受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)、樓市未見(jiàn)起色，以及環(huán)保問(wèn)題三大因素打壓，近期螺紋鋼期貨大幅下行。目前，現(xiàn)貨需求尚未全面復(fù)蘇，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，價(jià)格反彈乏力，螺紋鋼期貨短期將受到2500元/噸關(guān)口的壓制。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)信心不足

最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況依然不容樂(lè)觀。1—2月的工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、發(fā)電量以及房地產(chǎn)行業(yè)等關(guān)系到工業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)均不盡如人意。1—2月商品房銷(xiāo)售面積同比下降16.3%，房屋新開(kāi)工面積下降17.7%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積更是同比大幅下降31.7%。2月底央行降息舉措雖然有利于樓市銷(xiāo)售，但仍需等待一段時(shí)間才能使房企增加購(gòu)地?cái)?shù)量，從而拉動(dòng)更多鋼材消費(fèi)量。

產(chǎn)量庫(kù)存雙雙反彈，鋼市供應(yīng)壓力不小

雖然現(xiàn)貨鋼材價(jià)格低迷，但鐵礦石價(jià)格跌幅更大，因此目前鋼廠開(kāi)工率仍維持在較高水平。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為177.10萬(wàn)噸，較上一旬大幅增加8.15%；重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1712.79萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加4.02%。截至3月6日，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為801.52萬(wàn)噸，比前一周大幅增加10.16%。

鋼鐵產(chǎn)量和庫(kù)存雙雙大幅增加，但需求尚未全面復(fù)蘇，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。3月下旬后，鋼鐵市場(chǎng)才會(huì)進(jìn)入“去庫(kù)存”過(guò)程中，屆時(shí)需求增加將使現(xiàn)貨鋼材價(jià)格逐步企穩(wěn)反彈。

礦產(chǎn)商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，鐵礦石易跌難漲

進(jìn)入3月后，國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)下行，跌破前期強(qiáng)支撐位60美元/噸大關(guān), 市場(chǎng)看空情緒濃厚。一方面，環(huán)保政策執(zhí)行力度加大，意味著后期將有更多不符合規(guī)定的小鋼廠停產(chǎn)。鋼材供應(yīng)減少雖然利好鋼價(jià)，但也意味著鐵礦石消費(fèi)量將進(jìn)一步縮水。另一方面，全球主要鐵礦石生產(chǎn)商的成本優(yōu)勢(shì)依然明顯，紛紛繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)以搶占市場(chǎng)份額。巴西淡水河谷公司計(jì)劃4年內(nèi)將鐵礦石產(chǎn)能從現(xiàn)在的3億噸擴(kuò)大到4.5億噸，必和必拓更是表示力爭(zhēng)將噸礦生產(chǎn)成本控制在20美元以下。

今年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量維持高位，目前國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)的供應(yīng)增速依然超過(guò)需求增速，現(xiàn)貨礦價(jià)易跌難漲。

螺紋鋼受制于2500元/噸關(guān)口

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)看空觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)，螺紋鋼期貨主力1510合約短期將繼續(xù)在2500元/噸下方低位振蕩運(yùn)行，暫時(shí)不宜重倉(cāng)抄底，等站穩(wěn)2500元/噸后再加多單。