芝商所近日宣布，旗下紐約商業(yè)交易所(COMEX))將掛牌上市可于香港保管庫實物交割的一公斤黃金期貨合約，此新產(chǎn)品預(yù)計于1月26日正式交易，可通過CME Globex電子平臺、場內(nèi)公開喊價以及CME ClearPort進(jìn)行交易，并在芝商所進(jìn)行清算。

在一公斤黃金期貨推出之前，芝商所目前的黃金系列產(chǎn)品已經(jīng)包括100盎司黃金期貨合約(GC)、50盎司COMEX的mini黃金期貨合約(QO)和10盎司E-micro黃金期貨合約(MGC)。

芝商所一公斤黃金期貨主要有以下一些特點：與芝商所現(xiàn)有的100盎司黃金期貨合約極為相似，全球投資者都可以參與；合約以美元計價和交易，為交易資金流動性提供了良好保障；合約的實物交割并非是在美國，而是在位于香港的芝商所批準(zhǔn)的金庫完成；從交割等級來看，交割標(biāo)準(zhǔn)較芝商所之前的100盎司黃金期貨有所提高，要求滿足99.99的公斤金條，這充分適應(yīng)了香港黃金市場的實際需求；合約規(guī)模是亞洲普遍通行的公制單位，一公斤(約32.15盎司)的合約規(guī)?？芍^大小適中；參與交易該新合約的客戶在交易COMEX其他基準(zhǔn)產(chǎn)品和CME產(chǎn)品合約組合時，可進(jìn)行“保證金沖銷”。

從以上特點可以看出，芝商所一公斤黃金期貨并不僅是簡單的合約規(guī)格改變，而是芝商所現(xiàn)有黃金期貨合約的有益補(bǔ)充，為香港實物黃金市場及區(qū)域黃金價格的風(fēng)險提供精準(zhǔn)管理工具。

亞洲黃金消費占全球總量63%

近年來，全球黃金消費從西方轉(zhuǎn)向東方成為一種趨勢，亞洲已在全球黃金生產(chǎn)和消費領(lǐng)域占據(jù)了絕對的主導(dǎo)地位。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年，亞洲消費的黃金珠寶、金條和金幣占據(jù)全球消費總量的63%。其中，中國和印度的黃金消費量就占50%。然而，雖然亞洲是全球最大的珠寶、金條和金幣等貴金屬現(xiàn)貨消費地區(qū)，但貴金屬的定價仍然受到歐美市場的影響。目前亞洲現(xiàn)貨黃金交易主要參考倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)的內(nèi)盤定價，但是在幾次操縱市場的丑聞被曝光后，倫敦“定盤價”這個運作長達(dá)一個世紀(jì)之久的內(nèi)盤定價機(jī)制受到市場參與者的質(zhì)疑，其亞洲黃金價格的基準(zhǔn)地位也逐漸動搖。亞洲市場迫切需要一個更加公開、透明的黃金定價體系。

目前，亞洲主要經(jīng)濟(jì)體都競相推出新的黃金交易品種，對黃金定價權(quán)的爭奪可謂是如火如荼。去年9月，上海黃金交易所推出了國際板iAu99.5、iAu99.99、iAu100g三個黃金現(xiàn)貨品種。新加坡交易所也在去年9月上市了可在新加坡實物交割的25公斤實物黃金合約。迪拜黃金及商品交易所也在去年11月啟動首個現(xiàn)貨黃金交易合約。迪拜雖然既非黃金消費地也非生產(chǎn)地，但已成為全球最大的黃金實物交割中心，目前全球40%的實物黃金交易是在迪拜進(jìn)行的。

1月26日正式開始交易

香港作為區(qū)域最大的黃金交易中心，其市場重要性不言而喻，但一直苦于沒有本地的黃金定價機(jī)制。此次芝商所推出一公斤黃金期貨合約，將彌補(bǔ)這種空白。可以說，芝商所一公斤黃金期貨合約是針對亞洲尤其是香港地區(qū)投資者的需求而量身定做的?？梢灶A(yù)見，芝商所一公斤黃金期貨合約推出后，將有效反映東亞地區(qū)尤其是中國黃金市場報價，降低本地區(qū)黃金交割升水。它將為香港市場提供快速、高效的定價工具，為當(dāng)?shù)氐膶嵨稂S金市場提供風(fēng)險管理工具，同時也將成為機(jī)構(gòu)客戶和中小投資者手中很好的投資工具。

合約規(guī)格