近段時(shí)間以來(lái)，美豆在其庫(kù)存偏緊的格局下，整體維持偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)運(yùn)行，這在一定程度上為大連粕市場(chǎng)上揚(yáng)注入了動(dòng)力。國(guó)內(nèi)方面，油廠大豆壓榨仍處于虧損狀態(tài)，一方面，在油脂市場(chǎng)整體偏弱的大背景下，其挺豆粕價(jià)格意愿仍較為強(qiáng)烈。另一方面，油廠在當(dāng)前的狀態(tài)下，相對(duì)而言其賣出保值的積極性不高，這使得盤面價(jià)格相對(duì)容易被推高。此外，需求方面指標(biāo)性數(shù)據(jù)均在回暖，生豬養(yǎng)殖業(yè)漸進(jìn)走出低谷提升了油廠挺粕動(dòng)力。正是以上利好因素的推動(dòng)，大連豆粕市場(chǎng)整體呈上行態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

首先，油廠未執(zhí)行合同量大幅攀升提振了豆粕行情走勢(shì)。近期豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)均在持續(xù)上揚(yáng)。截至5月23日，張家港普通豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已漲至4000元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁上漲對(duì)期價(jià)的提振與支撐效果明顯。正因?yàn)槿绱?，飼料廠商以及經(jīng)銷商入市補(bǔ)庫(kù)積極性大幅提高，油廠豆粕出貨速度也有所加快，使得豆粕庫(kù)存量繼續(xù)小幅下降。截至5月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量72.74萬(wàn)噸，較上周的73.41萬(wàn)噸減少了0.67萬(wàn)噸，降幅為0.91%。此外，正是由于飼料廠商的積極采購(gòu)導(dǎo)致了油廠豆粕未執(zhí)行合同量大增，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同量為253.19萬(wàn)噸，較上周的243.75萬(wàn)噸增加了9.44萬(wàn)噸，增幅為3.87%，同時(shí)較去年同期的93.78萬(wàn)噸大幅增長(zhǎng)了169.98%。

其次，生豬養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)回暖，對(duì)豆粕期價(jià)亦具有一定程度的提振與支撐作用，推高了豆粕行情。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前豬糧比為5.39，全國(guó)豬肉平均價(jià)格為20.80元/公斤，22個(gè)省市的生豬平均價(jià)格為12.78元/千克，均出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象，但豬糧比依然低于6：1的盈虧平衡點(diǎn)，這也在一定程度上說(shuō)明生豬養(yǎng)殖業(yè)依然處于虧損之中。但從趨勢(shì)性走勢(shì)來(lái)看，豬肉價(jià)格、生豬價(jià)格以及豬糧比均出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象或在一定程度上說(shuō)明了養(yǎng)殖業(yè)已漸進(jìn)回暖，這在一定程度上提振了豆粕期價(jià)盤面走勢(shì)。與此同時(shí)，全國(guó)仔豬平均價(jià)格當(dāng)前值為22.75元/公斤，亦出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象，這或能從一個(gè)側(cè)面反映出養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性有所恢復(fù)，故而潛在性的利好豆粕走勢(shì)。