近期新三板公司的監(jiān)管問(wèn)題備受關(guān)注。一方面，“中山幫”等案件暴露出新三板公司存在的違法違規(guī)問(wèn)題;另一方面，證監(jiān)會(huì)與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管職責(zé)如何劃分存在爭(zhēng)議。

證監(jiān)會(huì)周五推出《關(guān)于加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，非上市公眾公司的監(jiān)管是證監(jiān)會(huì)的重要職責(zé)，證監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)研究制定了非上市公眾公司管理辦法及配套規(guī)則。

《意見(jiàn)》定位于落實(shí)管理辦法，加強(qiáng)監(jiān)管，明確監(jiān)管部門的職責(zé)分工。一方面，明確掛牌公司的監(jiān)管，也明確不掛牌公司的監(jiān)管。另一方面，理清“自律監(jiān)管”和“行政監(jiān)管”的關(guān)系，不相互替代，不監(jiān)管缺位。

張曉軍表示，能夠通過(guò)自律監(jiān)管的，行政原則不介入。堅(jiān)持“法無(wú)授權(quán)不可為，法定職責(zé)必須為”的要求。另外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也是監(jiān)管對(duì)象，需要接受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。對(duì)于中介機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)也表示通過(guò)檢查、考核、誠(chéng)信安排等方式，對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

(征求意見(jiàn)稿)

加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管,對(duì)于貫徹十八大和十八屆三 中、四中全會(huì)精神,落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng) 健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》要求,推動(dòng)資本市場(chǎng)改革和監(jiān)管轉(zhuǎn)型,鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新,支持中小微企業(yè)發(fā)展,促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)具有重要意義。根據(jù)《證券法》、《公司法》、《國(guó)務(wù)院 關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定 》 (以下簡(jiǎn)稱《國(guó)務(wù)院決定 》)、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦 法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法 》),現(xiàn)就加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān) 管工作,進(jìn)一步規(guī)范各類市場(chǎng)主體行為提出如下指導(dǎo)意見(jiàn)。

(一)總體思路。按照資本市場(chǎng)改革和監(jiān)管轉(zhuǎn)型的要求, 堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向,以信息披露為本,以公司自治和市場(chǎng)約束為基礎(chǔ),強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)主體規(guī)范要求,增強(qiáng)自律組織權(quán)責(zé),明確監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)部分工,構(gòu)建職責(zé)明確、分工清晰、 信息共享、協(xié)同高效的非上市公眾公司監(jiān)管體系,保護(hù)投資者合法權(quán)益,提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

(二)基本原則。一是依法明確行政監(jiān)管與自律監(jiān)管的內(nèi)容與邊界,兩者不得相互替代、不得缺位越位。二是發(fā)揮市場(chǎng)的作用,建立健全自律監(jiān)管、中介督導(dǎo)、社會(huì)監(jiān)督為一體的市場(chǎng)約束機(jī)制,能夠通過(guò)自律、市場(chǎng)、公司自治解決的事項(xiàng),行政力量原則上不介入。三是建立事中事后監(jiān)管機(jī)制, 強(qiáng)化行政執(zhí)法,堅(jiān)決查處欺詐、虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。

二、規(guī)范市場(chǎng)主體行為,強(qiáng)化合規(guī)意識(shí)和法律責(zé)任

(一)非上市公眾公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)遵守《公司法》、《證券法》、《管理辦法》等法律法規(guī),誠(chéng)實(shí)守信, 切實(shí)履行公眾公司的各項(xiàng)義務(wù),接受監(jiān)督管理。非上市公眾公司是信息披露第一責(zé)任人,要嚴(yán)格履行信息披露義務(wù) ,不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,對(duì)信息披露違法違規(guī)行為承擔(dān)法律責(zé)任。要完善法人治理及內(nèi)控體系,規(guī)范股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的運(yùn)作。充分發(fā)揮公司章程在公司治理、糾紛解決中的作用,規(guī)范股東間的權(quán)利義務(wù),確保所有股東,特別是中小股東充分行使權(quán)利。依法進(jìn)行股票轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、資產(chǎn)重組等活動(dòng)。

