記得2006年年中的時候，因供給嚴重過剩而持續(xù)暴跌的大連大豆期貨價格突然出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，在隨后的一年持續(xù)上漲，究其原因，并不是因為供求矛盾已經(jīng)緩解，而是因為受前期國際玉米價格先行上漲的帶動，而玉米價格上漲的動因是小麥價格的上漲，小麥價格攀升的主要原因是澳大利亞出現(xiàn)了千年一遇的旱災(zāi)。澳大利亞是全球第二大小麥出口國，而正是澳大利亞這場大旱成為了全球糧食價格的輪番上漲契機。

在上一周《期貨工坊》博客中，筆夫特別提到了印度目前正在上演的旱災(zāi)，目前正值印度的雨季，而這個季節(jié)的降雨量將決定這個十億人口大國的糧食產(chǎn)量，但是，目前的降雨量卻大大低于預(yù)期，幾個重要的邦甚至陷入嚴重的旱災(zāi)，這些地區(qū)的甘蔗種植嚴重受損，有人估計印度明年的降雨量自2006年以來將再次大規(guī)模進口白糖，而印度是世界第二大產(chǎn)糖國，這將對全球原糖供應(yīng)產(chǎn)生巨大影響。幾天來，國際原糖價格出現(xiàn)持續(xù)大漲，受此影響，鄭州商品交易所的白糖價格也出現(xiàn)了連續(xù)大漲，周一甚至以罕見漲停報收。

白糖價格的起漲可能將不會是一個個別的偶然現(xiàn)象，筆夫認為，它極有可能成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的起點，當然，擔當這一信使角色的理應(yīng)是白糖莫屬，自2006年以來，白糖是第一個下跌的品種，連續(xù)三年的熊市，早已對廣西蔗農(nóng)形成致命傷害，在供求關(guān)系上，白糖最容易在2010年形成供給沖擊，自鄭糖上市以來，第二波上漲行情應(yīng)該已見端倪。

驚濤巨浪，始于青萍之末。將要到來的農(nóng)產(chǎn)品牛市，始于白糖，但絕非止于白糖。農(nóng)產(chǎn)品比價效應(yīng)的鐵律早已決定，白糖上漲將會引領(lǐng)其它農(nóng)產(chǎn)品以及用食油脂產(chǎn)品高歌猛進，這樣的景象即將到來。筆夫可以給大家描繪這樣一個前景，糖價的上漲使得巴西乙醇產(chǎn)量降低，而高油價使得市場對于乙醇的需求卻在增加，這樣的消息傳到美國伊利諾依州的玉米產(chǎn)區(qū)，那些因金融危機閑置的玉米乙醇廠將頓時活躍起來，玉米的供給關(guān)系傾刻間發(fā)生逆轉(zhuǎn)，目前美國的玉米價格處于幾十年來平均價位的低位，被市場所嚴重扭曲，存在上漲的強烈需求。玉米價格的上漲必定在全球范圍內(nèi)掀起做多農(nóng)產(chǎn)品的熱情，大豆、稻米等均存在上漲的可能性。

從整體商品價格走勢來看，CPI的縮減因素即將在9月或10月停止，第四季度轉(zhuǎn)為正值的可能性極大，這將根本上徹底消除人們對于通縮的心理預(yù)期，從而助推期貨市場投資人的做多預(yù)期，這樣看來，一輪新的農(nóng)產(chǎn)品比價輪漲行情即將啟動或者說已經(jīng)啟動。