隨著投資下滑及環(huán)保因素的影響，2014年我國粗鋼的產能利用率將出現(xiàn)明顯上升。與此同時，礦石等原材料的價格也是易跌難漲，鋼鐵行業(yè)的生存環(huán)境有所好轉，行業(yè)利潤將出現(xiàn)攀升。也就是說鋼材和礦石的比價將出現(xiàn)攀升，由此可能帶來買鋼材拋礦石的投資機會。

粗鋼產能增速放慢，產能利用率將出現(xiàn)明顯上升。自2012年以來，我國鋼鐵行業(yè)的盈利能力下降，與此同時也可以看到，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的累計投資同比增速出現(xiàn)明顯下滑。從粗鋼新增產能來看，2013年新增產能8000萬噸，2014年預計新增產能2700萬噸，2015年預計新增產能2000萬噸，增速逐年下降。預計2013年粗鋼產量7.8億噸，鋼材凈出口4375萬噸。截至11月底，貿易商庫存由2012年的1195萬噸上升至2013年的1349萬噸，鋼廠庫存由2012年的3110萬噸上漲至2013年的3973萬噸。由以上數(shù)據(jù)算得2012年的粗鋼表觀消費為6.7億噸，2013年此數(shù)據(jù)上升至7.3億噸，表觀消費同比增速達10%。

2014年，我國宏觀政策主基調將繼續(xù)維持“穩(wěn)增長，調結構”，也就是說鋼材市場的消費會有增長，但是增速不會太高。假設2014年國內經濟增速維持在7.5%，則按照1.3左右的單位GDP耗鋼量來計算，鋼材的表觀消費同比增速維持在10%左右，與2013年持平。保守假設2014年粗鋼凈出口不變，貿易商和鋼廠庫存也不變，表觀消費與2013年持平，則2014年粗鋼產量達8.4億噸，產能利用率由2013年的73%上升至77%，行業(yè)的盈利能力將出現(xiàn)明顯好轉。

原料價格在底部徘徊，鋼廠生產成本下降。從2003年起，礦石價格出現(xiàn)了上漲，尤其是在2005年后隨著中國經濟的快速發(fā)展，礦石價格快速上漲，經歷了最為輝煌的十年牛市。但是好景難長久，礦山的生產周期是7-9年，也就是說自2005年算起到2014年，礦石的新增供應將大批出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2013年四季度至2014年，全球礦石新增供應近2億噸。2013年我國消費礦石12億噸，進口8億噸，國產4億噸。我國礦石成本位于成本曲線的高位，我國國產礦65%的成本在100美元/噸以下，假設新增的礦石都涌入我國而導致國內高成本礦山關閉，則2014年礦石的均價應圍繞在110美元/噸波動，這比2013年的135.5美元/噸的均價出現(xiàn)了明顯下降。從礦石的長期價格圖可以看出，礦石價格將步入漫漫熊途。

作為原材料之一的焦炭價格，也將長期在底部徘徊。2013年全球粗鋼年產量同比增速4.8%，除中國之外的粗鋼產量是下降的。而全球焦煤的供應是穩(wěn)定增加的，全球焦煤市場供過于求，價格出現(xiàn)下跌。從中國供應數(shù)據(jù)來看，2012年，全國精焦煤產量同比增速為0.7%，而2013年此數(shù)據(jù)上漲為5.2%，也就是說國內焦煤的生產已經逐漸恢復（2009年山西小煤礦整頓導致焦煤產量下降）。2014年，我國的煤炭資源稅收政策可能由從量計征變?yōu)閺膬r計征，這可能進一步降低焦炭成本。

綜上，伴隨著礦石十年牛市的結束，鋼廠在產業(yè)鏈中的話語權增強，而產能利用率的上升更是對鋼廠利潤的強勁支撐。從比價上可以看出，當鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)利潤時，鋼礦比價高企，相反則降低。從數(shù)據(jù)來觀察，當年度產能利用率較低時，出現(xiàn)高比值的時間較短，基本上比值偏低，如2013年。進入2014年，如果產能利用率得到明顯提升，則此比價將出現(xiàn)上升。