未在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng))掛牌的非上市公眾公司(以下簡(jiǎn)稱不掛牌公司 ),包括向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)自愿納入監(jiān)管的歷史遺留股東人數(shù)超過(guò) 200 人公司(以下簡(jiǎn)稱 200 人公司),以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)定向發(fā)行或轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò) 200 人的股份公司, 除按照《管理辦法》履行公眾公司信息披露等義務(wù)外,還應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定:明確信息披露方式,選擇在公眾公司信息披露網(wǎng)站、公司網(wǎng)站及其他公共媒體披露股份變更、定期報(bào)告等信息,同時(shí)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱派出機(jī)構(gòu)) 備案。應(yīng)當(dāng)選擇在中國(guó)證券登記結(jié)算公司(以下簡(jiǎn)稱中登公司)、證券公司或者符合規(guī)定的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)或托管機(jī)構(gòu)登記托管股份。不得采用公開(kāi)方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股份 ,也不得在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所之外轉(zhuǎn)讓股份,未經(jīng)批準(zhǔn)不得擅自發(fā)行股票。

(二)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信,嚴(yán)格履行法定職責(zé),遵守法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范,對(duì)出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé),對(duì)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏承擔(dān)法律責(zé)任;要強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理,規(guī)范各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程,建立與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)模式相適應(yīng)的管理架構(gòu)。主辦券商要嚴(yán)格依規(guī)開(kāi)展盡職調(diào)查、 履行內(nèi)核程序,對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見(jiàn)進(jìn)行必要的 核查;持續(xù)督導(dǎo)掛牌公司履行信息披露義務(wù)、完善公司治理; 嚴(yán)格執(zhí)行全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理制度,加強(qiáng)投資者教育、保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)揭示。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則的要求,依照內(nèi)部控制制度和程序,核查和驗(yàn)證非上市公眾公司的信息披露內(nèi)容,出具專業(yè)意見(jiàn)。

(三)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要按照法律法規(guī)和自律規(guī)則,嚴(yán)格履行自律監(jiān)管職責(zé),并接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管;制定完善掛牌公司、中介機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管規(guī)則并組織實(shí)施;完善內(nèi)部管理制度,規(guī)范工作流程,防范利益沖突;提高自律監(jiān)管的透明度,定期披露自律監(jiān)管信息;同時(shí),對(duì)于法律法規(guī)和行政規(guī)章未作規(guī)定的事項(xiàng),可組織制定會(huì)員公約或自律規(guī)則,確保市場(chǎng)健康發(fā)展。

三、明確監(jiān)管分工,加強(qiáng)對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司的監(jiān)管

行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織要?dú)w位盡責(zé),依法對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司履行行政執(zhí)法和自律監(jiān)管職責(zé),對(duì)掛牌公司等各類市場(chǎng)主體進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管。

(一)中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照證券集中統(tǒng)一監(jiān)管體制的要求 , 履行牽頭抓總職能,指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、督促、檢查派出機(jī)構(gòu)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管工作。主要包括:建立健全非上市公眾公司監(jiān)管制度體系,統(tǒng)籌監(jiān)管制度與自律規(guī)則之間的銜接 ,評(píng)估監(jiān)管制度實(shí)施效果并適時(shí)修訂完善;規(guī)范派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管執(zhí)法的程序、標(biāo)準(zhǔn)和要求;指導(dǎo)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)掛牌公司特點(diǎn)制定差異化的信息披露標(biāo)準(zhǔn);依據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法 》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦 法》),對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)履行掛牌公司自律監(jiān)管情況進(jìn)行監(jiān)督 檢查;完善掛牌公司并購(gòu)重組中股票交易核查、立案即暫停 的工作機(jī)制,防控內(nèi)幕交易;組織協(xié)調(diào)掛牌公司重大監(jiān)管行 動(dòng)、重大風(fēng)險(xiǎn)處置等工作;實(shí)現(xiàn)非上市公眾公司行政許可的程序與內(nèi)容全公開(kāi);統(tǒng)籌確定非上市公眾公司、中介機(jī)構(gòu)培訓(xùn)要求。

