在本周的前3個(gè)交易日，LLDPE展開震蕩。周一維系跌勢(shì)；周二低開高走，弱勢(shì)反彈；周三高開低走，收于9755元／噸，位于周二收盤價(jià)之下，且受到5日均線的壓制。整體上看，均線系統(tǒng)呈空頭排列且發(fā)散，周二和周三的反彈似乎僅僅是對(duì)前期跌幅的修正。
 
　　貿(mào)易商心態(tài)的影響
 
　　鑒于我國(guó)石化產(chǎn)品定價(jià)體系的特殊性，因此貿(mào)易商心態(tài)對(duì)LLDPE價(jià)格的影響不容忽視。眾所周知，石化的銷售體系采用代理商制度。除非成為石化系統(tǒng)的代理商，否則貿(mào)易企業(yè)無(wú)權(quán)直接從石化銷售公司手中得到貨源。這種格局迫使我國(guó)的貿(mào)易商分為兩類：一類是石化系統(tǒng)的‘代理商’，另一類是不具備石化系統(tǒng)代理資格的‘自由貿(mào)易商’。在價(jià)格上漲的時(shí)期，石化代理商有權(quán)按照協(xié)議得到石化的供應(yīng)。在價(jià)格下跌時(shí)，也有嚴(yán)格執(zhí)行協(xié)議的義務(wù)。而自由貿(mào)易商主要通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)商進(jìn)貨，輔之以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采購(gòu)。

鑒于此前代理商和自由貿(mào)易商都對(duì)LLDPE的后市不看好，加之石化系統(tǒng)采取了掛牌促銷的政策。因此LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格開始松動(dòng)，并一路回落。到9月14日為止，LLDPE期貨價(jià)格已經(jīng)跌至10000元／噸下方，且現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)也逼近了10000元／噸。
 
　　價(jià)格的持續(xù)下跌存在著改變供需格局的可能性！一旦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到貿(mào)易商可以盈利的程度時(shí)，貿(mào)易商們的集體采購(gòu)行動(dòng)，就可能成為調(diào)節(jié)供應(yīng)的一種閥門，大量吸收市場(chǎng)上過(guò)剩的供應(yīng)，減緩或者阻止價(jià)格進(jìn)一步回落，直至改變價(jià)格的走向。所有這一切都取決于貿(mào)易商的判斷和心態(tài)。
 
　　原油價(jià)格走向的影響
 
　　最近一段時(shí)間以來(lái)，原油價(jià)格對(duì)石化產(chǎn)品的影響似乎有所降低。主要由于當(dāng)時(shí)原油處于震蕩盤整階段，且震蕩區(qū)間逐漸縮窄。鑒于缺乏明確的運(yùn)行方向，因而此前原油價(jià)格的漲跌對(duì)下游石化產(chǎn)品價(jià)格的影響降低。
 
　　目前，原油市場(chǎng)上存在著兩種不同的力量。一是全球原油和油品庫(kù)存過(guò)高，供需關(guān)系利空；二是宏觀經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，且流動(dòng)性過(guò)剩的綜合作用利多。這兩種力量正維持著一種相對(duì)平衡的狀態(tài)。想要打破這種平衡，需要新的因素或者數(shù)據(jù)的觸發(fā)。
 
　　9月23日，受美國(guó)原油庫(kù)存增加的影響，國(guó)際市場(chǎng)原油大幅下挫，同時(shí)跌破了70美元和上升趨勢(shì)線兩個(gè)重要支撐。整體上看，自6月11日以來(lái)，原油數(shù)次沖擊前期高點(diǎn)之后上攻的動(dòng)能不斷減弱。到9月23日為止，最終未能守住關(guān)鍵的支撐位，這種變化可能加重原油市場(chǎng)看空的氣氛，迫使原油繼續(xù)下行。事實(shí)上，原油跌破重要的支撐位與基本面有關(guān)。美國(guó)9月23日公布的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：截止至9月18日的一周，美國(guó)原油庫(kù)存增加了280萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加了540萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加了300萬(wàn)桶。
 
　　原油庫(kù)存的大幅增加有其必然性，因?yàn)槊糠昶托枨蟾叻暹^(guò)后，煉廠都要進(jìn)行檢修。這就導(dǎo)致了煉廠開工率的下降，進(jìn)而推動(dòng)原油庫(kù)存的增加。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入38-40周之后，美國(guó)原油庫(kù)存將持續(xù)增加，這將給原油市場(chǎng)帶來(lái)向下的壓力。
 
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)情況
 
　　受9月22日原油反彈的影響，9月23日早間，華東PE市場(chǎng)一度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。但中油華東大幅調(diào)降掛牌價(jià)，且貿(mào)易商急于清倉(cāng)，導(dǎo)致市場(chǎng)氣氛再度清淡，7042報(bào)9700-9900元／噸。此外，華北市場(chǎng)氣氛依舊低迷，商家看空意向濃厚，7042報(bào)9700-9900元／噸。華南市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但受華東市場(chǎng)影響，商家不敢輕舉妄動(dòng)，仍以積極出貨為主，7042報(bào)9900-10400元／噸。整體上看，近一段時(shí)間以來(lái)，全國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)持續(xù)下滑，且仍有繼續(xù)下跌的空間。
 
　　LLDPE技術(shù)分析
 
　　目前，LLDPE 11月合約受到下行趨勢(shì)線的壓制，且根據(jù)黃金分割線，第一目標(biāo)位于9600元／噸附近，第二目標(biāo)位于9000元／噸一線。換句話說(shuō)，LLDPE 11月合約處于下跌趨勢(shì)，下行目標(biāo)分別為9600元／噸，9000元／噸。

LLDPE走勢(shì)預(yù)測(cè)
 
　　

綜上所述，無(wú)論LLDPE自身的基本面，還是原油的走勢(shì)，目前都不支持價(jià)格的上漲。反而有利于價(jià)格的下跌。如果宏觀經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期無(wú)法繼續(xù)為商品價(jià)格提供支撐，那么近期就沒有其他因素能夠推動(dòng)LLDPE價(jià)格恢復(fù)上行。

鑒于上述情況，近期乃至國(guó)慶長(zhǎng)假期間LLDPE弱勢(shì)下行的概率較大，目標(biāo)位分別為9600元／噸，9000元／噸，乃至更低的價(jià)位。然而，此輪LLDPE的跌幅究竟有多深？完全取決于貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)的判斷和心態(tài)，以及原油的價(jià)格。因?yàn)橘Q(mào)易商開始大規(guī)模采購(gòu)現(xiàn)貨和運(yùn)貨的行為，可以調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)量，進(jìn)而影響LLDPE的市場(chǎng)價(jià)格。
 
　　此外，如果10月份原油價(jià)格朝向60美元／桶，或者更低的價(jià)位。那么進(jìn)口乙烯和LLDPE將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的沖擊，給LLDPE帶來(lái)向下的壓力。