期貨中國(guó)yfjjl6v.cn報(bào)道

今年是30年來(lái)黃金表現(xiàn)最差的一年，國(guó)際金價(jià)下跌了28%，結(jié)束了連續(xù)12年的牛市，創(chuàng)下1981年以來(lái)最大年度跌幅，國(guó)內(nèi)的黃金期貨的下跌幅度更是超過(guò)了30%，市場(chǎng)中流傳著這樣一個(gè)玩笑話(huà)，“中國(guó)大媽被黃金狠狠的打了一棒”。然后進(jìn)入2014年，黃金首先來(lái)了個(gè)開(kāi)門(mén)紅，外盤(pán)COMEX黃金重回1200美元，一度反彈至1227美元/盎司，國(guó)內(nèi)黃金期貨主力合約2014年首個(gè)交易日1月2日上漲1.66%，守住240關(guān)口，今日（1月3日），國(guó)內(nèi)黃金期貨震蕩企穩(wěn)，弱勢(shì)反彈。這是否意味著黃金的熊市即將終結(jié)？2014年黃金走勢(shì)又將如何演繹？帶著疑問(wèn)，期貨中國(guó)網(wǎng)邀請(qǐng)到了東航期貨的分析師張雷，為廣大投資者解讀黃金期貨行情。

東航期貨張雷：造成黃金這一年“走熊”的主要因素有兩個(gè)。首先，全球范圍內(nèi)的通脹預(yù)期隨著大宗商品牛市的結(jié)束急劇下降，包括美國(guó)和歐盟在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)際CPI都要遠(yuǎn)低于年初提出的預(yù)期值。對(duì)于投資者而言，黃金的主要投資價(jià)值之一在于其良好的抗通脹能力，而通脹預(yù)期降低使其投資吸引力迅速下降。另一方面，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯加劇，避險(xiǎn)屬性更強(qiáng)的美債收益率在2013年不斷走高，而美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，表明投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心強(qiáng)烈，在這樣的背景下通常被看作是防守型投資的黃金更缺乏吸引力。

東航期貨張雷：這輪反彈更多的是對(duì)前期大幅下挫的修正，同時(shí)，節(jié)后市場(chǎng)資金的回流，以及受到歐元強(qiáng)勁的影響美元表現(xiàn)疲軟也帶來(lái)了一定的提振作用。從消息面來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心目前依然較強(qiáng)，在基本面未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的情況下我們對(duì)于反彈的高度并不樂(lè)觀。

東航期貨張雷：2013年下半年全球范圍內(nèi)的黃金需求萎縮非常嚴(yán)重，到2013年底這種情況開(kāi)始出現(xiàn)了一些回暖的跡象，在短期內(nèi)可以給寒霜籠罩下的黃金市場(chǎng)一些支撐，但從削減QE規(guī)模，以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始，全球范圍內(nèi)的實(shí)際利率上升將是短期內(nèi)難以被扭轉(zhuǎn)的大勢(shì)，這樣的大背景下黃金市場(chǎng)要“重回牛市”將會(huì)非常非常困難。