七禾網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜賬戶：中衍泰富

操作人：肖金塔

盤手介紹：

福建泉州人，2008年開(kāi)始接觸期貨，專注程序化交易。在東航第六屆藍(lán)海密劍獲得過(guò)晉銜獎(jiǎng)，期貨日?qǐng)?bào)第八屆實(shí)盤大賽獲得過(guò)優(yōu)勝獎(jiǎng)。

肖先生的從業(yè)經(jīng)歷頗曲折，做過(guò)教師，開(kāi)過(guò)服裝店，在2007年之前的大牛市里接觸股票并賺了點(diǎn)錢，又在隨后而來(lái)的熊市里虧掉了。當(dāng)時(shí)以為是股票不能做空才虧錢，期貨能多能空，便轉(zhuǎn)向去做了期貨，并且迷上了期貨交易，而后一直專職從事期貨交易，至今已有八年。

肖先生一開(kāi)始的期貨之路也不順利，他原本以為期貨能做空，使賺錢機(jī)會(huì)加倍，后來(lái)才發(fā)現(xiàn)，賺錢加倍的同時(shí)虧損也加倍；而在投資方向的把控上，對(duì)于初入市場(chǎng)的交易者而言，難度加倍。好在經(jīng)過(guò)近兩年的摸索，慢慢形成了多品種組合、嚴(yán)格風(fēng)控、系統(tǒng)化的交易風(fēng)格，終于走出虧損的泥淖，逐步實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利。

他在做期貨交易時(shí)主要關(guān)注技術(shù)面分析。僅從技術(shù)面分析，更利于自己的情況，能讓自己與其他投資者站在同一起跑線上。肖金塔不太關(guān)注基本面，他認(rèn)為基本面最后一定會(huì)影響到價(jià)格，表現(xiàn)在價(jià)格上。而他目前的策略都是以價(jià)格的變化為基準(zhǔn)的，一切都以盤面上的價(jià)格和成交說(shuō)話。研究基本面并非自己所長(zhǎng)，勝算太低。一般而言，他會(huì)在盤前制訂好交易策略，什么價(jià)格做多，什么價(jià)格做空，持有多大頭寸，然后都交給程序去執(zhí)行，盤中一般不再做交易決策，嚴(yán)格執(zhí)行策略。

他專注量化交易，在選擇品種方面，不會(huì)主觀選擇交易品種。會(huì)根據(jù)資金情況，使用模型自動(dòng)篩選出可交易的符合開(kāi)倉(cāng)信號(hào)的品種建倉(cāng)。能盈利最好，不能盈利則止損離場(chǎng)，也不會(huì)關(guān)注具體的進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位。因此其賬戶所涉及的期貨品種十分廣泛，多達(dá)30余種，凡是成交較為活躍的品種，肖先生幾乎都交易過(guò)。

在風(fēng)控方面，肖金塔采用固定杠桿持倉(cāng)，一次建倉(cāng)和分批建倉(cāng)都使用，加減倉(cāng)主要看資金管理是否允許，不根據(jù)行情加減倉(cāng)，不受制于行情的漲跌。持倉(cāng)周期不一定，盈利的頭寸可能持有幾天至幾十天不等，虧損的頭寸到了止損點(diǎn)就砍了，忽略時(shí)間因素。他始終堅(jiān)持以控制風(fēng)險(xiǎn)為優(yōu)先標(biāo)準(zhǔn)，單筆交易止損取決于賬戶的性質(zhì)，周期大的止損會(huì)大些，周期小的止損小些，一般都不會(huì)讓單筆交易止損超過(guò)總權(quán)益的2%。他說(shuō)：“只有符合資金管理原則的策略才能實(shí)盤操作。交易過(guò)程中，一個(gè)交易策略回撤超過(guò)了資金管理的限制就停止執(zhí)行，交易策略是為資金管理服務(wù)的，不符合資金管理的要求就撤，不管是利潤(rùn)回吐還是失效，我只做風(fēng)險(xiǎn)可承受的交易?！?/p>

