基本金屬：躊躇滿志徘徊不前

昨日LME金屬市場遭受拋壓期價下滑。中國今日公布了8月新增信貸、CPI(居民消費價格指數(shù))、進出口等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，中國8月工業(yè)增加值同比增長12.3%，增速快于7月份的10.8%；而1-8月工業(yè)增加值增速為8.1%，也快于1-7月的7.5%。居民消費價格(CPI)同比下降1.2%，連續(xù)7個月負增長，但降幅比上月縮小0.6個百分點，8月人民幣新增貸款增加4104億元，8月份社會消費品零售總額為10116億元，同比增長15.4%，8月中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為112985億元，增長33%。這表明宏觀環(huán)境持續(xù)向好。但商品市場并未從中獲得更多的支撐。

中國國家統(tǒng)計局周五公布，中國8月份精煉銅(銅)產(chǎn)量達36.49萬噸，環(huán)比增長8.7%。銅冶煉企業(yè)受高價激勵，但8月高產(chǎn)量可能在未來月份令市場承壓。中國2009年8月氧化鋁進口34萬噸，1-8月氧化鋁進口為363萬噸，同比增加13.9%。中國2009年8月廢鋁進口28萬噸，1-8月廢鋁進口為149萬噸，同比增加2.6%。中國2009年8月未鍛造的鋁及鋁材進口189,749噸，1-8月未鍛造的鋁及鋁材進口為1,801,365噸，同比增加189.9%。中國2009年8月未鍛扎鋁出口27,300噸，1-8月出口為134,625噸，同比減少78.3%。

北京安泰科信息開發(fā)有限公司的鉛鋅專家馮君從在展望鉛鋅市場趨勢時稱，血鉛雖已引起社會問題，但她估計關停鉛冶煉廠不過使今年全國鉛產(chǎn)量減少6萬噸,總產(chǎn)量仍達314萬噸。且她同時表示，由于鋅冶煉的污染小于鉛冶煉，近期內(nèi)關停鋅廠的可能性要小。中國血鉛事件影響到的鉛產(chǎn)量減少估計僅僅占總產(chǎn)量的2%，此消息對市場的影響暫時告一段落。

目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好好像已經(jīng)不能刺激金屬價格大幅上漲，現(xiàn)在金屬價格的前期壓力位成為一個重要的障礙。而血鉛事件的降溫也會給前期因此事件大幅上漲的鋅價產(chǎn)生打擊。

鋼材：陰跌不止

上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場價格行情：

螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫所在市場價格3650-3876，全國28個市場3523-4100，全國市場綜合價3850，較上一個交易日漲17元；高線8mm Q235上期所指定交割庫所在市場價格3450-3630，全國28個市場3350-3820，全國市場綜合價3560，較上一個交易日漲28元。

9月11日，沙鋼出臺9月中旬部分產(chǎn)品價格政策，此次調(diào)整是以9月1日價格政策為基礎進行的，主要品種執(zhí)行價如下：高線價格下調(diào)100元/噸，現(xiàn)Φ6.5mmQ235高線出廠價格為3700元/噸；螺紋鋼價格下調(diào)100元/噸，現(xiàn)Φ14-25mmHRB335螺紋鋼出廠價格為3700元/噸，Φ14-25mmHRB400螺紋鋼出廠價格為3820元/噸。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，8月份我國粗鋼產(chǎn)量5233萬噸，同比增長22%，日均產(chǎn)量168.8萬噸/天，創(chuàng)歷史新高；8月份我國鋼材產(chǎn)量6198萬噸，同比增長28.9%；生鐵產(chǎn)量4931萬噸，同比增長22.5%。1-8月份，粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為36965萬噸、35796萬噸和44008萬噸，同比分別增長5.2%、9.2%和10.4%。

8月末，金融機構人民幣各項貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11%，增幅比上年末高15.38個百分點，比上月末高0.16個百分點。1-8月人民幣各項貸款增加8.15萬億元，同比多增5.04萬億元。當月人民幣各項貸款增加4104億元。

