林業(yè)保護政策

推高原木價格

今年1月份，國家林業(yè)局下發(fā)了《關(guān)于切實做好全面停止商業(yè)性采伐試點工作的通知》。從4月1日起，黑龍江省森工集團全面停止木材的商業(yè)性采伐，且下屬各林業(yè)局第一季度的采伐量、出材量不得超過2014年度木材生產(chǎn)計劃的70%，對超出70%的伐區(qū)設(shè)計和采伐申請，將一律不得審批和發(fā)放林木采伐許可證。該條款基本確定了東北林業(yè)2014年的采伐量。由于我國木材的對外依賴度達(dá)50%，停止采伐之后，依賴性將增加至60%~65%。預(yù)估國內(nèi)市場處于被動的位置。

國外方面，有豐富林業(yè)資源的絕大多數(shù)國家都傾向于禁止木材出口，尤其珍貴木材。目前，已有緬甸、加納、科特迪瓦、越南、剛果等一些國家相繼對部分木材禁止出口。這對于嚴(yán)重依賴非洲原木市場的中國木材企業(yè)是致命一擊。目前，我國木材原材料供應(yīng)已呈現(xiàn)逐年緊缺的狀況，價格連年攀升。

天氣、農(nóng)忙疊加

助推原材料價格上漲

近期進入麥?zhǔn)掌?，農(nóng)民因農(nóng)忙收集枝椏量有限，枝椏短期缺乏，尤其以機械化、規(guī)?；a(chǎn)的纖維板無法停產(chǎn)，對原材料需求非常之多。因生產(chǎn)工藝，導(dǎo)致原材料因短期供給不足而推動原材料上漲。加上厄爾尼諾現(xiàn)象，北方地區(qū)暴雨連綿不斷，兩廣、福建和湖南等南方地區(qū)雨季，該因素加劇原材料的供應(yīng)不足及運輸不方便。天氣和農(nóng)忙因素疊加，推動了原材料的上漲。

2014年6月，中國木材市場價格綜合指數(shù)為116.6%，同比上漲10.1個百分點，環(huán)比小幅下跌0.4個百分點。其中，國產(chǎn)木材價格同比上漲8.6個百分點，環(huán)比上漲0.4個百分點；進口木材價格同比上漲10.7個百分點，環(huán)比下跌1.2個百分點；原木價格同比上漲8.6個百分點，環(huán)比下跌0.7個百分點；鋸材價格同比上漲13.5個百分點，環(huán)比上漲0.9個百分點。

具體來看，2014年7月中旬，山東廠家采購楊木價格已經(jīng)接近900元/噸~1000元/噸；廣西采購桉木價格已經(jīng)接近650元/噸~800元/噸，且市場供應(yīng)十分緊缺。因此，枝椏材短期供應(yīng)緊張的狀況難以得到有效緩解，廠家對原料需求將會越來越多，兩板（膠合板和纖維板）利潤將呈現(xiàn)下跌趨勢。

標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期

拉動兩板反彈

根據(jù)大連商品交易所制度兩板交割標(biāo)準(zhǔn)，為了有效保障膠合板、纖維板質(zhì)量，要求標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊日距離生產(chǎn)日期不超過60個自然日（說明木材生產(chǎn)日期只有在60天之內(nèi)才有效），如超過則無效。而且標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期為4個月，每年3、7、11月最后一個工作日之前必須注銷。這些規(guī)則至少說明，在6月生成倉單需7月注銷，因此預(yù)估今年如出現(xiàn)大量倉單主要是8月、9月、10月。更確認(rèn)地說，如價格達(dá)到空頭預(yù)期，9月才會有大量倉單出現(xiàn)。因此，7月無倉單打壓的情況下，“兩板”價格有望繼續(xù)上漲。

綜上所述，長期政策保護加上短期天氣和農(nóng)忙因素疊加，將推動原木價格上漲。而交割制度上對用于交割的兩板生產(chǎn)日期、注銷倉單和交割標(biāo)準(zhǔn)物的規(guī)定，都存在明顯投機空間。更明顯的問題在于，市面上流通的膠合板符合大商所交割標(biāo)準(zhǔn)的并不多，無法大批量注冊倉單。這些因素都有利于兩板的反彈。

從市場走勢來看，近期兩板出現(xiàn)反彈，纖維板弱膠合板強的趨勢明顯，短期可繼續(xù)逢低做多。