私募資管業(yè)務“八條底線”細則實施

各證券期貨經(jīng)營機構(gòu)：

為落實2014年9月“鄭州會議”精神，進一步明確和細化“八條底線”監(jiān)管內(nèi)容，加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務的自律管理，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）制定了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務“八條底線”禁止行為細則（2015年3月版）》（以下簡稱《細則》，附后），自發(fā)布之日起實施?，F(xiàn)就有關事項通知如下：

一、《細則》適用于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展的私募資產(chǎn)管理業(yè)務，不適用于證券公司、基金管理公司子公司按照規(guī)定開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務。

二、《細則》發(fā)布之日前存在的與《細則》規(guī)定不符的資產(chǎn)管理計劃應當及時進行整改，整改后仍不符合《細則》要求的，應當?shù)狡诮K止，不得展期。

三、基金業(yè)協(xié)會將依據(jù)相關法律法規(guī)及自律規(guī)則對《細則》執(zhí)行情況進行檢查，并對違反《細則》規(guī)定的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)采取相應自律管理措施。涉嫌違反法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定的，基金業(yè)協(xié)會將移交中國證監(jiān)會處理。

四、基金業(yè)協(xié)會將根據(jù)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務實際情況不斷調(diào)整和完善《細則》相關內(nèi)容。

各證券期貨經(jīng)營機構(gòu)在執(zhí)行《細則》過程中發(fā)現(xiàn)的問題和建議，請及時報告基金業(yè)協(xié)會。

聯(lián)系郵箱：zcgl@amac.org.cn

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務“八條底線”禁止行為細則

（2015年3月版）

第一條為規(guī)范證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務行為，結(jié)合目前私募資產(chǎn)管理業(yè)務實際運行情況，按照“八條底線”要求，制定本細則。

第二條本細則所稱證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，是指證券公司、基金管理公司、期貨公司及其依法設立的從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務的子公司。

第三條不得存在非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害投資者利益的行為，包括但不限于以下情形：

（一）交易價格嚴重偏離市場公允價格，損害投資者利益；

（二）以利益輸送為目的，與特定對象進行不正當交易，或在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；

（三）以獲取傭金或者其他不當利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易；

（四）泄露因職務便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動；

（五）利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當利益；

（六）違背風險收益相匹配原則，利用分級資產(chǎn)管理計劃向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益；

（七）占用、挪用客戶委托資產(chǎn)。

第四條不得在銷售資產(chǎn)管理計劃時存在向投資者違規(guī)承諾本金不受損失或者承諾最低收益等行為，包括但不限于以下情形：

（一）資產(chǎn)管理合同及銷售材料中存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述，如零風險、收益有保障、本金無憂等；

（二）與投資者簽訂回購協(xié)議、抽屜協(xié)議或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益；

（三）銷售人員向投資者口頭承諾保本保收益。

第五條不得存在不適當宣傳、銷售資產(chǎn)管理計劃以及誤導欺詐投資者等行為，包括但不限于以下情形：

（一）向非合格投資者宣傳推介資產(chǎn)管理計劃；

（二）資產(chǎn)管理計劃投資者人數(shù)累計超過200人；

（三）通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳具體產(chǎn)品；

（四）向投資者宣傳的資產(chǎn)管理計劃投向與資產(chǎn)管理合同約定投向不相符；

（五）銷售資產(chǎn)管理計劃時，存在未充分披露資產(chǎn)管理計劃交易結(jié)構(gòu)、當事各方權(quán)利義務條款、收益分配內(nèi)容、投資顧問合作信息（如有）、關聯(lián)交易情況（如有）等行為；

（六）假借其他金融機構(gòu)名義吸引投資者購買資產(chǎn)管理計劃；

（七）資產(chǎn)管理計劃完成備案手續(xù)前參與股票公開或非公開發(fā)行；

（八）資產(chǎn)管理計劃未有明確的投資標的，即向投資者宣傳預期收益率，分級資產(chǎn)管理計劃除外。

第六條不得利用資產(chǎn)管理計劃進行商業(yè)賄賂，包括但不限于以下情形：

（一）以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向個人或不具備相關專業(yè)能力或未提供實質(zhì)服務的機構(gòu)支付費用；

（二）以輸送利益為目的，將資產(chǎn)管理計劃份額銷售給特定投資者，其承擔的風險和收益不對等；

（三）以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向相關服務機構(gòu)支付不合理的費用。

第七條不得開展資金池業(yè)務，資產(chǎn)管理計劃投資非標資產(chǎn)時不得存在以下情形：

（一）不同資產(chǎn)管理計劃進行混同運作，資金與資產(chǎn)無法明確對應；

（二）資產(chǎn)管理計劃未單獨建賬、獨立核算，多個資管計劃合并編制一張資產(chǎn)負債表或估值表；

（三）資產(chǎn)管理計劃在開放申購、贖回或滾動發(fā)行時未進行合理估值，脫離對應資產(chǎn)的實際收益率進行分離定價。

第八條分級資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)不得超過10倍。本條所稱分級資產(chǎn)管理計劃是指存在某一級份額為其他級份額提供一定的風險補償或收益分配保障，在收益分配中獲得高于其按份額比例計算的剩余收益的資產(chǎn)管理計劃。不參與收益分配或不獲得高于按份額比例計算的剩余收益的，不屬于本條規(guī)范的分級資產(chǎn)管理計劃。

杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先級份額+劣后級份額）/劣后級份額

第九條資產(chǎn)管理計劃不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)。

（一）投資標的屬于國家禁止投資行業(yè)；

（二）通過穿透核查，資產(chǎn)管理計劃最終投向為國家禁止投資行業(yè)。

第十條證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得對資產(chǎn)管理業(yè)務人員及相關管理團隊實施當期激勵，包括但不限于以下情形：

（一）項目獎金發(fā)放機制與項目實際完成進度不匹配；

（二）項目結(jié)束前已發(fā)放獎金比例超過項目獎金總額的80%。

第十一條證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應依據(jù)本細則要求，相應制定本機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務禁止行為細則。

第十二條基金業(yè)協(xié)會可根據(jù)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務實際情況及時調(diào)整本細則內(nèi)容。

第十三條本細則自發(fā)布之日起實施。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

　　二〇一五年三月五日

責任編輯：丁美美

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