技術上，今日螺紋鋼主力合約0912受阻于10日均線，再次做出向下的選擇，關注3830的短期支撐。

橡膠：上漲勢頭稍緩

美國貿(mào)易逆差擴至逾10年來最大，初請失業(yè)金人數(shù)減少。美國商務部公布，美國7月貿(mào)易逆差較上月擴增幅度創(chuàng)逾10年來新高，因進口成長幅度創(chuàng)新高。7月貿(mào)易逆差為319.6億美元，創(chuàng)下2009年1月以來最大，也大于預估的逆差273.5億。另外勞工部公布，9月5日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至55萬人，預估為56.0萬。8月29日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)降至608.8萬，為今年4月4日當周以來最低。滬膠今日沖高回落并且收跌，報收18570漲100點或0.54%，持倉增加15356手。

中國最新公布的貨幣供應量增長28.53%。2009年8月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為57.67萬億元，同比增長28.53%，增幅比上年末高10.71個百分點，比上月末高0.09個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為20.04萬億元，同比增長27.72%，比上月末高1.34個百分點。

中國海關總署9月11日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2009年1至8月，中國進口天然橡膠(包括膠乳)115萬噸，較2008年同期的112萬噸增長2.4%，其中8月進口量為15萬噸，環(huán)比下滑11.76%。數(shù)據(jù)還顯示，1至8月中國進口合成橡膠(包括膠乳)957,639噸，較2008年同期的935,385噸增長2.4%，其中8月進口量為134,495噸。

進口數(shù)量顯示中國橡膠需求強勁，加上央行繼續(xù)寬松貨幣，將會繼續(xù)給金融市場以支撐，滬膠預計短期或許稍有調(diào)整，但看好后市。

燃料油：原油續(xù)漲不夠，燃油上漲動能不足

本周燃料油在周三出現(xiàn)跳空上漲，因原油暴漲4.56%帶動，前半周由于美國勞工節(jié)NYMEX原油市場休假，國內(nèi)燃油缺乏指引，延續(xù)上周的盤整行情。進入下半周后，原油續(xù)漲狀況一般，致使燃油期價有所回落，加之是周五的周末因素，期價收出上引線，但整體依然收高。鑒于今本面需求沒有好轉(zhuǎn)跡象，預計下周燃料油上行壓力依然存在。

受益于經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預期，使得人們開始拋售美元，致使美元破位下行，轉(zhuǎn)而投向大宗商品，本周原油在周二暴漲，雖然原油庫存數(shù)據(jù)下滑幅度大大高于預期，原油上漲的持續(xù)性不佳，因周二上漲幅度過大，或者說上方壓力依然較大。并且此次原油庫存數(shù)據(jù)的下滑，得益于進口數(shù)量的減少，以及勞工節(jié)前期煉油廠需求的增加，因此原油庫存能否持續(xù)性下降，還有待考驗。

本周原油上行的另一個推手是IEA對于世界需求預測的增長，但是美國駕車高峰季節(jié)的結(jié)束，取暖油高峰的善未到來，以及原油進入季節(jié)性淡季，都將有可能拖累原油需求，從而使得原油重回70美元/桶之下。技術上看，73美元/桶處有壓力，75美元/桶處有是強壓力位，下方支撐在68美元/桶。因此，在基本面不支持上漲的狀況下，原油上行壓力較大，有維持70美元/桶震蕩可能。

新加坡燃油繼續(xù)走高，但供需面開始走疲，Valero周二表示，將要關閉Delaware煉廠的焦化裝置和氣化合成裝置，因焦化市場環(huán)境惡劣。Fujairah和新加坡市場的船用燃料油需求可能將進一步走軟，現(xiàn)貨購買興趣降低打壓升水額.

