逆市強勁反彈。

當日0910期約糖價上漲25個點，收于17.21 美分/磅；1003期約糖價同時上漲25個點，收于18.41美分/磅。據(jù)場內交易商說，盡管本周三繼續(xù)低開，但糖價下滑至16.81美分/磅的技術支撐位后即因空方補空以及一些小商戶進場買進而開始反彈，不過，糖價反彈至周二的收盤價一線后又因原油價格下跌而再次下跌，并下滑之2周來16.75美分/磅的最低點。由于糖價創(chuàng)新低后空方無視原油價格下跌以及證券市場走弱的事實而再次進行補空操作，緊接著0910期約糖價又快速反彈至17.25美分/磅的高點，最終以次高點報收。

分析人士指出，盡管本周三外圍市場走勢較弱，但食糖市場良好的基本面前景還是對期糖市場的走勢發(fā)揮了積極的影響。

【國內市場】

鄭糖市場今日高開高走，連續(xù)幾個交易日下挫的態(tài)勢得到了一定程度上的遏制。消息面上，國內6月人民幣貸款新增15304億元，這為資本市場營造了一個十分寬松的貨幣環(huán)境 ，且隔夜外盤白糖市場的逆商品殺跌表現(xiàn)而上行，對國內鄭糖期市形成了較強的心理支撐，最終鄭糖主力合約1001合約以4193元/噸的價位報收，單日上漲0.46%。雖然目前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價保持在3800元/噸左右，這對盤面給予一定的支撐，而且近期主產(chǎn)區(qū)天氣狀況不佳，致使期價維持在高位震蕩整理。不過，輪庫或拋儲的傳言仍然在困擾著市場的表現(xiàn)。從前期國家 、地方收儲白糖的儲存期來看，今年8月份將有部分儲備糖達到18個月的保質期期現(xiàn)，最起碼輪庫看來是在所難免，這一部分糖雖然總量上不是很大，但是短期內還是會對市場產(chǎn)生一
定的壓制。目前市場的焦點集中在未來政府到底是輪庫還是拋儲的政策取向選擇上，投資者后需給予密切關注。

盡管主產(chǎn)區(qū)廣西地區(qū)最近遭遇強降雨天氣，但總體上未對甘蔗造成較大災情。而且，到目前為止，今年的情況和往年整體上差不多。此外，這種受災是指有被水沖過、泡過的情況，而不是指絕收或死亡。甘蔗被水泡超過5-7天才會出現(xiàn)爛心或死亡，但只要在5-7天內水能退走，則不會死；另外，如果水退后，農(nóng)民能追一次肥的話，受害的損失則可以基本挽救回來。由此看來，目前的災情對甘蔗產(chǎn)量的影響不大。再者，由于信貸增量的持續(xù)擴張，市場預期通脹提前到來，這致使央行于 7 月 9日發(fā)行一年期票據(jù)。我們認為，1年期央票的推出具有直接針對性，即防止貨幣信貸由救急式刺激轉變?yōu)檫^度泛濫。本次操作具有明顯“微調”和“緊縮”特征。投資者后期需密切關注未來貨幣政策調整走向。綜上所述，預計短期期糖將步入寬幅震蕩行情，主力合約1001價格波動區(qū)間4111-4257元/噸。

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