今年上半年大宗商品市場(chǎng)的持續(xù)反彈，帶動(dòng)期貨市場(chǎng)保證金規(guī)模大幅上升。據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士測(cè)算，截至6月底，國(guó)內(nèi)期市保證金總量由去年底的460億元增至約800億元，6個(gè)月內(nèi)逼近翻番。值得注意的是，券商系期貨公司保證金增長(zhǎng)最快。

在大跌一年后，2009年上半年大宗商品市場(chǎng)迎來了持續(xù)反彈，市場(chǎng)交投熱情逐步升溫，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)客戶保證金規(guī)模保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士粗略計(jì)算，截至6月底，期貨市場(chǎng)總體客戶保證金規(guī)模已經(jīng)上升到800億元左右。對(duì)應(yīng)2008年年底全國(guó)期貨市場(chǎng)保證金460億元水平，整個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)行業(yè)呈現(xiàn)顯著復(fù)蘇、快速發(fā)展局面。

具體來看，期貨市場(chǎng)份額排名靠前的期貨公司，其保證金規(guī)模繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，上半年國(guó)內(nèi)期貨公司客戶保證金突破10億元的已逾20家。其中，中糧期貨4月份保證金規(guī)模已達(dá)30億元以上，中國(guó)國(guó)際、永安、南華等幾家公司緊隨其后，保證金均在30億元左右。

券商系期貨公司保證金增速尤為引人矚目，其市場(chǎng)保證金增長(zhǎng)最快。統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)幾大券商系期貨公司上半年保證金規(guī)模均呈現(xiàn)飆升之勢(shì)，國(guó)泰君安期貨、銀河期貨、海通期貨和中信期貨上半年保證金規(guī)模均超10億元規(guī)模。券商系期貨公司已經(jīng)從一兩年前默默無聞和平均保證金規(guī)模不超過1億元的行業(yè)跟隨者，一躍而成為全國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的中堅(jiān)力量。

多位接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的期貨公司高層均表示，預(yù)計(jì)今年上半年全國(guó)期貨市場(chǎng)新增資金流入規(guī)模達(dá)到200億元左右，新增資金主要來源是證券市場(chǎng)私募和股市資金，而其中約60—70％的增量是由券商系期貨公司貢獻(xiàn)的。

北京中期期貨總經(jīng)理母潤(rùn)昌認(rèn)為，近年來資源類商品越來越得到各類資金的關(guān)注和青睞，配置商品資產(chǎn)，規(guī)避貨幣因素和通脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也日益受到資金的認(rèn)同，這是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)不斷有資金流入的根本原因。

此外，上海一家券商型期貨公司負(fù)責(zé)人也向證券時(shí)報(bào)記者透露，券商系期貨公司在苦苦等待兩年多股指期貨業(yè)務(wù)未果之后，業(yè)務(wù)重點(diǎn)已經(jīng)全面轉(zhuǎn)向商品期貨領(lǐng)域，而券商對(duì)屬下期貨公司在商品期貨領(lǐng)域的發(fā)展支持力度加大，也推動(dòng)了券商系期貨公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

幾近翻番的保證金規(guī)模也帶動(dòng)了期貨公司利潤(rùn)的大幅上升。北京一家大型期貨公司負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)公司上半年稅后利潤(rùn)同比超過40％，而去年年底公司制定2009年全年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30％的業(yè)務(wù)目標(biāo)完成已無疑慮。

展望2009年下半年市場(chǎng)，接受采訪的期貨公司高管普遍持樂觀態(tài)度，他們預(yù)計(jì)市場(chǎng)保證金規(guī)模仍將維持高水平增長(zhǎng)，2009年全年期市保證金容量有望挑戰(zhàn)1000億元，而期貨公司利潤(rùn)也將繼續(xù)保持快速發(fā)展。

不過，受訪者對(duì)今年期貨市場(chǎng)激烈的手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)將帶動(dòng)利潤(rùn)下滑也保持一定的警惕。據(jù)了解，部分期貨公司為爭(zhēng)奪新增資金，已經(jīng)開始主動(dòng)降低傭金率來?yè)寠Z市場(chǎng)份額，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的驟然擴(kuò)張也同時(shí)加速了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的激烈化。傭金戰(zhàn)直接導(dǎo)致了整個(gè)行業(yè)平均傭金率的下滑，同時(shí)也“壓抑”了火熱交易氛圍中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司總營(yíng)業(yè)收入的實(shí)際貢獻(xiàn)。