PTA：午盤放量跳水，下跌或仍繼續(xù)

9月10日, 因原油庫存減少及IEA上調(diào)全球需求預估,WTI漲0.63至71.94,布蘭特漲0.03至69.86美元/桶;石腦油漲2美元至629-631美元/噸CFR日本。

異構級MX漲3美元至773-774美元/噸FOB韓國;PX：亞洲漲3美元至931-932美元/噸FOB韓國；歐洲漲5美元至833-837美元/噸FOB鹿特丹；美國跌15美元至870-880美元/噸FOB美國海灣。

PTA現(xiàn)貨市場弱勢調(diào)整為主，市場心態(tài)看淡心態(tài)占據(jù)主導，內(nèi)盤主流商談在7000-7100元/噸左右。而外盤方面買家詢盤也降至820美元/噸，低價遞盤略有增多，但主流商談在825-835美元/噸左右，賣家低價略有惜售表現(xiàn)。

MEG現(xiàn)貨氣氛也顯平淡，內(nèi)盤主流成交水平暫時維持6000元附近，聚酯廠還盤在5900元附近，外盤僵持在710元/噸附近。

聚酯市場方面：江浙滌絲銷售氣氛有所回升，但由于期貨跌勢，故回升跡象不甚明顯。主流POY大廠多能在做平或超百，DTY、FDY表現(xiàn)尚可;江浙地區(qū)1.4D滌短行情普跌，目前主流出廠報價在8700－9000元/噸，市場氣氛清淡，心態(tài)悲觀。

因近期POY降價明顯虧損嚴重，國內(nèi)幾大聚酯工廠限產(chǎn)保價決心有所加強，部分聚酯工廠將先減產(chǎn)切片的產(chǎn)量和庫存較大的品種，多家聚酯工廠提出了限產(chǎn)保價的措施。

今日期價早盤跟隨大盤短暫拉升后開始震蕩盤整,午盤,商品面出現(xiàn)一波快速減倉放量下跌行情,PTA盤整局面被打破,尾隨大盤開始迅速下跌;從基本面行情來看,原料PX市場整體穩(wěn)中略有偏弱,下游聚酯行情繼續(xù)低迷,而可能的限產(chǎn)保價將再充打壓PTA需求面,PTA本身近期裝置開工負荷較高,市場供應預計仍將穩(wěn)中有升;而從K線上看,近期期價反彈明顯偏弱,預計后市仍將向下調(diào)整為主。

LLDPE：受油價支撐偏強震蕩

昨紐商所10月原油期貨小幅上漲，報71.94美元/桶,漲0.63美元,主要受EIA公布原油庫存減少及上調(diào)今明兩年全球石油需求支持。今日大商所L0911受周末心態(tài)影響，再度走出沖高回落走勢，尾盤小幅收漲于10日均線之上。受油價上漲帶動，現(xiàn)貨市場下游工廠詢盤積極性明顯提高，成交有明顯改善，部分價格也出現(xiàn)走高。但商家觀望石化結(jié)算價格，態(tài)度謹慎，主流報價仍維持昨日水平。石化為緩解長假期間將增加的庫存壓力，加大出貨力度，另一方面商家對9月行情普遍看空，多選擇低庫存運行。值得關注的是，下游工廠也需要在國慶長假前有一波短暫的備貨高潮，屆時將對行情產(chǎn)生短暫的利好影響。

下游需求方面，傳統(tǒng)來說九月下旬至十月份是農(nóng)膜生產(chǎn)的高峰期，多數(shù)廠家開機率在60%-80%之間，企業(yè)多會在9月前采購備料，以備旺季生產(chǎn)使用。但近期的市場表現(xiàn)來看，大規(guī)模的集中采購并未發(fā)生，下游企業(yè)多是隨購隨用，大有旺季不旺的態(tài)勢。值得關注的是地膜生產(chǎn)。現(xiàn)在多數(shù)地膜生產(chǎn)集中區(qū)陸續(xù)開始生產(chǎn)，整體開機率在10%-20%。隨著煙草地膜和大蒜地膜需求的增加，市場預計十一期間生產(chǎn)達到旺季。

