2013年年初至今，國際現(xiàn)貨黃金跌幅巨大，打破之前連續(xù)12年階梯上漲態(tài)勢。觀察2013年月K線圖，到目前為止，只有3月、7月和8月泛紅，但是其陽線均被之前的陰線包裹，沒有形成真正的反轉(zhuǎn)。并且，每次月線收出十字星之后，承接的都是實體較長的陰線，可見空方后勁十足，多頭實力匱乏，年內(nèi)多頭恐難挽回頹勢。

一方面，歐洲整體疲軟的經(jīng)濟已經(jīng)漸漸讓人失去耐心，各種貨幣政策工具輪番上陣但收效頗微。今年，西班牙、葡萄牙、希臘等國家的經(jīng)濟并沒有在歐洲央行的刺激下煥發(fā)出活力，通脹水平過低，拖累著歐元區(qū)整體經(jīng)濟復蘇的腳步。而10月超低的通脹水平更是讓原本就憂心忡忡的歐洲央行嗅到危險的氣息，迅速做出反應，采取了最基本的措施——調(diào)整利率，將歐元區(qū)主要利率均降至歷史最低水平。

歐洲央行此舉出人意料，在匯市可謂“一石激起千層浪”，美元指數(shù)受此影響一路走高，而剛露出反彈端倪的黃金價格，受到打壓一路下跌。歐洲央行隨后表示將會維持目前甚至更低的利率水平，直至經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，可見歐洲方面為黃金的下行趨勢做出了鋪墊。而歐元區(qū)內(nèi)部縱使存在反對聲音，抗議歐洲央行為通脹實行的降息決定，但是短期內(nèi)也很難占據(jù)上風。

另一方面，備受關(guān)注的美聯(lián)儲不負眾望，一直努力通過“前瞻性指引”指導市場，幫助美國經(jīng)濟復蘇。伴隨著美聯(lián)儲不斷炒作量化寬松（QE）計劃退出的時點，國際黃金市場一波三折。最新的美國GDP數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)均顯示出經(jīng)濟復蘇的跡象，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)，在美國政府臨時關(guān)門的影響下居然遠超上個月，這讓黃金的空頭更加意氣風發(fā)，乘勝追擊。事后，美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表講話，認為數(shù)據(jù)夸大了就業(yè)市場的改善，但是筆者認為，這只是伯南克“太極十三式”中的一個招式而已，意在穩(wěn)定市場，避免市場盲目樂觀、像之前幾次那樣產(chǎn)生過激的反應。而且伯南克的任期將滿，下一屆美聯(lián)儲主席提名人選耶倫到底將實行何種政策，目前只能猜測，并沒有切實的證據(jù)來進行論證。綜合以上分析，年內(nèi)美聯(lián)儲對于QE的態(tài)度或許會隨著美國經(jīng)濟的改善而明確縮減的路線，或許會表現(xiàn)出一種曖昧的態(tài)度，但是絕對不會明確表示對QE的堅持甚至擴大，狡猾的伯南克將把這個燙手的山芋丟給繼任者來思考。

連勝12年的黃金多頭，折戟2013已成定局，而下個年度能否卷土重來，則需要根據(jù)那時的全球經(jīng)濟格局去具體討論。至少本年度，黃金的空頭趨勢很難改變。