倫銅上周依然保持強勢，五個交易日都以小陽線收盤。突破7150-7200壓力位后，直接奔向7300的位置。在品種基本面沒有巨大變化的情況下倫銅走出連續(xù)陽線的走勢，與12年9月、13年8月的走勢極其相似。而倫銅強勢滬銅弱勢的局面，而倫銅強勢滬銅相對偏弱的局面自本輪11月起的反彈開始就始終沒有改變。我們的長期看空觀點在基本面未發(fā)生重大變化的情況下不會輕易改變。長期目標40000的滬銅目標價不變。

上周末閉幕的中央經(jīng)濟工作會議公告中，對于國內(nèi)GDP增速的表述為“抓住機遇保持國內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長”以及第三條：“要把控制和化解地方政府性債務風險作為經(jīng)濟工作的重要任務。”我們認為中央高層不會再通過大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策來刺激GDP的發(fā)展。而始終不絕于耳的“盤活存量“是對未來貨幣政策的定調(diào)。意味著沒有突發(fā)重大事件，中國不會采取降息、降準的貨幣政策。對于高企的市場利率水平，中央高層給出的企業(yè)融資方案是“優(yōu)先股”、“新三板”。在這樣的大背景下，幻想股市走牛，或者幻想著大宗商品牛市再起的想法都是不切實際的空想。對于上證指數(shù)來說，存量資金只能通過惡炒小盤股，或者所謂的創(chuàng)業(yè)板來獲得收益。對于大盤股，這部分資金的實力明顯力不從心，只能做出集中突擊兩桶油的戰(zhàn)術性動作。

本周另一重大事件是美聯(lián)儲的議息會議，在本次議息會議中，市場熱切期待的QE退出政策可能被觸發(fā)。但后續(xù)的下調(diào)超額準備金、逆回購等手段仍有可能推向市場。整體對市場的影響可能是增大了波動。對此變化還望大家多加關注。

（作者簡介：上海奇獲投資管理有限公司，宏觀首席分析師。從業(yè)9年，短期內(nèi)很快完善了自己的操作系統(tǒng)和風險控制系統(tǒng)，曾負責上海一家規(guī)模極大的鋼貿(mào)企業(yè)的期貨操作，3個月內(nèi)將公司資金從200萬做到1300萬，并完成上海地區(qū)第一單螺紋鋼交割。由于長期參與期貨和現(xiàn)貨交易，對鋼材、有色金屬、能源化工及農(nóng)產(chǎn)品基本面十分熟悉，對于宏觀方面把握非常準確，在有效控制風險的同時能夠形成相當可觀的收益。）