(二)派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)主要為:對(duì)轄區(qū)掛牌公司進(jìn)行日常非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,依托中央監(jiān)管信息系統(tǒng)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息系統(tǒng)、誠(chéng)信數(shù)據(jù)庫(kù)、工商部門企業(yè)信息公示系統(tǒng)等平臺(tái), 掌握轄區(qū)掛牌公司的基本情況和監(jiān)管信息;對(duì)轄區(qū)掛牌公司不作例行現(xiàn)場(chǎng)檢查,以問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向,根據(jù)發(fā)現(xiàn)的涉嫌違法違規(guī)線索,啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查;檢查中發(fā)現(xiàn)掛牌公司存在重大風(fēng)險(xiǎn)或涉嫌欺詐、虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為的,采取監(jiān)管措施或立案調(diào)查,實(shí)施行政處罰 ;檢查中發(fā)現(xiàn)涉及自律監(jiān)管范疇的問(wèn)題,轉(zhuǎn)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處理; 處理對(duì)轄區(qū)掛牌公司的投訴舉報(bào),屬于違法違規(guī)線索的 ,啟動(dòng)行政執(zhí)法程序。

(三)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)按照法律法規(guī)及《國(guó)務(wù)院決定》、 《暫行辦法》履行對(duì)掛牌公司的自律監(jiān)管職責(zé),主要包括 : 制定完善自律監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則;審查掛牌公司申請(qǐng)事項(xiàng);監(jiān)督掛牌公司及其他信息披露義務(wù)人完整、準(zhǔn)確、及時(shí)地披露信息;執(zhí)行掛牌公司申請(qǐng)文件申報(bào)即披露、即擔(dān)責(zé)的制度,發(fā)現(xiàn)申報(bào)不實(shí)的,采取自律監(jiān)管措施或提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處 ; 監(jiān)督掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng);加強(qiáng)對(duì)“兩網(wǎng)公司”(原 STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司 )和退市公司的自律監(jiān)管; 制定掛牌公司治理規(guī)則,建立完善掛牌公司監(jiān)管檔案,完善市場(chǎng)主體誠(chéng)信管理機(jī)制;處理與掛牌公司相關(guān)的屬于自律監(jiān)管范疇的媒體質(zhì)疑、投訴舉報(bào);建立健全調(diào)處爭(zhēng)議糾紛、投資者補(bǔ)償、賠償制度;牽頭組織實(shí)施對(duì)掛牌公司、中介機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)工作。規(guī)范掛牌公司和中介機(jī)構(gòu)的行為,發(fā)現(xiàn)違反法律法規(guī)及業(yè)務(wù)規(guī)則的,采取自律監(jiān)管措施,依法應(yīng)當(dāng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處的,及時(shí)移交。

四、對(duì)不掛牌公司的監(jiān)管

中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》、《管理辦法》履行對(duì)不掛牌 公司股份管理、信息披露等行為的監(jiān)管職責(zé)。

(一)派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不掛牌公司監(jiān)管,監(jiān)管內(nèi)容以股份管理以及基本的信息披露為主。主要包括:依托中央監(jiān)管信息系統(tǒng)、誠(chéng)信數(shù)據(jù)庫(kù)、工商部門企業(yè)信息公示系統(tǒng)等平臺(tái), 掌握轄區(qū)不掛牌公司基本情況和監(jiān)管信息;督促不掛牌公司遵守監(jiān)管要求;處理對(duì)不掛牌公司的投訴舉報(bào);依法查處不掛牌公司違法違規(guī)行為;對(duì)未納入監(jiān)管的 200 人公司加強(qiáng)監(jiān)測(cè)了解;加強(qiáng)與地方政府相關(guān)部門的協(xié)作,引導(dǎo)公司妥善解決存在的問(wèn)題,經(jīng)規(guī)范后支持其進(jìn)入資本市場(chǎng);配合地方政府,打擊不掛牌公司和 200 人公司擅自發(fā)行股票的行為。

(二)中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)指導(dǎo)、監(jiān)督派出機(jī)構(gòu)對(duì)不掛牌公司實(shí)施監(jiān)管。制定完善不掛牌公司的監(jiān)管制度安排;組織協(xié)調(diào)不掛牌公司重大監(jiān)管行動(dòng)、重大風(fēng)險(xiǎn)處置等工作;引導(dǎo)主動(dòng)規(guī)范、自愿申請(qǐng)且符合條件的 200 人公司,通過(guò)證券交易所上市、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌、并購(gòu)重組等方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。

