該交易策略中，盈虧比率（平均盈利/平均虧損）的均值在3以上，顯示出交易中每次盈利數(shù)額要遠(yuǎn)大于虧損數(shù)額，體現(xiàn)出系統(tǒng)能夠較好地放大盈利并限制虧損。當(dāng)N值大于20時(shí)，凈利潤(rùn)和其他指標(biāo)均不再變化，說明基金持有量變化20噸以上時(shí)交易機(jī)會(huì)和盈利能力已經(jīng)不再變化。
　　當(dāng)N值為16噸時(shí)交易盈虧曲線
　　
　　
　　　　
　　從上圖可以看出，N值為16噸時(shí)，該交易策略的初期最大資金回撤僅為3萬元，資金最大回撤幅度在本金的6%，具有較好的可操作性。但在第11次交易開始，該策略連續(xù)產(chǎn)生兩次虧損，盈利損失近20%，此時(shí)是對(duì)交易策略的考驗(yàn)。
　　四、不同資金倉(cāng)位上的測(cè)試結(jié)果
　　以上測(cè)試中開倉(cāng)時(shí)保證金比例選擇為40%，當(dāng)資金倉(cāng)位不斷加大時(shí)，該交易策略的盈利表現(xiàn)如何呢？筆者分別選擇采用不同的保證金比例進(jìn)行交易測(cè)試，不同情況下該交易策略的測(cè)試結(jié)果如下：
　　
　　　　
　　
　　在保證金比例不斷增加時(shí)，交易次數(shù)和盈利概率并沒有發(fā)生變化，但凈利潤(rùn)和累計(jì)投資回報(bào)率出現(xiàn)顯著增加，尤其是當(dāng)保證金比例為80%時(shí)，累計(jì)投資回報(bào)率達(dá)到341.23%，年化收益率高達(dá)161.79%，充分體現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的道理。值得注意的是，隨著保證金比例的增加，盈利虧損比出現(xiàn)遞減，也就是說在交易中盈利大幅增加的同時(shí)虧損的幅度也出現(xiàn)明顯增加，資金回撤風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　保證金比例為80%時(shí)的累計(jì)交易盈虧曲線圖
　　
　　
　　
　　
　　　　
　　從上圖可以看出，保證金比例為80%時(shí)，該交易策略的初期最大虧損將達(dá)6萬元，資金回撤幅度在本金的12%，這時(shí)將在實(shí)際操作中給交易者帶來較大心理影響，而在第11次交易出現(xiàn)的兩次虧損將導(dǎo)致盈利損失達(dá)30%多。雖然本例中初期資金回撤幅度不算很大，但這與系統(tǒng)初始振幅較小有關(guān)，如果出現(xiàn)振蕩幅度較大的行情，保證金比例過高可能會(huì)造成較大賬戶虧損甚至爆倉(cāng)，從而影響交易策略的可持續(xù)性。因此，為控制好資金風(fēng)險(xiǎn)，在該交易策略中建議投資者的保證金比例盡量不要超過50%。
　　五、系統(tǒng)交易策略的優(yōu)缺點(diǎn)
　　該交易策略將基本面選勢(shì)和技術(shù)面選時(shí)有效結(jié)合起來，在通過基金持倉(cāng)變化確定金價(jià)未來走勢(shì)的同時(shí)，使用均線系統(tǒng)屏蔽了交易中價(jià)格波動(dòng)所產(chǎn)生的噪音，減少了資金回撤幅度，實(shí)現(xiàn)了較高的盈虧比率，377個(gè)交易日的歷史數(shù)據(jù)測(cè)試結(jié)果顯示其具備較好的盈利能力。
　　該交易策略進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)交易也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。該策略是基于“歷史會(huì)重復(fù)”的假設(shè)，如果未來金價(jià)的波動(dòng)形態(tài)出現(xiàn)較大改變，原有參數(shù)有可能會(huì)失效，需要進(jìn)行調(diào)整后方可使用。此外，如果SPDR基金在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)異常變化，可能會(huì)導(dǎo)致基金持倉(cāng)數(shù)量的變化不再與金價(jià)趨勢(shì)相關(guān)，這時(shí)該交易策略也會(huì)出現(xiàn)失效。
　　綜上，上述交易策略提供了一種對(duì)黃金期貨進(jìn)行系統(tǒng)交易的思路，該思路將影響金價(jià)走勢(shì)的基本面信息和技術(shù)指標(biāo)結(jié)合，能夠較有效地控制風(fēng)險(xiǎn)并提高收益，也許能夠幫助投資者在黃金期貨中實(shí)現(xiàn)較好的目標(biāo)收益。