廣西物價局公布了2013/2014榨季廣西甘蔗收購價格，為440元/噸。按照甘蔗收購價440元/噸計算的糖廠生產(chǎn)成本是5000—5050元/噸，而按照糖協(xié)在昆明糖會上估算的糖廠生產(chǎn)成本是5050元/噸，5000—5050元/噸的成本中樞應(yīng)該是合理的。低于成本線時，糖廠銷售意愿減弱，除非是資金鏈方面出現(xiàn)了問題，否則，糖廠不可能在低于成本線時大幅拋售。這樣，建立起來的現(xiàn)貨價格邏輯是：在新榨季中，新糖持續(xù)不斷的供應(yīng)使得現(xiàn)貨市場出現(xiàn)局部性供大于求現(xiàn)象，從而迫使糖廠降價銷售，而一旦銷售價格低于生產(chǎn)成本，虧損原因又會削減糖廠的銷售積極性，進(jìn)而對現(xiàn)貨價格形成支撐。因此，由于新榨季甘蔗收購價格下調(diào)，明年現(xiàn)貨銷售價格中樞必須下調(diào)，但受生產(chǎn)成本的支撐，現(xiàn)貨最低價不會偏離成本中樞太遠(yuǎn)，也就是說在5000元/噸的基礎(chǔ)上，下浮150—200元/噸，屬合理區(qū)間。如此一來，2014年食糖現(xiàn)貨價格將在4800—5000元/噸筑底。

近兩年國家共收儲食糖280萬噸，輪轉(zhuǎn)庫存16.5萬噸，實際上市場被動減少了263.5萬噸的供應(yīng)量。目前國儲庫存已高達(dá)600萬噸，庫容問題不容忽視。缺少庫容將把明年的收儲推到一個頗為尷尬的境地。

今年主產(chǎn)區(qū)風(fēng)調(diào)雨順，甘蔗生長良好，糖協(xié)的食糖產(chǎn)量預(yù)期是1330萬—1350萬噸。可以預(yù)見，新榨季不進(jìn)行收儲的話，相對于前兩年，市場相當(dāng)于變相增產(chǎn)。巨大的供應(yīng)壓力迫使糖廠面臨更大的困境，沒有了收儲，明年糖廠將會成為一頭“困獸”。

另外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—10月份我國進(jìn)口食糖363萬噸。這樣看來，全年進(jìn)口量將超過400萬噸，創(chuàng)歷史新高。這些食糖進(jìn)口成本較高，虧損將占大多數(shù)。明年如果取消了收儲，那么進(jìn)口量將可能大幅減少。而且現(xiàn)貨價格下調(diào)也部分封閉了配額外進(jìn)口的空間。這樣，就會給明年下半年的行情埋下一個伏筆?？偟膩碚f，對于2014年的鄭糖市場，筆者會以“冰”與“火”來形容，如果說上半年是“冰”，那么下半年將會是“火”。