五、加強(qiáng)協(xié)調(diào),提高監(jiān)管的系統(tǒng)性和協(xié)同性

(一)建立監(jiān)管信息共享和公開(kāi)機(jī)制。建立非上市公眾公司監(jiān)管信息子系統(tǒng),并利用誠(chéng)信數(shù)據(jù)庫(kù)、工商部門企業(yè)信息公示系統(tǒng)等,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管過(guò)程記錄留痕、監(jiān)管信息互聯(lián)互通。各派出機(jī)構(gòu)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)按照各自職責(zé),及時(shí)記錄并更新相關(guān)監(jiān)管信息。在監(jiān)管信息系統(tǒng)正式運(yùn)行前,建立中國(guó)證監(jiān)會(huì)、各派出機(jī)構(gòu)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)之間的監(jiān)管信息通報(bào)制度 , 全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將掛牌公司基礎(chǔ)信息、自律監(jiān)管信息等通報(bào)派出機(jī)構(gòu)。各派出機(jī)構(gòu)將掛牌公司現(xiàn)場(chǎng)檢查、重大風(fēng)險(xiǎn)情況通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)牽頭建立完善非上市公眾公司行政許可、重大監(jiān)管措施、行政處罰等信息公開(kāi)公示制度,提升監(jiān)管透明度;組織開(kāi)展監(jiān)管工作交流與培訓(xùn)。

(二)建立監(jiān)管協(xié)作機(jī)制以及重大事項(xiàng)會(huì)商處置機(jī)制建立完善監(jiān)管協(xié)作事項(xiàng)的對(duì)接機(jī)制。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可以就需要監(jiān)管系統(tǒng)相關(guān)單位協(xié)助的事項(xiàng)提出請(qǐng)求,相關(guān)單位應(yīng)當(dāng)予以支持;監(jiān)管系統(tǒng)相關(guān)單位需要全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)協(xié)助的事項(xiàng),全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)予以配合。

建立完善重大風(fēng)險(xiǎn)和突發(fā)事件應(yīng)急處置機(jī)制。非上市公眾公司發(fā)生突發(fā)事件或重大風(fēng)險(xiǎn),派出機(jī)構(gòu)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)按照各自職責(zé)第一時(shí)間采取應(yīng)對(duì)措施,并及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)和地方政府。

(三)加強(qiáng)非上市公眾公司日常監(jiān)管與稽查執(zhí)法的協(xié)調(diào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定有關(guān)非上市公眾公司立案稽查、處罰認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn),明確線索移送、稽查介入、信息反饋等流程,建立相關(guān)監(jiān)管措施、立案、調(diào)查、審理、行政處罰的通報(bào)機(jī)制, 做好行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)與自律監(jiān)管組織之間的工作銜接。

(四)做好非上市公眾公司監(jiān)管與中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的銜接。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管,通過(guò)檢查、考核、誠(chéng)信管理等制度安排,落實(shí)中介機(jī)構(gòu)法律責(zé)任。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)同中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)等單位 , 監(jiān)督主辦券商從事全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)行為 ,發(fā)現(xiàn)主辦券商涉嫌違反法律法規(guī)和自律規(guī)則的,采取自律管理措施,并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì);建立完善對(duì)中介機(jī)構(gòu)從事相關(guān)業(yè)務(wù)的自律管理及執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)制度;做好對(duì)主辦券商的培訓(xùn)工作。

(五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)要依法履行行政監(jiān)管職責(zé),做到“法無(wú)授權(quán)不可為”、“法定職責(zé)必須為”。各派出 機(jī)構(gòu)要按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署,做好非上市公眾公司監(jiān)管執(zhí)法工作,對(duì)各類違法違規(guī)行為及時(shí)制止、及時(shí)查處。要支持全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和相關(guān)自律組織對(duì)非上市公眾公司的自律監(jiān)管,與行政監(jiān)管形成合力。