2011年以來(lái)，PTA行業(yè)盛極而衰。首先，PTA行業(yè)投資過(guò)熱，大量裝置投產(chǎn)開(kāi)工，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。其次，國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)體遭到次貸危機(jī)的打擊，經(jīng)濟(jì)陷入停滯，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)由于面臨轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增速也在持續(xù)下滑，PTA陷入外需和內(nèi)需雙重疲軟的境地。再次，2014年原油價(jià)格的暴跌更是導(dǎo)致PTA成本塌陷，加速了PTA價(jià)格的下滑。最后，國(guó)內(nèi)將棉花收儲(chǔ)政策改為直補(bǔ)政策，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格逐漸朝外棉價(jià)格靠攏，作為紡織原材料的PTA，鑒于替代關(guān)系，也受到牽連。

　　在上述因素的共同作用下，PTA價(jià)格巨幅下挫，僅僅用了四年半的時(shí)間，就從12400元/噸跌至最低4380元/噸，最大跌幅達(dá)8020元/噸，價(jià)格跌去了三分之二。隨著PTA價(jià)格的下行，PTA生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)逐漸被吞噬，甚至出現(xiàn)了大幅虧損。在這種狀態(tài)下，PTA生產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)對(duì)措施相對(duì)有限，只能被動(dòng)承受價(jià)格下跌，經(jīng)營(yíng)每況愈下。7月下旬，國(guó)內(nèi)化纖市場(chǎng)傳來(lái)一則令人震驚的消息：遠(yuǎn)東石化因嚴(yán)重資不抵債，無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)而申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

　　筆者雖然不在化纖領(lǐng)域工作，但也從事了幾年的化工品研究，特別是剛開(kāi)始工作就研究PTA，對(duì)PTA有種特殊的感情，所以當(dāng)看到國(guó)內(nèi)第四大PTA生產(chǎn)企業(yè)轟然倒塌，特別是遠(yuǎn)東石化的員工抱頭痛哭的畫(huà)面，心里有種莫名的感傷。

　　但是，不得不說(shuō)，遠(yuǎn)東石化的倒閉對(duì)化纖行業(yè)整體來(lái)說(shuō)未嘗不是一件好事。遠(yuǎn)東石化的倒閉固然是由很多因素引起的，但PTA價(jià)格的暴跌卻是最重要的因素。影響PTA價(jià)格的主要因素可以歸結(jié)為成本、供給和需求。

　　成本方面，目前來(lái)看，由于致密油革命，原油價(jià)格可能長(zhǎng)期維持在50美元/桶的水平。原油尚且自顧不暇，就不要指望它來(lái)拯救PTA了。即便原油價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本也會(huì)隨之抬升，PTA生產(chǎn)利潤(rùn)率是否能夠提高就不確定了，原油價(jià)格上升并不是PTA生產(chǎn)企業(yè)的“救世主”。

　　需求方面，雖然美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，但是作為中國(guó)服裝重要出口地的歐洲和日本，分別被債務(wù)危機(jī)和通貨緊縮困擾，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，下游需求很難出現(xiàn)大的改善。

　　供給方面，PTA產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，價(jià)格彈性下降，小范圍的減產(chǎn)對(duì)PTA價(jià)格的影響有限，且由于PTA行業(yè)寡頭的特性，只要PTA價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，限產(chǎn)同盟就會(huì)瓦解，因此短期的限產(chǎn)并不能從根本上改變PTA弱勢(shì)的格局，唯一能夠改變這一格局的就是將資源利用率低或者資金狀況不好的企業(yè)淘汰掉，將具有規(guī)模效益的企業(yè)保存下來(lái)。

　　筆者認(rèn)為，化纖行業(yè)的向好只有讓一些企業(yè)倒下去這條路可走，雖然遠(yuǎn)東石化的事件讓人傷心，但是遠(yuǎn)東石化的犧牲對(duì)化纖行業(yè)的未來(lái)來(lái)說(shuō)未嘗不是一件好事，這也意味著化纖行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始自我拯救，并沒(méi)有坐以待斃。最后，也真心祝愿化纖行業(yè)越來(lái)越好。