近期，受原油價格持續(xù)上漲和市場庫存偏低等因素影響，LLDPE期貨震蕩走強。筆者認為由于塑料市場庫存仍偏低，且地膜生產(chǎn)進入高峰，短期內(nèi)或有補庫需求，對LLDPE期價又形成一定支撐，預計后市LLDPE期價將延續(xù)強勢。

首先，成本支撐將進一步增強。近期匯豐銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，11月匯豐中國制造業(yè)PMI預覽值為50.4，預測值50.8，前值50.9，創(chuàng)近兩個月新低。盡管中國制造業(yè)復蘇速度略有放緩，使得原油期貨價格承壓走低，但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期在一定程度上支撐原油走勢。此外，由于季節(jié)性檢修結束，煉廠開工率有望回升，美國原油庫存增速放緩。美國能源署公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日當周，原油庫存繼續(xù)上升，增加37.5萬桶，至3.8846億桶，但低于增加100萬桶的預估。美國商業(yè)原油庫存增速顯著放緩，超出預期，國際市場重燃對美國能源需求的信心，同時，伊朗與西方六國在日內(nèi)瓦的核談判未果，美國和歐洲同時希望能夠加強對伊朗的制裁。

其次，短期內(nèi)塑料供給壓力不大。目前石化企業(yè)、社會PE庫存仍然偏低，石化挺價意愿強烈。據(jù)隆眾石化網(wǎng)統(tǒng)計監(jiān)測，截至11月5日，華東方面，部分石化企業(yè)庫存量上漲1763噸，漲幅在10.07%，但LLDPE庫存繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。社會庫存方面，截至2013年11月16日，PE較上月底減少1.08%，比上年同期減少8.27%。裝置檢修方面，撫順石化大乙烯裝置已開工，已有產(chǎn)品入庫；大慶石化裝置正處于開車中，其中年產(chǎn)值25萬噸全密度裝置繼續(xù)停車。同時，蘭州石化全密度老裝置停車，新裝置生產(chǎn)7024，此外，10月17日起，福建聯(lián)合大修50天。整體來看，撫順石化線性裝置開工會給市場帶來一定的沖擊，但目前市場庫存仍偏低，供給壓力較小。

最后，下游地膜生產(chǎn)進入高峰。盡管進入11月份，棚膜廠家對于原料的需求逐步轉淡，但當前正值地膜生產(chǎn)旺季，對原料的需求增加，據(jù)了解，華北、華東地區(qū)農(nóng)膜工廠開工率較好，維持在80%—100%，訂單量較為樂觀，11月份黑龍江、新疆等廠家將陸續(xù)啟動生產(chǎn)，因此11月份農(nóng)膜產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。此外，遵循季節(jié)性規(guī)律，塑料薄膜產(chǎn)量在四季度也會有明顯提升，而下游工廠原料庫存處于低位，對原料存在剛性補貨需求。