“最近股票與期貨市場品種聯(lián)動亂套了，7月中旬看見貴糖股份已經(jīng)平臺突破了，本來想重倉殺進(jìn)去，但是一看白糖期貨還在下跌，就沒敢進(jìn)，沒想到7月末期貨糖就大幅反彈，貴糖股份也創(chuàng)了新高，這一筆少賺了幾十萬?！痹谝患胰滔灯谪浌局袘羰覂?nèi)，期民老張郁悶地告訴記者，兩個市場的異常走勢讓他失去了跨市套利的機(jī)會。

其實股價與期價聯(lián)動關(guān)系出現(xiàn)異常的現(xiàn)象，近期頻繁地上演，除了白糖以外，近期鋼材、銅、鋁等有色金屬期貨價格和相應(yīng)股票板塊之間，同樣出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。這個市場現(xiàn)象的背后到底有何奧妙呢？記者就此展開了調(diào)查。

股價領(lǐng)先于期價 漸成近期市場常態(tài)

近期，有色金屬、鋼材、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等不少品種出現(xiàn)了股價領(lǐng)先于期價，甚至強(qiáng)于期價的異常表現(xiàn)。一般而言，過去更多是看期貨炒股票，期價領(lǐng)先股價波動。而從最近2個月的走勢觀察，這種期股聯(lián)動卻出現(xiàn)了異常變化。

例如，貴糖股份在經(jīng)過數(shù)月平臺整理后，于7月8日率先啟動并帶動整個制糖類板塊股價上漲，而在同期的商品市場，白糖期價卻開始了大幅下跌。二者聯(lián)動關(guān)系出現(xiàn)異常，20天后期價才迎來來大幅反彈。

另外，柳鋼股份、萊鋼股份等鋼鐵類上市公司，本輪大幅行情啟動時間基本在6月下旬，而滬鋼期貨在這一時間段保持橫盤甚至有向下走的趨勢，7月15日螺紋鋼合約大漲1.94%，拉開了鋼材期貨飆升的序幕，同樣存在時間的滯后。

同樣，云鋁股份、焦作萬方等啟動時間均是7月15日放量大漲，隨后開始直線式拉升。從期貨市場看，滬鋁7月15日上漲僅0.97%，隨后盤整4日，7月20日才展開了真正意義上的上攻之勢。而中孚實業(yè)、中國鋁業(yè)等股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同期滬鋁的表現(xiàn)。

“兩棲炒手”猛增 市場游戲規(guī)則變了

“也許是"兩棲資金"的大增改變了一些游戲規(guī)則吧，在正常情況下，"兩棲炒手"雖然一直存在，但是數(shù)量和比例還是有限，而今年市場火爆，市場上資金過剩，這類投資者增加的數(shù)量和比例就相當(dāng)火爆了?！蹦称谪浌纠峡偢嬖V記者。

近兩月“兩棲炒手”開戶數(shù)暴增

從記者獲得的一些數(shù)據(jù)來看，“兩棲投資者”的大增的確也有跡可尋，尤其是進(jìn)入6月以來，“兩棲炒手”開戶數(shù)出現(xiàn)爆炸性增長，而這也正是期股聯(lián)動關(guān)系頻發(fā)異動的時期。

某地處西部的期貨公司提供的開戶數(shù)據(jù)顯示，6月份客戶的開戶數(shù)環(huán)比增幅達(dá)到71%，其中有炒股背景的客戶占開戶數(shù)的83%，股票背景的客戶權(quán)益同比增長了24%。而7月份客戶開戶數(shù)環(huán)比仍呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，在6月份開戶基數(shù)較高的情況下，環(huán)比6月增幅也高達(dá)29%，其中股票背景的客戶占當(dāng)月新開戶數(shù)有一定下降，但是仍然高達(dá)80%。不過，在7月份客戶權(quán)益中，股票背景的客戶權(quán)益占比已經(jīng)上升到了26%。