邱君：美國產(chǎn)量仍在增長 原油反彈空間有限

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2015-03-06 09:20:56 來源：信達(dá)期貨

近期，沙特開始力挺油價(jià)上漲，中國和歐盟對(duì)原油的需求出現(xiàn)明顯回暖跡象。在此背景下，美原油指數(shù)重新回升至55美元/桶一線附近。不過，美國原油產(chǎn)量在持續(xù)增加，這抑制了油價(jià)的反彈空間。 需求出現(xiàn)回暖跡象 需求方面，中國和歐盟對(duì)原油的需求出現(xiàn)明顯回暖跡象，同時(shí)美國國內(nèi)油品消費(fèi)也趨于旺盛，根據(jù)美國能源部（EIA）的數(shù)據(jù)，美國石油制品消費(fèi)量去年12月為1950萬桶/日，同比為2010年以來最高值。 供給方面，沙特的態(tài)度開始出現(xiàn)180度的轉(zhuǎn)變，沙特原油部長公開發(fā)話力挺油價(jià)；雖然利比亞和伊拉克產(chǎn)量有所回落——伊拉克2月原油產(chǎn)量從350萬桶/日下滑到330萬桶/日，利比亞從320萬桶/日下滑到200萬桶/日，但整個(gè)OPEC2月原油產(chǎn)量上升了0.5%至3056.8萬桶/日，為去年10月以來最高。 美國原油產(chǎn)量仍在增加 不過，美國原油產(chǎn)量仍在增加，中長期利空因素仍在。據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，截至2月22日當(dāng)周，美國原油庫存連續(xù)七周上升，至4.34億桶，創(chuàng)1982年有記錄以來新高；產(chǎn)量達(dá)到929萬桶/天。筆者認(rèn)為，從中長期來看，美國原油產(chǎn)量的增長狀況是決定國際油價(jià)的主導(dǎo)因素。而目前，美原油市場(chǎng)供需格局仍然趨于寬松。 圖為全美原油商業(yè)庫存走勢(shì)（單位：千桶） 基金凈多持倉下滑明顯 據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，WTI原油期貨基金總持倉為1695437張，較2月17日的1689966張?jiān)黾?471張；凈多持倉為269837張，較2月17日的299390張減少29553張。本期凈多持倉下滑非常明顯，主要是由于空頭頭寸大幅增加引起，表明主力對(duì)原油的反彈空間不看好。 圖為WTI原油期貨基金持倉走勢(shì)（單位：張） 綜合來看，目前地緣政治對(duì)原油價(jià)格的影響開始階段性消退，供需面狀況占據(jù)主導(dǎo)地位。短期看，主要經(jīng)濟(jì)體的需求有所增加，同時(shí)沙特也開始力挺油價(jià)，基本面轉(zhuǎn)暖跡象明顯。但從中長期來看，美國產(chǎn)量仍在增長，這是原油市場(chǎng)的主要利空因素。預(yù)計(jì)后市油價(jià)的反彈空間有限。 責(zé)任編輯：葉曉丹

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938，我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。