今日海關出臺進出口數(shù)據(jù)顯示，8月份當月，我國外貿(mào)進出口總值1917億美元，其中出口值1037億美元，出口值連續(xù)兩個月穩(wěn)定在千億美元之上；進口880億美元。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月份同比增速不變，進出口、出口和進口環(huán)比分別增長2.3%、3.4%和1%。在出口商品中，主要勞動密集型產(chǎn)品出口降幅明顯小于同期出口總體水平。塑料制品出口90.1億美元，下降8.1%。

PVC：現(xiàn)貨疲弱使沖關再度失敗

外盤原油收漲帶動大商所V0911早盤高開，短時上沖7000大關無功而返，后窄幅盤整，午后期價回落，持倉成交齊減，弱勢特征仍較明顯?，F(xiàn)貨市場弱勢盤整，價格無明顯變動，商家心態(tài)略有分歧，整體氣氛較清淡。下周V0909將進入交割，10萬噸的倉單對市場的沖擊仍有待觀察，市場觀望氣氛濃厚。

進出口方面，由于國內(nèi)PVC下游消費始終無較大好轉(zhuǎn)，加之國慶將至，北方地區(qū)建筑運輸均受到影響，國內(nèi)供應商并不看好10月國內(nèi)需求，轉(zhuǎn)而積極出口，以緩解市場巨大的銷售壓力。因此本周亞洲地區(qū)PVC市場價格小幅下滑，CFR中國和東南亞在915-920美元/噸。

上游動態(tài)：中國地區(qū)PVC市場價格持續(xù)走跌，引致上游亞洲地區(qū)VCM小幅下滑。CFR遠東在715-720美元/噸，CFR東南亞在725-730美元/噸。鑒于當前PVC市場的表現(xiàn)，市場人士擔憂十月份交易價有可能會下滑。裝置方面：日本東曹位于Nanyo的40萬噸/年和26萬噸/年的VCM將于九月中旬至十月中旬分別進行檢修。

今日8月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺。8月CPI同比下降1.2%，降幅縮小，環(huán)比出現(xiàn)上漲；PPI同比下降7.9%，環(huán)比繼續(xù)上漲。社會消費品零售總額繼續(xù)穩(wěn)步增長。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上漲12.3%。１至８月份，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資１１２９８５億元，同比增長３３．０％， 比上年同期加快５．６個百分點，比１－７月加快０．１個百分點。另據(jù)海關統(tǒng)計顯示，8月外貿(mào)出口值1037億美元，出口值連續(xù)兩個月穩(wěn)定在千億美元之上；進口880億美元。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月份同比增速不變，進出口、出口和進口環(huán)比分別增長2.3%、3.4%和1%。市場前期較為關注的8月人民幣貸款額度回升至４１０４億元，相對于今年以來新增貸款量最低點７月份的３５６０億元，增加了５４４億元。

豆類：豆粕引領豆類全線下滑

大連豆類市場全線下滑，連豆1005沖高未果收盤跌破5日均線支撐，豆油亦受到10日均線有效壓制，以長上影小陰線報收，豆粕走勢最為疲弱，一舉跌破5日均線與中期趨勢支撐，回吐本周大部分漲幅。

隔夜美豆走勢呈現(xiàn)弱勢整理格局，期價走勢繼續(xù)受到5日均線壓制，同時基本面缺乏有效利多消息刺激，南部三角洲地區(qū)早熟大豆收割情況良好，加之產(chǎn)區(qū)天氣中期繼續(xù)保持有利作物生長的溫暖干燥模式，這些均進一步緩解市場對美豆供給的憂慮。而周邊品種走勢亦難以給期價提供方向指引，在周五月度供需報告公布前，市場因?qū)蟾鏀?shù)據(jù)分析較大，所以更多采取謹慎操作策略。由于美豆11月期價處于前期低點940美分與中期趨勢之間，未來依然需要是時間觀察方向選擇問題。

國內(nèi)方面今日產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，不過油廠停機面不斷擴大，因主產(chǎn)區(qū)糧源消耗殆盡，省內(nèi)加工企業(yè)普遍遭遇收豆難的情況，其中綏化、哈爾濱等地收購商采購大豆意愿強烈，但因存糧有限，整體收購量均十分有限。哈爾濱油廠收購報價3580-3640元/噸，佳木斯集賢油廠收購報價3540-3580元/噸，港口分銷價格亦保持平穩(wěn)，目前天津、大連南美進口大豆報價均為3700元/噸，但成交較為清淡。