肖先生的交易策略是多品種、多周期的組合投資策略。他認(rèn)為這樣的策略最大的好處就是分散交易風(fēng)險(xiǎn)，雖然同時(shí)也拉低了投資收益，但他覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)比機(jī)會(huì)重要。在交易系統(tǒng)方面，他采用趨勢(shì)跟蹤進(jìn)出場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)管理決定頭寸，通過(guò)不同市場(chǎng)的多品種多周期，組合成不同的交易策略。各交易品種之間總是會(huì)出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)的，正相關(guān)和反相關(guān)的品種做成組合，他認(rèn)為能降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)盡量不錯(cuò)過(guò)有大行情的品種。多周期是為了走勢(shì)相關(guān)的品種不同周期搭配，試圖減少持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為只要是正期望值的交易策略本身沒(méi)有優(yōu)劣，只有適應(yīng)當(dāng)前行情的和不適應(yīng)當(dāng)前行情的，適合自己的資金管理需求和不適合資金管理需求之分，在開(kāi)發(fā)策略時(shí)，過(guò)分優(yōu)化擬合對(duì)交易常常是不利的，歷史會(huì)重演，但不是簡(jiǎn)單重復(fù)。一個(gè)成熟的交易系統(tǒng)可以適用于所有的交易市場(chǎng)，包括期貨、股票、匯率等。但是其他市場(chǎng)的交易績(jī)效不會(huì)反應(yīng)在期貨賬戶里。

“中衍泰富”賬戶概況：

【中衍泰富】賬戶于2013年2月7日在七禾網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜注冊(cè)并開(kāi)始交易，該賬戶初始資金512450.83元，截止到2015年8月21日，賬戶權(quán)益為3364304.48元，期間有出入金，累計(jì)凈利潤(rùn)2542089.17元，累計(jì)手續(xù)費(fèi)95247.84元，該賬戶交易周期925天，賬戶收益率達(dá)到376.66%，最大回撤20.71%，縱觀賬戶勝算35.23%，盈虧比1.22：1。

“中衍泰富”累積凈值曲線圖

從該賬戶的凈值曲線圖可以發(fā)現(xiàn)該賬戶自2014年12月17日起開(kāi)始交易，至2014年7月，資金曲線并未產(chǎn)生較大幅度的波動(dòng)。2014年7月至2015年6月中旬，資金曲線呈穩(wěn)步上升狀態(tài)。而近兩個(gè)月來(lái)，曲線出現(xiàn)了明顯的大幅拉升，并產(chǎn)生了較為劇烈的波動(dòng)。肖金塔先生表示，出現(xiàn)大幅拉升是當(dāng)時(shí)自己做空迎來(lái)了期市大跌，之后國(guó)家大幅干預(yù)，導(dǎo)致出現(xiàn)了較大的波動(dòng)。

“中衍泰富”期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

“中衍泰富”各品種投資盈虧柱狀圖

從圖中可以看出，“中衍泰富”配置股指和商品期貨品種近30個(gè)，其中股指占了一大半，其次是銅，螺紋鋼與橡膠。在品種盈虧柱狀圖中，可見(jiàn)盈利的大頭來(lái)自于滬深300與中證500股指，其次是螺紋鋼，銅與橡膠。其他品種的盈虧基本不打。在肖金塔看來(lái)，在嚴(yán)格遵守資金管理原則的前提下，凡是成交活躍的品種都可以參與：由于股指成交量大，可以在這一品種中重點(diǎn)配置，同時(shí)，在交投活躍的商品期貨品種上增大頭寸，交投不活躍的商品品種上減少頭寸。

“中衍泰富”每日倉(cāng)位曲線圖

圖中可以看到肖金塔先生的倉(cāng)位變化隨時(shí)間遷移一直在發(fā)生變化。早期的倉(cāng)位較輕，在20%-40%之間，2014年開(kāi)始明顯有加重倉(cāng)位，在50%-80%之間，2014年年末倉(cāng)位又開(kāi)始逐漸減輕。肖金塔先生采用固定杠桿持倉(cāng)。一次建倉(cāng)和分批建倉(cāng)都使用，加減倉(cāng)主要看資金管理是否允許，不根據(jù)行情加減倉(cāng)。

“中衍泰富”每月盈虧圖

從每月盈虧圖上發(fā)現(xiàn)，該賬戶共統(tǒng)計(jì)了31個(gè)月，其中22個(gè)月盈利。圖中可見(jiàn)最近幾個(gè)月的利潤(rùn)占了盈利的大頭。

肖金塔表示，目前的交易績(jī)效基本符合自己的預(yù)期，未來(lái)會(huì)根據(jù)資金情況做適當(dāng)調(diào)整。期貨交易就是人們?cè)谂﹂喿x未來(lái)，大家在場(chǎng)上拿相互沖突的判斷進(jìn)行較量，希望和恐懼相互競(jìng)爭(zhēng)，貪婪和恐懼相互交替，而量化交易就是盡量站在客觀的立場(chǎng)上，順勢(shì)而行，管理好風(fēng)險(xiǎn)，在確保自己不出局的基礎(chǔ)上讓利潤(rùn)奔跑。

   （分析整理 黃榮益 丁美美）

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