在烏克蘭地緣政治因素的影響下，一季度黃金在眾多商品當(dāng)中表現(xiàn)非常搶眼。金價(jià)不斷上揚(yáng)和市場有一部分避險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場存在聯(lián)系。但隨著時(shí)間的推移，烏克蘭事件逐漸緩和，普京第一次宣布駐地部隊(duì)撤離后，金價(jià)開始大幅回調(diào)，黃金中期頂部1392美元/盎司隨之而來，之后一直處于1270美元~1330美元的盤整區(qū)間運(yùn)行，至今未能打破。

而就在本周三歐洲交易時(shí)段，普京第二次下令撤軍的消息再次令黃金短線出現(xiàn)較大幅度的下跌，僅在周四歐洲交易時(shí)間段盤初出現(xiàn)一定程度的反彈。對(duì)于短線投資者的操作而言，突發(fā)性的消息無疑增加了操作的難度，但對(duì)于更加注重黃金中長期走勢(shì)的投資者來說，類似像目前烏克蘭事件進(jìn)展的消息對(duì)金價(jià)影響并不是最為關(guān)鍵的。

對(duì)于未來黃金走勢(shì)而言，影響權(quán)重最大的因素是什么呢？筆者認(rèn)為，美元二季度走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫針對(duì)目前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好表現(xiàn)的態(tài)度才是關(guān)鍵。

也許有人會(huì)說，美元與黃金的正相關(guān)性已經(jīng)消失了，像周三晚間美元震蕩回調(diào)而黃金也大幅下跌就是最好的例子。當(dāng)然，筆者并不否認(rèn)短線行情上美元與黃金的相關(guān)性已經(jīng)變得很弱。但通過我們仔細(xì)觀察2014年初至今的行情，美元指數(shù)自81點(diǎn)跌至79.20點(diǎn)附近，一直處于震蕩下跌的狀態(tài)，在一季度黃金上漲的行情當(dāng)中無疑起到了重要支撐的作用，而烏克蘭等事件只能把它看成黃金上漲的“催化劑”；在黃金中期見頂1392美元/盎司回調(diào)至1300美元的過程當(dāng)中，美元也因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷轉(zhuǎn)好特別是近2個(gè)月非農(nóng)表現(xiàn)搶眼的情況下強(qiáng)勢(shì)反彈，所以，我們不能說美元現(xiàn)在的走勢(shì)已經(jīng)對(duì)黃金的走勢(shì)沒什么影響了，關(guān)鍵看我們?nèi)绾螌烧咦邉?shì)從短期到中長期逐一分解來分析。

但是需要注意的是，筆者并不是說投資者看到美元漲黃金就做空，美元跌黃金就做多，這兩者的關(guān)系筆者在前面已經(jīng)說得非常清楚。從目前美元指數(shù)技術(shù)面的走勢(shì)來看，下方79點(diǎn)將成為非常關(guān)鍵的支撐。若有效跌破，美元未來的走勢(shì)不容客觀，很可能進(jìn)入一個(gè)新的震蕩下跌區(qū)間；反之，若美元在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)強(qiáng)化縮減量化寬松（QE）和美國數(shù)據(jù)不斷轉(zhuǎn)好的雙重支撐下展開中長期反彈，下行的壓力將會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)移至金銀價(jià)格上。

反觀黃金技術(shù)面，周三再度失守200日均線，并跌至1300美元下方，同時(shí)日?qǐng)D有望形成一個(gè)看跌黃昏之星，暗示短期存一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。目前金價(jià)處于1300美元附近與美元、歐元等也處于關(guān)鍵點(diǎn)位的時(shí)間周期相對(duì)吻合。

綜上所述，筆者建議做短線投機(jī)交易的投資者在關(guān)注美元走勢(shì)的同時(shí)應(yīng)以黃金本身的獨(dú)立行情為主，參考重要基本面影響為輔；中長期的投資者在1270美元~1330美元不破的情況下可繼續(xù)高拋低吸為主。但時(shí)刻需要注意的是，黃金現(xiàn)在仍處熊市當(dāng)中，任何時(shí)候的下跌很可能不需要什么理由。