連豆1005縮量減倉，期價再度跌破均線系統(tǒng)支撐，同時重回中期趨勢之下，操作上依托中期趨勢線即3620一線少量持有空單。

玉米：高位整理

近期，由于生豬價格及飼料行業(yè)持續(xù)回穩(wěn)，加上部分地區(qū)玉米供應緊缺現(xiàn)象帶動整個市場都出現(xiàn)上行趨勢，在新玉米大量上市開始供應市場之前還有一個月左右的時間，加之，玉米種植期間的連續(xù)伏天干旱或有可能使新季玉米最終大幅減產(chǎn)，因此，玉米市場現(xiàn)呈現(xiàn)看漲預期勢頭。

9月11日各港口玉米市場價格穩(wěn)中有升，其中，湖北武漢地區(qū)東北產(chǎn)玉米到站價上調(diào)50元/噸，至1,910元/噸；黃淮地區(qū)玉米市場價格基本持平，其中，河南鄭州地區(qū)中等玉米飼料廠進廠價最高為1,900元；東北地區(qū)玉米市場價格保持穩(wěn)定，其中，遼寧鐵嶺地區(qū)深加工廠中等玉米收購價為1,600元/噸。

DCE玉米期貨本交易日低開后，期價圍繞20日均線盤整，午后，受整體商品市場空頭氣氛打壓，加之本身技術面疲弱影響，玉米回補前期跳空缺口進一步需求30日均線支撐。操作上，因本次破位下行，并非受基本面因素影響，故在市場明朗美國今日的供需報告后，如若利空因素出盡，可在期價站穩(wěn)30日均線后適量介入多單。

CBOT玉米期貨市場交投謹慎，多空均在周末持觀望態(tài)度，等待美國供需報告數(shù)據(jù)的出臺。

白糖：高開高走 短期振蕩

今日鄭糖小幅高開，盤中一路振蕩上揚，午后稍有回落，全天收于小陽星，成交量有所放大，預計后市仍以振蕩為主，主力1005合約收于4676,漲71點。

受工業(yè)套期保值買盤的支撐，本周四ICE糖市原糖期貨價格暴漲近1美分/磅。 當日0910期約糖價暴漲80個點，收于21.79美分/磅；1003期約糖價同時暴漲89個點，以23.42美分/磅報收。據(jù)場內(nèi)交易商說，本周四ICE糖市開盤后糖價即穩(wěn)步上揚，但當日大部分時間里糖價仍在前兩個交易日的波動范圍內(nèi)運行，直到尾盤交易是糖價才因美元走弱和證券市場上漲而突破了前兩個交易日運行范圍的高點，由于美元走弱和證券市場上漲拉動了投機買盤，尾市0910期約糖價一度攀升至21.88美分/磅的高點，最終以次高點報收。

巴西食糖和酒精巨頭Cosan SA集團首席財務官（CFO）Marcelo Martins本周四表示，預計擬于2010年4月開始的2010-11制糖年該集團將加大食糖生產(chǎn)力度，正在進行的09-10制糖年Cosan集團用于生產(chǎn)食糖和酒精的用蔗比例為60%：40%。Martins指出，即使提高食糖產(chǎn)量，在預期來年印度持續(xù)減產(chǎn)進而造成全球食糖供給仍存在缺口的背景下，國際糖價也不會較目前的價位有太大的出入。本周四ICE糖市0910期約糖價糖價暴漲80個點，收于21.79美分/磅。

操作策略：日內(nèi)短線

早秈稻：振蕩下行

今日早秈稻開盤后早盤橫盤整理，午后開始振蕩下行，全天收于小陽線，成交量稍有回升，目前正處于早秈稻的收購季節(jié)，價格不會有較大回落，主力1001合約收于2068,跌8點。

