11月份以來，政府加大收儲小麥拍賣數(shù)量，以滿足市場需求。受此影響，鄭州強麥期貨從11月中下旬開始，維持高位振蕩走勢。后市來看，政府掌握的糧源數(shù)量日益下降，現(xiàn)貨需求仍舊旺盛，強麥期貨仍有沖高潛力。

拍賣成交率提高，小麥現(xiàn)貨價穩(wěn)中有落

從11月份起，政府開始進行2012年收儲的最低收購價小麥拍賣，這部分小麥由于質(zhì)量較好，深受廣大面粉加工企業(yè)歡迎。雖然每周拍賣數(shù)量不高，但成交率較高，實際成交量在70萬噸以上，極大地滿足了市場需求。面粉廠除維持正常生產(chǎn)外，還保持著相當高的原料庫存，從而對小麥的收購積極性略有下降。據(jù)現(xiàn)貨商反映，目前面粉廠對收購小麥的質(zhì)量要求提高，對雜質(zhì)等要求趨嚴，扣量增加，變相壓低進廠價格。據(jù)監(jiān)測，目前河南北部普通中等小麥進廠價在1.29—1.31元/斤，河北地區(qū)在1.32—1.33元/斤，山東地區(qū)在1.31—1.34元/斤。

最低收購價小麥庫存降低，政府調(diào)控能力下降

近幾年來，最低收購價小麥拍賣一直成為政府調(diào)控小麥市場價格的重要手段，但小麥市場價格大多高于小麥最低收購價，使得最低價收購在大多省份沒有如期展開，收購數(shù)量下降，加之政府每周例行拍賣，目前最低收購價小麥庫存量已經(jīng)降至歷史較低水平。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，目前2011年收儲的最低收購價小麥已經(jīng)全部拍賣出庫，2012年收儲的僅有河南省尚剩余不足300萬噸，2013年僅河南、安徽、湖北、江蘇四省開展了最低價收購，數(shù)量在835萬噸，而近期安徽和江蘇已經(jīng)開始了2013年收儲小麥拍賣。據(jù)估計，按目前拍賣成交進度，在2014年2月前，最低收購價小麥將會全部拍賣出庫。屆時若小麥拍賣暫停，國內(nèi)小麥市場可能出現(xiàn)供應(yīng)偏緊、價格上漲的局面。

新作小麥長勢良好，進口小麥增加

由于我國連年實行最低收購價收購政策，且逐年提高收購價格，農(nóng)民種植小麥的積極性較高，小麥播種面積穩(wěn)中有增。今年河南秋冬播小麥面積在8055萬畝，與去年基本持平；河北為3651萬畝，比上年增加8萬畝；安徽為3685萬畝，比上年增加35.7萬畝。目前大部分地區(qū)小麥已經(jīng)出苗，且長勢良好。豐產(chǎn)預期將一定程度上限制強麥上漲高度。

另外，今年以來，由于國際小麥市場供給充裕，小麥價格低走，國際小麥價格優(yōu)勢明顯，我國加大了小麥進口數(shù)量。據(jù)統(tǒng)計，10月份我國進口小麥131萬噸，環(huán)比增加58萬噸；1—10月進口415萬噸，已經(jīng)超過去年全年水平。由于進口成本較低，很多沿海地區(qū)制粉企業(yè)，以及在內(nèi)地設(shè)廠的跨國糧商均大量采購進口小麥，從而將緩解國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥的供應(yīng)緊張局面。

技術(shù)上看，強麥1405合約價格仍處于高位振蕩，日K線上較多的長下影線意味著下方支撐強勁。而穩(wěn)步增加的持倉量顯示出資金對強麥后市行情看好。操作上，可暫且觀望，待出現(xiàn)上行突破信號后追多。