春節(jié)前后螺紋鋼沖高回落，波動(dòng)劇烈。為了了解市場(chǎng)真實(shí)情況，我們對(duì)華東、華北、山東等多地鋼廠和貿(mào)易商進(jìn)行了調(diào)研了解。調(diào)研結(jié)果顯示，需求萎縮、庫(kù)存累積加上節(jié)后需求不及預(yù)期，鋼材市場(chǎng)并不樂觀。

從市場(chǎng)銷量來看，隨著工地逐漸停工，2月市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到休市階段。不過值得注意的是，各地市場(chǎng)都反饋今年工地停工時(shí)間早于往年，主要原因在于收款困難。因此節(jié)后開工很難提前，甚至有推后的可能。

從出口來看，最新的數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)鋼材出口1029萬噸，同比增加54.3%，環(huán)比增加1.2%，單月出口量再度創(chuàng)歷史新高。不過這大部分是去年11月和12月接的訂單。由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于硼鋼出口退稅取消預(yù)期強(qiáng)烈，大部分鋼廠都加大了出口接單的力度，導(dǎo)致1月的出口數(shù)據(jù)大幅上升。

從目前的情況看，隨著內(nèi)貿(mào)萎縮，各鋼廠大幅降價(jià)搶出口訂單，國(guó)外客戶觀望為主，導(dǎo)致1月出口訂單量?jī)r(jià)齊減。從船期來看，1月接單要到2—3月才能體現(xiàn)。不過，1月下旬之后，出口報(bào)價(jià)開始低位企穩(wěn)。2月出口訂單出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但出口價(jià)格仍難以提升。

從鋼廠產(chǎn)量來看，今年的突出特點(diǎn)是調(diào)坯軋材廠停產(chǎn)較多，部分企業(yè)放假時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月以上，主要的原因還是企業(yè)虧損且接不到訂單。大型高爐企業(yè)多是正常檢修加上部分提前檢修，這部分企業(yè)3月以后都會(huì)復(fù)產(chǎn)。中小型鋼企情況各異，有部分確實(shí)因?yàn)樘潛p檢修，所以后期安排也較為靈活，如果鋼價(jià)不企穩(wěn)，將繼續(xù)延長(zhǎng)檢修時(shí)間；如果鋼價(jià)企穩(wěn)或者反彈，馬上恢復(fù)生產(chǎn)。

從鋼廠庫(kù)存來看，目前山東鋼廠庫(kù)存偏高，河北以及東北地區(qū)鋼廠庫(kù)存控制稍好。相對(duì)而言，華東幾大鋼廠由于去年下半年以來加大了出口力度，庫(kù)存壓力一直不大。目前鋼材主要品種庫(kù)存下降了約35%，表面上看今年庫(kù)存要大幅低于往年。不過，值得注意的是，今年鋼廠廠庫(kù)前移非常普遍，托盤囤貨也較為普遍，社會(huì)庫(kù)存有很大一部分也是鋼廠庫(kù)存。鋼廠整體庫(kù)存壓力較往年還是上升的。

從冬儲(chǔ)備貨來看，今年的突出特點(diǎn)有以下兩方面：一方面，后結(jié)算資源占據(jù)多數(shù)，也就是貨權(quán)表面轉(zhuǎn)移給了貿(mào)易商，但是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)還是由鋼廠來承擔(dān)。另一方面，資源集中度相對(duì)較高，小貿(mào)易商囤貨很少。大代理、電商平臺(tái)以及鋼廠自身庫(kù)存不少，籌碼相對(duì)集中有利于價(jià)格控制，但資金周轉(zhuǎn)偏緊的狀況也加大了代理商的風(fēng)險(xiǎn)。

從鐵礦石庫(kù)存來看，部分大型鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存和海飄庫(kù)存全口徑庫(kù)存并不低，甚至高于去年同期。受制于資金以及虧損壓力，部分小型鋼廠庫(kù)存僅補(bǔ)到滿足正常生產(chǎn)的常規(guī)水平。節(jié)后開市，鋼廠庫(kù)存仍有一定富余，需要補(bǔ)的量并不大。從供給來看，綜合12月以及1月的發(fā)貨來看，巴西和澳洲的發(fā)貨跟去年同期相當(dāng)，季節(jié)性減量不及預(yù)期。內(nèi)礦雖然有冬季的大幅減產(chǎn)，但接近2500萬的內(nèi)礦庫(kù)存并未得到有效消化，并且部分地方政府已經(jīng)出臺(tái)了稅費(fèi)減免政策。

從鋼廠利潤(rùn)來看，目前鋼廠不含稅鐵水成本1400—1500元/噸不等，螺紋鋼和高線虧損100—200元/噸不等，熱卷部分虧損部分盈虧持平。目前全國(guó)鋼廠開始了停產(chǎn)檢修潮，表面上供給收縮，但由于目前需求非常低迷，加上庫(kù)存壓力，鋼廠只有通過不斷降價(jià)去爭(zhēng)奪有限的需求。

總體來說，全行業(yè)已經(jīng)幾乎全面虧損，但大鋼廠部分還有邊際貢獻(xiàn)，因此實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)仍不夠普遍。