寧波市全面完成今年早稻收購任務，截至9月9日，共收購早稻71196噸，比去年增加27088噸。該市6月初順利完成了早稻訂單簽訂工作，并發(fā)放了261萬元的預購定金。據(jù)統(tǒng)計，在收購期間，各地糧食收儲公司共為農(nóng)民烘干早稻谷4369噸，為農(nóng)戶攤曬早稻5468噸。針對今年早稻收獲期間的災害性氣候給農(nóng)民造成收割、插種困難以及糧食變質(zhì)這一情況，市糧食部門想方設法為農(nóng)戶解難，對尚有食用價值、發(fā)芽率在20%以內(nèi)的泥芽谷，其他質(zhì)量指標符合等級糧質(zhì)量標準要求的，放寬泥芽谷出糙折算比例。據(jù)了解，今年全市共收購泥芽谷2203噸，占早稻收購總量的3%。

截止9月上旬，浙江上虞市共收購早稻28275噸，其中訂單內(nèi)收購20779噸，完成訂單任務96.87%；訂單外收購7496噸。169.9萬元糧食預購定金一次性回收，售糧款和訂單獎勵款按規(guī)定及時兌現(xiàn)到戶，售糧農(nóng)戶滿意率達98%。取得了糧農(nóng)、糧食部門和政府滿意的可喜成績。

據(jù)越南一位政府官員周四表示，今年夏秋稻米產(chǎn)量可能達到750萬噸，目前夏秋稻米收割工作已經(jīng)完成了90%左右。與此同時，政府還將把出口商、加工商和貿(mào)易商的庫存限量從50萬噸擴大到100萬噸，這將有助于穩(wěn)定國內(nèi)價格。包括21家出口商和貿(mào)易公司的一個團體將直接從農(nóng)戶手中收購50萬噸稻米，固定價格為每公斤3800越南盾，而目前湄公河三角州地區(qū)的稻米價格約為每公斤3400-4000越南盾。迄今為止，越南已經(jīng)出口了470萬噸稻米，全年的出口量有望創(chuàng)下歷史最高水平600萬噸。
操作策略：日內(nèi)短線

小麥：振蕩回落

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四下滑,因大豆期貨價格下挫構成壓力,且全球供應充裕令市場基調(diào)保持利空,交易商表示.美元走強也令小麥期貨價格承壓.美國農(nóng)業(yè)部表示,上周出口銷售美國小麥40.68萬噸,在預估的37.5-52.5萬噸區(qū)間內(nèi).CBOT指標9月軟紅冬麥合約收低5-3/4美分,報每蒲式耳4.51-1/4美元,12月合約W下滑7美分,報4.78-3/4美元.兩合約盤中均觸及新低.近月合約結(jié)算價為2007年4月9日來最低,當時結(jié)算價為4.47-1/2美元.今日小麥預估成交量為47,493口。

國內(nèi)今日現(xiàn)貨行情：山東省德州市糧食局09年本地產(chǎn)3級白小麥到廠價1920元/噸，普通粉出廠價2320元/噸，與昨日持平。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價格1920元/噸，3級白小麥出庫價格1900元/噸，特制一級汽車板價2320元/噸。山西運城小麥批發(fā)市場09年河南產(chǎn)3級白小麥到廠價1960元/噸，09年本地產(chǎn)高優(yōu)505到廠價2000元/噸，與昨日持平。山西襄垣縣糧食銷售中心09年本地產(chǎn)2級白小麥收購價1800元/噸，二級麩皮入庫價1500元/噸，與昨日持平。鄭州批發(fā)企業(yè)3級白小麥火車板價1920元/噸，比昨日上揚30元/噸，高優(yōu)503火車板價2050元/噸，比昨日上揚20元/噸，豫麥34火車板價2030元/噸，比昨日上揚20元/噸。

國內(nèi)鄭州期貨市場：小麥期貨主力1005合約開盤之后振蕩下行，直到收盤，全天波動較小收盤下跌4個點。預計波動范圍大致在2100－2190之間。建議逢高拋空。

 

 

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